三六零拟借壳，网安巨头“登陆”在即

仲充瓦

(发表于: 江南嘉捷股吧更新时间: )

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研报日期：2017-11-07

　　江南嘉捷(601313)　　事件：江南嘉捷公告作价18.72 亿元臵出全部资产（全资子公司嘉捷机电），其中90.29%的股权作价16.90 亿元转让于江南嘉捷实际控制人或其指定第三方。剩余9.71%股权作价1.82 亿元，与三六零100%股权等值部分进行臵换，拟臵入三六零全部资产合计作价504.16 亿元，差额部分502.35 亿元由江南嘉捷发行股份63.67 亿股（7.89 元/股）向三六零全体股东购买。三六零承诺2017~2019 年扣非净利润分别不低于22 亿、29 亿和38 亿元。交易完成后，三六零董事长兼CEO周鸿祎将成为上市公司实际控制人。本次交易构成重大资产重组，11 月7 日复牌。（作为本次交易对象的三六零主营2C 业务，并不包含主营2B 和2G 市场的三六零企业安全集团）。　　点评：　　三六零是国内网安龙头以及优秀的互联网增值服务供应商。三六零是我国最大的互联网安全服务和产品提供商，也是国内领先的互联网广告及互联网增值服务提供商之一，主要业务为基于网络安全产品的互联网广告及服务、互联网增值服务、智能硬件业务等商业化服务。三六零通过免费提供互联网安全和移动安全产品，为用户提供安全的互联网活动接入点和信息内容，积累了大量用户。在此基础上将业务拓展至互联网广告及服务业务、互联网增值服务、智能硬件业务等领域，从而构建了以核心技术为驱动、以产品体系为载体、以商业化为保障的互联网生态体系。　　借壳江南嘉捷回归A 股，资本赋能助力三六零快马加鞭发展。十九大报告进一步明确指出要建立网络综合治理体系，营造晴朗的网络空间。今年6 月《网络安全法》的落地，高度强化了行业监管力度，有望刺激未来需求端的爆发。我国网络安全建设需要更多纯正“本土力量”的参与。通过借壳江南嘉捷，三六零有望实现回归A 股。借助资本市场的“赋能”可以实现产品升级、技术改造与产能扩张，网罗更多高端人才，将极大有利于公司建立全球领先的网络安全技术体系、多领域网络空间安全体系、以及优质的商业化变现产品与服务。　　投资建议：假设2018 年重组顺利完成，自2018 年起按照备考业绩进行预测，预计2017~2019 年EPS 分别为0.13、0.43、0.56 元。首次“买入-A”评级，考虑增发摊薄因素，6 个月目标价15.00 元，对应2018 年35X 估值。　　风险提示：重组审核无法通过；网络安全行业竞争加剧。[安信证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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阚赴

风险提示：重组审核无法通过风险提示：重组审核无法通过风险提示：重组审核无法通过风险提示：重组审核无法通过风险提示：重组审核无法通过风险提示：重组审核无法通过风险提示：重组审核无法通过风险提示：重组审核无法通过

2017-11-07 12:16:33
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伏派

那么多封单有啥用还不如像我一样买中信国安天业股份

2017-11-07 12:19:59
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戚得昌

请问十一大，有事找中登

2017-11-07 12:21:15
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苍圳峙

肯定是会通过的。

2017-11-07 12:21:18
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齐臣匹

一波一波360 概念又来了抓好业绩好的360 概念股就可以了

2017-11-07 12:22:59
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邓土巷

跨行业重组，是违规

2017-11-07 12:23:48
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邱记

审核通不通过也要一个月以后了，炒作上天了

2017-11-07 12:25:54
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耿禾拿

16元？26给我多多都要！sb小便！

2017-11-07 12:29:08
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越冬双

还巨头，巨你妹啊，一个破烂软件，都没人用，

2017-11-07 12:29:33
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邢拿麦

竟然不带安全？那也就7/8个涨停了

2017-11-07 12:31:18
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戈是配

进山东钢铁

2017-11-07 12:36:46
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栾戽艮

如果是现金收购就不违规

2017-11-07 12:37:10
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权作雀

2017-11-07 12:49:14
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祁可姓

拟你妹啊，已经成功上市了

2017-11-07 12:50:36
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荣泡企

风险提示：重组审核无法通过；网络安全行业竞争加剧。 [安信证券股份有限公司]算是有良心的券商！

2017-11-07 12:50:45
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向畜佳

管他过不过，先上50元。

2017-11-07 12:54:21
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匡拉

让我也中一手股票看看行情啊？

2017-11-07 12:54:55
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樊丰泌

支持

2017-11-07 12:55:11
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匡坦五

2017-11-07 13:09:10
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屠入益

蚂蚁金服与辉隆股份密切关注

2017-11-07 13:20:16
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