营收增长符合预期，但汇兑损失拖累业绩

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(发表于: 百隆东方股吧更新时间: )

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营收增长符合预期，但汇兑损失拖累业绩查看PDF原文

研报日期：2017-08-09

　　百隆东方(601339)　　17年上半年营收30.63亿元，同比增长16.9%，符合我们此前对17年营收增速16.5%的预期。其中二季度营收16.85亿元，同比增长13.1%。上半年归母净利润3.09亿元，同比增长2.7%。其中二季度归母净利润1.95亿元，同比下降3.0%。拟每10股派息1.28元。　　越南产量增加推动营收增长，但汇兑损失拖累业绩　　公司上半年营收增长主要受益于越南纱线产量的增加以及色纺纱价格的增长。截止2016年底公司在越南工厂A区拥有50万锭产能。其中最后10万锭在去年年底投产，因此在今年上半年开始贡献产量。上半年公司净利润增速低于营收增速主要是因为公司上半年财务费用中包含因人民币升值而造成的汇兑损失5140万元，而去年同期公司的汇兑收益为5526万元。据中报披露，公司目前境外资产达53.3亿人民币，占总资产比例为45.4%，公司会在必要时买卖外币，以将净风险敞口维持在可接受的水平上。　　越南产能占比提升带动销售及管理费用率下降　　越南子公司上半年实现营收9.9亿元，净利润1.34亿元，分别同比增长26.6%和25.3%。随着越南工厂A区50万锭产能全部达产，一方面公司逐步减少外派管理人员，培养本地管理人员，另一方面产量增长带来的规模效应开始显现。因此上半年公司的管理费用率和销售费用率分别同比下降146和52个基点。目前越南工厂的B区50万锭产能正在建设当中，我们认为随着越南产能的逐步增加，管理及销售费用率仍有下降的空间。　　17-19年业绩分别为0.45元/股、0.55元/股、0.64元/股当前股价对应17/18年P/E为13.6x和11.2x。维持对公司的买入评级。　　风险提示　　棉花价格大幅波动造成生产成本增加的风险；汇率波动的风险[广发证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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杜呆立

2017-08-11 08:40:11
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毛畔

大盘上升通道完好，经过充分换手回踩3305点左右(或回补缺口)后将继续健康上行,第一目标3305点已实现,第二目标3500点左右。操作上仍坚持:控仓位,轻大盘,重个股,短平快(或T+0)。精选超跌滞涨优质股

2017-08-30 09:02:24
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焦史

精选超跌滞涨优质股

2017-08-30 17:21:10
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竺肝

回落调整可以低吸。

2017-09-03 11:24:45
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萧角私

2015年年底收盘指数为3539点。2016年元旦过后，第一次“熔断”，就一步跳空到了3200多点，随后一路下行。也就是说，在3300点—3500点一带，是成交的真空地带，很少有解套盘。

2017-09-04 08:15:00
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傅克幽

业绩优良,中期分配1.28元,而股价与大盘反向走，有深意！这个价可大胆买。

2017-09-05 08:26:28
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景专股

2017-09-05 15:28:02
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戚得昌

今天注意大盘回撤的风险,但本轮行情基本未涨(或与大盘反向走,反而下跌)、趴在底部的优质低估低价股,筹码一定要拿稳了,这类股如跌可加仓,如:华远地产(600743)、龙江交通(601188)、百隆东方(601339)！今天操作上仍坚持:控仓位,轻大盘,重个股,短平快！

2017-09-06 08:29:46
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申回侣

百隆东方(601339):一只准金融股！1、百隆东方投资67742.02万元,持有宁波通商银行9.40%股权(有上市预期),宁波通商银行目前正处于高速发展期,将为公司2017年贡献可观投资收益，并获取长期投资回报;2、公司投资三峡金石投资管理有限公司(三峡金石股权投资基金)，认购金额人民币1.5亿元，获取长期投资回报;3、公司使用最高额度不超过人民币30亿元的闲置自有资金(闲置自有资金达人民币30亿元,上市公司有几家呀)进行委托理财等投资业务，在额度范围内资金可以滚动使用,将获取稳定投资回报。

2017-09-07 08:43:50
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胥壮屯

纺织股中唯一一只中期分配的优质股！

2017-09-11 15:54:36
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傅克幽

可大胆买。

2017-09-12 07:57:14
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臧页效

安全边际高的股,不计较上下振荡！

2017-09-25 09:09:43
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