事件:2018 年12 月11 日,国家电影局印发《关于加快电影院建设,促进电影市场繁荣发展的意见》。    意见指出,我国已经成为世界第二大电影市场,电影银幕数量稳居全球第一,观影人次不断攀升,电影已成为深受人民群众喜爱的重要文化娱乐形式。要求各级党委、政府及宣传、文化、广电等部门切实推进电影院建设。    意见指出,目前我国影院建设发展不平衡不充分、中西部地区特别是县级城市及以下地区覆盖不足。电影院是电影产业的重要基础设施,是人民群众观赏电影的主要场所,也是实现电影价值、回收电影投资的关键环节。只有加快建设电影院,才能促进电影市场持续繁荣,为实现电影强国提供坚实支撑,才能落实城乡统筹发展,让中国电影发展成果更多惠及广大人民群众。    点评:鼓励投资并购,给予政策支持和补贴,利好行业尤其头部公司。    明确建设目标:到2020 年,电影院银幕总数达到8 万块以上,与城镇化水平和人口分布更加匹配,促进县级影院增长,打造大型骨干电影院线和特色院线;升级基础设施和放映技术,提高观影体验进一步提升。    明确主要举措:一是加快建设。为企业投资建设电影院提供便利和选址等指导;资助技术和设备升级,每家影院不超过50 万元的专项基金资助;西部地区新建和改扩建每家分别不超过30 万和20 万元资助,加入城市院线的乡镇电影院给予资助,每家不超过30 万元。二是深化电影院线制改革,按照“统一品牌、统一排片、统一经营、统一管理”的要求,投资建设或收购电影院,扩大规模提升服务。鼓励电影院线公司并购重组,推动规模化集约化发展;对电影院线公司每两年进行年检,由国家电影局和省内主管部门负责跨省院线和省内院线的年检工作,对违法违规经营的将取消放映资质,对于经营乏力的实行市场退出。三是加快特色院线发展。推进“人民院线”,艺术电影放映联盟,校园院线等特色院线及组织建设,对主旋律影片放映和艺术电影放映联盟的影院,按规定给予资助。四是推动点播影院和院线发展,拓展放映创新业务。    我们认为国家电影局发布的首次重要《意见》中,鼓励行业投资并购,给予行业比较明确的指导和意见,给行业人员以信心,利好电影行业及院线领域,利好有规模效益和资金优势的院线公司,尤其有利提高人民群众的综合文化素质,满足人民群众对美好生活的文化娱乐需求。    受益标的:全产业链布局的龙头院线公司万达电影(002739.SZ)、深耕三四五线城市的横店影视(603103.SZ),精品院线公司金逸影视(002905.SH)、上海电影(601595.SH),及中国电影(600977.SH)等。    风险提示:经济下行风险,政策推进不及预期,公司业绩不及预期。