创业板选股两大关键条件
相对于主板,创业板由于涨跌幅限制更宽松,其风险也无形中增加了不少,对于投资创业板的投资者来说,如何选股好呢?
笔者认为,在选股方面,具备以下两个条件的企业,风险相对较小,较值得中长期持有。
一、核心团队持股,抛股变现同业绩挂钩。
比如,莱美药业(300006),除实际控制人承诺锁定36个月外,28位在公司任职的中高层及技术骨干承诺,锁定一年后上市流通数量需与公司净利润增长率挂钩,即净利润增长百分之几,所持股份准许流通百分之几,零增长零减持,直至2013年1月1日起,持股方得全部流通。加之该公司发行价为16.50元,发行市盈率47.8倍,相对较低,安全系数较高。
二、拥有核心技术、自主品牌和独特的盈利模式。
比如爱尔眼科,这是迄今以来上市的唯一一家民营医院,别的不说,2008年一年门诊63万人次(一天近2000人),手术6.6万例(一天200例),这在大型公立医院都是好算算的。说明公司在眼科治疗方面拥有核心技术,加上"爱尔"的自主品牌,以及"三级连锁"的商业模式(目前全国连锁医院已达19家),就令人刮目相看。
2006-2008年,其门诊量复合年增长率为29.68%,手术量复合年增长率为42.38%,而营业收入复合年增长率为51.55%,营业利润复合年增长率为101.31%,利润增长大大高过收入增长。
事实上,在公司净资产从2006年1亿多,到2008年近3亿后,其ROE也从14.19%增至25.94%,今年上半年更提高到15.34%。从财务数据上看,其20几%的ROE指标远不如有的公司高,但反而觉得可信,募股资金投入后(纵然超募)也不愁没有用武之地。
相反,有的创业板公司业绩极为优秀,但往往经营单一,甚至有"一棵树上吊死"之虞。如发行价高达58元、发行市盈率68.8倍的神州泰岳,公司业务几乎完全依赖中国移动外包的飞信业务,自己并无多大的核心竞争力;去年申请上中小板被否决了,今年卷土重来,只是将原来一年一签的飞信合同改成了签3年。再仔细一看,风投中信证券以及公司主要管理团队持股也需锁定三年,也许三年内的业绩是有保证的,但三年之后呢?再说,纵然三年后业绩变脸,人家持股成本极低,也是大有利可图的。
虽然前面举的几个例子都是比较早期的,但这种方法还是行之有效的,即使套到现在的股票里,可行性也较大,投资者不妨一试。
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