1、由于经过了2013—2015年持续三年对所谓成长股的炒作，市场预期已经相当充分，因而要找到超出预期从而获得收益的成长股难度大大增加了，另一方面，经济的转型依然在艰难进行，即便有所谓“供给侧改革”的推动，严重的产大于需也会制约传统产业的盈利天花板，因此对2016年股票类投资产品的收益率可能要有个合理的预期。

2、从大类资产配置角度来看，传统上与股市争夺资金的领域如房地产、信托、银行理财等产品的收益率已经大大下降，而新兴产品如p2p的风险暴露越来越显著，外汇管制方面对于资金外流的管控也在大大增强。因而我们相信只要市场跌至合理水平，股市对资金的吸引力依然会存在。换句话说，2016年本来可能机会不大，如果有的话一定也是跌出来的机会。

3、尽管我们认为市场的整体调整可能还没有结束，但已经观察到一些积极的信号。比如有些质地不错的公司股价已经大大低于大股东和员工的买入成本，有些已经低于大股东参与度高的定增价格。所以市场的一些买点已经开始浮现。

4、在后期操作上，我们依然会采取谨慎积极态度。所谓谨慎，我们的总体观点依然是2016年股票的盈利会来之不易，很有可能是在一个上有顶下有底的区间内高频波动，有耐心地等待合理的买点并及时止赢可能是一个有效的策略。所谓积极，我们对于中国经济的增长和转型，以及在此过程中层出不穷的新兴亮点依然抱有信心，并相信会有一批代表转型方向的公司成长为大市值公司，这可能是我们的一个主要的寻找方向。

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