我知道一定有很多二级狗要问：佛系是什么？ 第一批九零后已经出家了。
　　
　　他们皈依我佛，看淡一切，不动怒，不吵架。 而第一批八零后基金经理也佛系的改变了港股。谁爱嚷嚷定价权、中外大战，就让他们嚷嚷去吧，反正我们有也行，没有也行，不争不抢，不求输赢，赚到钱就行。 第二次请出广发基金的基金经理余昊，一位2013年已经从事投资岗位的八零后基金经理。 过去几年的团队管理或独立管理的年化收益率都超过了20%，目前手里管理着内地QDII里五年第一的公募基金——广发全球精选，绝对是内地机构化投资港股的先驱。他眼里的佛系2017年是这样的。

       佛系估值 不同估值方法带来不同投资结果的最典型案例，今年发生在两只神票上：融创及恒大。 两只票都是年初在海外被外资券商和HF叫嚷着要做空的典型，他们的理由也不是没有道理：两只票的净资产负债率那都没眼看，NAV Discount也没用那么吸引，这种票竟然还能涨起来，呵呵，我刚好开始做空仓。
　　
　　佛系中资：
   　算了，不想跟你们鸡同鸭讲，你们总看过去有意义么？我们是炒股票的，是要对未来抱有希望的，你看看这俩公司土地储备有那么多，融创庞大的土地储备中，权益比例也有七成左右。我们保守点吧，这些个地，乘以10%的利润率，再给个估值行不行？高负债你们不喜欢，我们喜欢啊，因为地价上涨他们得到的更多啊！ 然后，两只票股价也就涨了三倍吧。 你还能说啥？反正Citi的Oscar也开始摊手表示：我们就按照PE估值来看吧~~ 非要点评内房的话，短期如果是佛祖的运气，长期可就要看哪一边的钱多了。 佛系行业 要说今年的alpha行业，一定是电子制造业啊。
　　
　　佛系外资：
    　以前啊，我们是把舜宇这类归类于制造业板块的，给个20倍估值不得了了。今年我们其实是很看好的，因为这是中国为数不多能拿得出手的高端制造业板块，这类2B的生意，我看给40倍也算合理！

       佛系中资：

       我赞同。整个产业链确实是在向中国转移，这个确定性越来越大，而且他们也在增加市场份额，我们啥也没有，只有通过港股通买买买！ 尽管另一只龙头瑞声科技被沽空机构怼的股价波动巨大，但舜宇呢，翻倍啊同志们！ 佛系共赢 除了上面的舜宇，今年港股市场有另一只股票——吉利汽车，也实现了全面共赢，挖掘出这只大牛股，还不是先靠的我的慧眼。这公司业绩增速高，我们短期调研一看，产品卖得又好，还有国产汽车崛起代替中低端混合品牌的故事，又符合大国崛起中国制造的宏大政策环境。不涨我真要出家了！
　　
　　佛系外资：
       恩，确实啊，中国制造的国货高端品牌，未来将大幅挤压外资中低端产品，远景可期，干进去！ 然后，吉利也就染蓝成为恒指成分股了。 佛系2018 2017年港股迎来了一个久违的真牛市。 之所以说17年是个真牛市；因为15年，我们看到的是个假牛市。那一年经济下滑，企业盈利也不好，那个时候还没有外汇管制，买进来港股的内地资金走的还都不是港股通通道，全部是不懂港股但又想赚个快钱的中小型散户。你们愿意买，那外资就卖点给你们喽。 而17年呢，恒指是涨了30%，但这主要是因为企业盈利好啊。17年初的时候，大家估算着今年的企业盈利能升个10%，到了年底再一看，企业盈利升了差不多20%。对18年的盈利预期呢，市场现在是估算有8%，就看你觉得这个数字是不是保守了。 所以今年港股的涨幅基本都是盈利推动，说了很久的估值洼地被填平大概只贡献了五分之一的力量。所以虽然A股跟港股的业绩都好，但港股的估值还是落后啊，A股对港股的溢价就反而还被拉大了（主要就是港股中银行和保险还没涨上来）。 这也意味着，2018年Alpha行业港股也是一抓一个准。 银行的经营状况在改善，PB不会再掉了，分红率又高。
　　
　　保险行业也在17年四季度迎来拐点，除了公司自身的保费结构改善、新业务价值率大幅提高外，17年拖累他们的准备金也会有正贡献。这俩权重行业一上去，恒指的估值也会得到修复。 澳门继续再好。感谢供给侧改革，经济复苏后周期的第一受益者。 医药也很棒。中国人口世界第一，但还没有一个大市值公司，以前的医药开支不达标，但恒瑞已经成为了行业标杆，也让市场看到了未货币化创新药的市场空间。就是说龙头企业都会享受到业绩和估值扩张的可能性。 硬件互联网也不差。虽然手机卖不动了，但消费电子的景气度高啊，这也是中国高端制造的山头，企业增速和市场份额增加的都很快，估值空间就是这么出来的。
　　
　　佛系投资者 今年的港股，大陆资金和外资都在增加配置。尽管在融创、恒大这样的票上仍然有很大的分歧，但不可否认的是在舜宇、吉利更多的票上，双方却实现了和谐共赢。 明年会怎样呢？ 很可能会迎来大陆和境外最慢的投资者，即境内的大妈和境外的大型全球资金及配置型资金

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