- 上海贝岭股票
- 浙大网新股票
- 华东科技股票
- 隧道股份股票
- 深赛格股票
- 光大银行股票
- 中国银行股票
- 永鼎股份股票
- 苏州高新股票
- 新安股份股票
- 精达股份股票
- 中国医药股票
- 东风科技股票
- 金健米业股票
- 西部资源股票
- 招商银行股票
- 中联重科股票
- 中国宝安股票
- 中集集团股票
- 德赛电池股票
- 复星医药股票
- 宇通客车股票
- 中国建筑股票
- 葛洲坝股票
- 大唐电信股票
- 华丽家族股票
- 罗牛山股票
- 中色股份股票
- 京东方A股票
- 新疆天业股票
- 天坛生物股票
- 抚顺特钢股票
- 锦龙股份股票
- 云天化股票
- 振华科技股票
- 国中水务股票
- 华发股份股票
- 飞乐音响股票
- 青岛双星股票
- 中国核电股票
- 中国中铁股票
- 西部矿业股票
- 时代新材股票
- 科达股份股票
- 士兰微股票
- 浦发银行股票
- 中金黄金股票
- 哈投股份股票
- 航天晨光股票
- 同仁堂股票
- 维维股份股票
- 福耀玻璃股票
- 新五丰股票
- 中航资本股票
- 中金岭南股票
- 丰原药业股票
- 四环生物股票
- 哈药股份股票
- 万向钱潮股票
- 中国高科股票
研报日期:2017-05-02
银轮股份(002126) 行业景气持续,业绩高速增长 公司4 月28 日公司发布2017 年一季度报告,2017Q1 公司实现营业收入9.30 亿元,同比增长38.81%;归母净利0.79 亿元,同比增长39.93%;扣非归母净利0.73 亿元,同比增长43.78%,受益于下游汽车整车和工程机械的持续性回暖与公司新客户的开拓,公司业绩实现较高增长,增速超我们预期。公司预计2017 年1-6 月将实现归母净利1.42 亿元-1.65 亿元,增长区间为20%-40%。我们认为公司乘商两翼业务共同发展,热交换器业务与尾气处理业务都将保持较高增长,全年业绩表现值得期待。 热交换龙头企业,乘商并举助推业绩高增长 公司核心热交换器业务先发优势突出,2017 业绩有望持续高增长。公司乘用车热交换器业务发展迅速,目前第一大客户是福特全球,并已开始供应长城、广汽、吉利等高速发展自主品牌,成为通用全球的潜在供应商,未来将充分依托国产替代优势加速乘用车市场开拓,营收规模有望进一步提升。同时,受重卡行业替换需求、PPP 项目以及超载治理新规等因素推动,我们认为重卡复苏将持续至2017 年底,为公司商用热交换器业务带来增长弹性。在乘商两翼业务共同发展的带动下,我们认为公司核心热交换业务增长动力强劲,2017 年将继续保持高速发展。 定增拓展新能源汽车热管理,尾气处理业务前景光明 公司新能源热管理与尾气后处理业务持续推进,有望创造新的盈利增长点。相比传统汽车,新能源汽车热管理产品需求类目更多、配套产品价值更高,市场潜力大。公司现已进入广汽、吉利、江铃和长江等公司的配套体系,并在开拓比亚迪、奇瑞、长城和蔚来汽车等客户。随着产能不断扩张,未来有望配套更多优质海内外新能源汽车客户,逐步打开盈利空间。此外,公司通过收购德国普锐,与佛吉亚公司成立合资公司,加速商用车尾气处理产品开发和技术储备,占据市场先发优势。我们认为公司在新能源汽车热管理产品与尾气处理的布局将为公司打开未来业绩的增长新空间。 核心业务增长动力强劲,维持“买入”评级 我们认为公司作为热交换器领域龙头企业,未来将充分受益于乘用车零部件国产替代的深化和重卡复苏持续带来的热交换器业务持续增长;同时,随着国五排放全国范围逐步实施,将带动公司尾气处理业务进一步放量;乘用车EGR、新能源汽车动力电池管理等新拓展项目实施,将贡献公司未来业绩的新增长点。公司核心业务增长动力强劲,我们预计公司2017-2019年将实现营收分别约39.1 亿元、48 亿元和58.5 亿元;归母净利分别约为3.33 亿元、4.15 亿元和5.19 亿元(分别上调约5%,9%和13%);对应EPS 分别为约0.46 元/0.58 元/0.72 元,维持“买入”评级! 风险提示:定增项目推进不及预期;新客户、新产品开发不及预期。[华泰证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
快速回复
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧