事件点评：拿住雏鹰不放手

寿埋忍

(发表于: 雏鹰农牧股吧更新时间: )

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研报日期：2016-03-22

　　雏鹰农牧（002477）　　3 月14 日，我们在报告《买点雏鹰不会错》中，强烈看好公司未来业绩爆发和事件催化在股价上的反应，当日涨停。3月21 日，公司股价跳空高开，单日涨幅近8%。　　1．大股东增持成本已达，员工持股价仍旧倒挂　　公司15 年6 月23 日做的员工持股计划还有3 个月到期，员工持股均价22.82 元/股，占公司总股本的比例为1.3550%。公司2:1 的比例设立优先级份额和进取级份额，侯建芳先生对本员工持股计划中员工持有份额的本金回收及不超过8%的年化收益提供连带责任担保。我们认为，公司有动力提高业绩并维护员工利益。　　2、预计公司一季报业绩大幅超预期　　根据公司1-2 月生猪出栏数据，仔猪销售10.36 万头占比生猪出栏量的近40%；气温转暖，吉林年出栏400 万头项目恢复建设。我们认为，公司吉林和内蒙项目有序紧张，我们在深度报告《三年再造三个雏鹰》中预计公司16 年生猪出栏量达300 万头，仔猪占比约1/3。受年初疫情影响，仔猪价格创新高，头均盈利超500 元/头，单头仔猪每上涨100 元，净利润将增加1 亿元，较行业内其它公司相比业绩弹性更大。仔猪价格强势也将支撑7-8 月生猪出栏价格。　　3、电竞板块站上风口　　全国移动电子竞技大赛将于4-7 月举行，此次移动电子竞技大赛有望吸引100 万人参赛，大赛观众有望达到2700 万人次。我国的电竞用户预计在2016 年将超过1 亿，电竞行业规模已超过200 亿元，变现渠道丰富。公司通过子公司微客得从事电竞及互联网业务，拥有稀缺资源国内知名战队OMG，电竞板块将提升公司总体估值，我们认为，公司电竞和互联网板块业务将在16 年受到市场关注。　　我们长期看好公司的轻资产扩张模式和三大板块并行的发展思路，公司把握最佳行情的同时兼备资源优势。我们预计，公司2016-2017 年实现净利润分别为8.6、13.0 亿元，全面摊薄EPS 分别为0.82、1.24 元，对应PE 为14.5、9.6 倍。我们维持对雏鹰3 个月目标价区间为23-25 元/股。维持“强烈推荐”的投资评级。[东兴证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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