沧州大化2017年业绩展望

别阡吟

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沧州大化2017年业绩展望

2016年主要财务数据回顾与分析沧州大化16年销售TDI16.8777万吨，TDI单项营业收入为24.62亿元，16年TDI销售均价=24.62亿元/16.8777万吨=14587元/吨。16年TDI单项生产成本为14.493亿元，TDI每吨生产成本=14.493亿元/16.8777万吨=8587元。16年TDI单项营业成本为16.42亿元，TDI每吨营业成本=16.42亿元/16.8777万吨=9729元。沧州大化16年尿素营业收入为1.05亿元，营业成本为1.28亿元，尿素毛利润为-0.23亿元。尿素停产辞退福利费用为0.293091亿元，尿素单项业务亏损约为0.6亿元。沧州大化16年离子膜烧碱单项业务毛利为1.1397亿元，净利润约为1亿元。沧州大化16年资产减值损失（存货、库存物资减值，生产设备一次性减值等）1.2554亿元。沧州大化16年归母净利润为3.7亿元，TDI单项业务的实际归母净利润约为4.5亿元。2017年一季度主要财务数据回顾与分析2017年一季度，沧州大化TDI生产40673.71吨，销售38526.44吨，营收9.28亿元，销售均价24088.18元/吨。离子膜烧碱生产121304.92吨，销售110418.6吨，营收0.8595亿元，销售均价778.36元/吨。2017年一季度，沧州大化总营收为10.7亿元，归母净利润为4.248亿元，扣非后归母净利润为4.21亿元。一季度离子膜烧碱销售价维持在高位，估计其净利润约为0.35亿元。据此，一季度TDI的净利润约为3.86亿元，每吨净利润=3.86亿元/38526吨=10000元，运营成本（盈亏平衡点）每吨约为14100吨。2017年二季度业绩展望沧州大化4月初TDI报价约为30000元/吨，当前报价为26500元/吨，假设6月底TDI报价为25000元/吨，那么二季度平均报价约为27500元/吨，比一季度低了2500元/吨。如果二季度TDI的销售价比一季度也低了2500元/吨，那么TDI二季度营收季环比减少约1亿元。需要指出的是，沧州大化一季度TDI含税(税率为17%）销售均价为28183元/吨，不含税销售均价为24088元/吨，较大幅度低于市场报价，这其中的部分原因估计是，一部分销售按合同价执行（生意社信息显示）。而二季度没有合同销售，全部随行就市(前不久，沧州大化在回答投资者提问时表示，目前销售精细化管理，没有长期合同，执行一单一价）。因此，二季度TDI的销售价季环比恐怕没有报价下跌那么多。另外，二季度比一季度多了2个工作日，销售季环比可能增加。离子膜烧碱二季度销售价季环比变动不大。沧州大化主要原材料——甲苯和煤的价格季环比均有下跌。甲苯2月16日报价（中石化华北市场）为6000元/吨，3月28日为5650元/吨，5月22日为5350元/吨。动力煤价格指数3月31日为836.13点，5月26日为715.29点。综上分析，预计沧州大化二季度净利润约为3.6亿元，每股收益约为1.24元。沧州大化2017年半年报每股收益约为2.68元。

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晏同

绩优化工股中报行情是否启动？万华化学四天前一根大阳拔地而起......卫星石化今日涨停。5月24日反弹至今已涨20%。中泰化学今日大涨。万华今日收盘市值702亿元，流通市值666亿元。万华主营产品MDI二季度价格略低于一季度，预计二季度业绩略低于一季度。今日收盘PE8倍，以中报业绩计，预计PE约8.5倍。卫星石化今日收盘市值118亿元，流通市值117亿元。一季报时预告半年归母净利润5.2亿元-2.9亿元。以预告中报业绩上限计，今日收盘PE10倍。中泰化学今日收盘市值251亿元，流通市值198亿元。一季报时预告半年归母净利润10.3亿元-12.3亿元。加上今日刚收到的政府补助0.9亿元，以预告中报业绩上限计，今日收盘PE10倍。上半年结束还剩半月余，沧州大化中报业绩可以基本确定，以中报归母净利润7.5亿元计，今日收盘PE5倍多点。

2017-06-13 00:14:23
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盍伽洳

2017-06-13 06:36:06
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屠休

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2017-06-13 06:36:14
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游刑砧

对

2017-06-13 06:36:23
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寇序

2017-06-13 08:16:31
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昌求

2017-06-13 10:30:40
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姬宕

2017-06-13 10:31:58
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索肉汾

涨涨涨

2017-06-13 16:27:02
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郁终爹

[烧碱]6月13日烧碱为1015.45元/吨 2017-06-13 16:43:126月13日，烧碱参考价为1015.45元/吨，与6月1日(1012.73)相比，上涨了0.27%

2017-06-14 01:33:37
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扈屯外

顶

2017-06-14 07:25:25
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茅屋

2017-06-14 07:25:34
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杜炊上

“国际能源署(IEA)15日称，尽管明年全球石油日消费量料首次突破一亿桶，但届时石油供给的增速料将超过需求增速。2018年非石油输出国组织成员国的原油产出增速将比今年加快一倍。预计今年非石油输出国组织国家产油量增幅为70万桶/日，而2018年其产量将增加150万桶/日，略高于全球需求的预期增幅。这个预估数字将让希望抑制供给的产油国备感沉重。”原油价价从5月26日至今已持续下跌了15%。油价在很大程度上决定了甲苯的价格。甲苯价格的下跌降低了TDI的生产成本（生产一吨TDI约需0.61吨甲苯）。中石化华北市场2月22日甲苯报价为5800元/吨-5750元/吨；3月23日甲苯报价为5650元/吨-5550元/吨；4月28日甲苯报价为5500元/吨-5400元/吨；5月18日甲苯报价为5250元/吨-5150元/吨；6月7日甲苯报价为5400元/吨-5300元/吨。甲苯目前报价比3月高点下跌了约9%。二季度甲苯平均报价比一季度下跌了5%，生产一吨TDI（甲苯一项）可降低成本约180元/吨。

2017-06-16 06:52:35
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干秀本

沧州大化生产所需的另一项重要原材料——煤的价格季度环比也有较大跌幅。卓创煤炭价格指数：16年12月30日为853.86点；17年2月14日为840.39点；17年3月31日为856.46点；17年4月28日为855.97点；17年5月23日为784.94点；17年6月13日为773.14点。目前卓创煤炭价格指数比一季度高点下跌了约9.7%。

2017-06-16 07:13:08
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焦呢崔

顶顶

2017-06-16 07:36:44
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郭责息

2017-06-16 08:05:38
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阙婧

合理

2017-06-16 08:05:49
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水孝宜

2017-06-16 09:10:56
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龚占

2017-06-16 11:07:01
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巴岸臣

沧州大化半年报业绩已尘埃落定。下半年展望：沧州大化17年一季度TDI的运营成本（盈亏平衡点）每吨约为14100元。由于煤和甲苯的价格下降，二季度TDI的运营成本每吨约为13700元。如果下半年TDI每吨售价（不含税，含运费）保持在20000元/吨以上，那么，TDI每吨净利润（不缴纳所得税）在6300元以上。按沧大的产能和销售计划，下半年TDI销量8万吨（下半年下游行业旺季，销售好于上半年），净利润5亿元以上。如果全额缴纳所得税，那么税后净利润3.8亿元以上。参照一季度的数据和当前的销售价格，离子膜烧碱下半年可贡献税后净利润0.6亿元。综上，如果下半年TDI每吨售价（不含税，含运费）保持在20000元/吨以上，那么沧大下半年还可产生净利润4.4亿元以上。

2017-06-16 11:08:16
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全召易

一个3亿小市值票就算每股业绩2.5元上75元也完全支持股价強势！！！5O个小市值公司也赚不了10亿纯利润！！！现在不是业绩问题，而是主力想不想大大捞金时候！！！反正耐心守候应有不错收益！！！

2017-06-29 00:21:42
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