中小市值主题精选系列之亿联网络深度报告：统一通讯行业龙头

梅委牧

(发表于: 亿联网络股吧更新时间: )

我要评论赞(78504)

中小市值主题精选系列之亿联网络深度报告：统一通讯行业龙头查看PDF原文

研报日期：2017-05-02

　　亿联网络(300628)　　统一通讯行业龙头，内生性增长稀缺标的。公司是国际领先的统一通信终端解决方案提供商，集研发、销售及服务于一体，并通过外协加工的方式，为全球企业客户提供智能、高效的企业通信终端解决方案。自2001 年成立以来一直致力于为企业提供智能、高效的通信终端设备。　　公司所在的企业统一通信行业尚处于发展初期，特别是SIP 通信市场发展较为快速，作为企业统一通信行业的领先企业，公司充分享受行业红利，实现持续快速发展。目前，公司在电信行业的市场定位在UC 终端解决方案，主要提供云应用服务平台和终端产品。公司在终端产品方面的主营业务又可细分为三条产品线：SIP 桌面电话终端、DECT 无线电话终端和VCS 高清视频会议系统。　　公司近三年营业收入明显提高，增幅均超过30%，2016 年的营业收入9.24 亿，同比增长35.7%，净利润为4.32 亿，同比增长74.59%。　　行业飞速发展带动公司业务快速增长。我们认为到2019 年，全球统一通信终端市场的出货量和营收将分别达到4930 万和100 亿美元，全球SIP电话终端出货量和营收将达到2050 万台和14.45 亿美元。凭借公司目前行业内所处的优势地位，有望或得市场增长带来的最大红利。同时我们认为国内的IP 通信市场的发展与国际上会有一个时间差，但是目前也已经有相当一部分用户在使用IP 话机了。根据预测显示，2017-2019 年的中国市场规模会从672 千件增长到980.5 千件，庞大的用户市场优势是其它国家无法比拟的。假设公司市场占有率不变，利润率不变的情况下，产品营收和利润未来有望保持40%以上的增长。　　公司盈利预测及投资评级。我们预计公司2017 年-2019 年营业收入分别为12.96 亿元、17.67 亿元和23.21 亿元，净利润分别为6.37 亿元、8.57 亿元和11.19 亿元。预计公司2017 年-2019 年每股收益分别为8.54 元11.47元和14.99 元，对应PE 分别为41.5 倍、30.9 倍和23.7 倍,首次覆盖给予公司“强烈推荐”评级。[东兴证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

提示：本文属于研究报告栏目，仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。