巴比食品业绩预告交流纪要0125

1. 四季度收入增速略超市场和公司预期。毛利率环比改善显著，因为猪肉降价。

2. 今年开店、闭店指标四年来最好。华东正常增长，华南新开一百多家，华北也超了一百家。净新增开店接近四百家。

3. 公司近期的一些举措：半数以上门店已开启外卖业务；部分门店硬件进行了形象提升；11月进行了部分产品提价；投入午晚餐业态新品（但现在还没放量）。

4. 关于外卖：以前外卖业务就是每家店自己去走美团和饿了么，而现在改为公司统一管理，由品牌和平台合作，在流量展示和扣点率方面都可以有优势。头部一百家门店可以做到外卖业务占比30%~38%。

5. 关于地区特供产品：由于八成门店在华东，办公室也在上海，外卖店也主要在华东，所以现在做的地区差异化产品有限。不过公司在进行华北地区的新产品（比如茴香和茄子）的开发。

6. 关于地区业绩：华北业绩是华南的80%，而华南又是华东的70%，主要是华南和华北新店比例太高，会拖累平均业绩。

7. 关于闭店率：北京沿街小门面少，拿了就走的业态没有发展起来，所以北京闭店率达到了60%~70%。但成熟的华东地区闭店率维持在10%。

8. 关于团餐：公司在布局企事业单位食堂、餐饮供应链公司、便利店连锁、各个线上渠道。团餐毛利率比门店渠道会低一些，但是净利率差不多。

9. 关于和便利店的竞争关系：便利店面向白领，公司门店面向体力劳动者和大爷大妈，更何况便利店也可以作为公司团餐业务的下游存在，属于错位竞争。

10. 成本端：预计猪肉价格上半年不会涨，下半年涨也涨不多，采购成本可以维持在相对的历史低位；蔬菜方面，公司在去除中间商、直接溯源；米面粮油由国家控价，没什么上涨空间。因此整体成本可控。

11. 关于公司自产成品的使用情况：三千多家店只有三百家店完全不用请面点师傅，只用央厨的自产成品。新开的店也是只有10%的店只用自产成品，因为招来的店长本身通常有面点制作能力，也习惯采购馅料自己做。

12. 公司一个标准产能中央厨房前期投入3个亿，每年折旧1500万，对应6000万销售额和25%毛利率就可以盈亏平衡。

13. 2022年单店计划：剩余的20%存量二代店改三代店（比如透明保温箱和展示箱替代传统竹编蒸笼）；让更多的门店进入外卖统管体系。预计单店业绩提升5%问题不大。

14. 2022年开店计划：加速开店，要超过四百家，重点区域为北京、安徽（原空白市场）、南京、无锡、广州、东莞、深圳，都是产能覆盖地区。

15. 今年上半年完成对华中（武汉）收购的门店进行并表。

16. 公司在开发新的适合早餐业态的收银系统，希望能获得更多终端门店的销售数据，以后能更方便回答投资者问题。

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