普洛药业，已创出上市以来，市盈率最低位。底部区域，总有人会找各种理由唱空。有人说

江休堂

(发表于: 普洛药业股吧更新时间: 2023-07-18 15:02:25)

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普洛药业，已创出上市以来，市盈率最低位。底部区域，总有人会找各种理由唱空。有人说

$普洛药业(SZ000739)$ 普洛药业，已创出上市以来，市盈率最低位。

底部区域，总有人会找各种理由唱空。

有人说，原料药是周期股。那历史这么久了，为啥以前周期低点时没有到这么低的PE？况且，以前普洛药业是纯纯的做原料药，从利润空间角度和成长角度讲，应该是不如现在CDMO和API(一体化制剂药)。也就是从公司历史发展角度的纵向讲，目前普洛处于低估区间。

然后从横向对比，多家做原料药的企业均出现大幅回调，多家公司已跌破去年低点，创出两年内新低，普洛药业虽然跌了5个月了，但还没破去年低点，相对扛跌。

再从炒作角度讲，整体医药板块因为疫情，20年21年两年炒作情绪浓厚，反复炒作，板块整体出现较大估值泡沫，21年后整体开始出现大幅回撤。

从以上几点我们可以做出几个假设：

1.目前原料药可能确实处于逆周期，因为原料药整体跌跌不休。但普洛一季度报毛利率环比有所改善，似乎不太支持是因为周期导致下跌。

2.医药整体下跌导致的回撤。这个勿用质疑了吧。

3.公司本身有不为人知的缺陷。笔者认知有限，暂未发现雷在何处。

跳出股价，我们再来看看支持普洛长期稳定发展的优势。

1.普洛最近公布又与一家医药公司签订CDMO服务合作备忘录，表明CDMO业务开展顺利，合作公司持续增加会促进订单在持续增多。之所以把CDMO业务开展情况第放在第一位，因为这块业务是普洛药业后期业绩增长最值得期待的一大板块。

2.API板块。要说医药板块投资逻辑，必然绕不开集采这一长期政策。集采对很多仿制药公司是致命打击，毕竟仿制药可以说没有任何技术含量，国内仿制药公司以前强的是营销，但集采之后，再也不需要营销了，这给仿制药公司带来致命打击，纷纷放弃仿制，转型做创新药。而集采对原料药公司来说却是喜从天降，原料药公司是ToB业务，本来就是重品质，重性价比，轻营销，集采就给原料药公司转型做制剂药企提供了一个天然的机会，虽然集采后利润率也并不高，但相对原料药公司，制剂一体化生产后，比单纯做原料药还是利润空间更大，更稳定。制剂一体化转型也将成为普洛药业利润又一增长点。

3.原料药板块。这是普洛药业的最原始业务，就不多做分析了。需要说明的是，原料药确实有周期性质，但从一季报可以看出，随着上游原材料下降，公司毛利率有所回升，但回升幅度不大，后续还需继续跟踪。

综上，笔者认为普洛已处于底部区间，至于中报预期，一是要看原料药业务毛利率能不能持续回升。二是要看CDMO和API业务的增长能不能覆盖原料药下降的影响。

只是一点自己思考，不存在唱多或者唱空，不当之处大家轻点喷。

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巫庇沈

没有耐心的建议不要抄底，大A没有底。

都副主：猜猜只有恐慌者出清，二季报凈利较去年有20增长，三季度，大宗成夲保持一二季水平，整个化药板块企稳，才能止跌，如果成本上涨，外贸出口再下降，哪我会晕死150亿市值

赖况：难吧，我觉得200亿差不多是底部了。

程玲：但愿，

2023-06-13 23:34:15
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卞娩油

平时股吧里尽是被情绪控制的人无脑看多看空，难得有一个理性的。

2023-06-13 23:41:55
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滕汕

研报一出必跌！只会加速下跌，拭目以待！

卢卷：个人分析罢了，我才没资格出研报哦。

2023-06-14 01:00:38
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卢卷

大资金都去AI了，市场就这么点，无法雨露均沾啊。

翁委枰：这是真的

2023-06-14 04:30:15
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许破砍

现在炒股还看业绩吗？业绩差的照样飞上天

项彩眠：坚持价值才能大概率赢到最后，追逐热点可能一时爽，但很难保证能长期赢利。

2023-06-14 13:13:38
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卢丹

没有最低，只有更低。[偷笑]

蓟圭染：没有呢，发帖有时是为了增强持股信心。再梳理一遍逻辑，让自己不要因为恐惧胡乱割肉。

2023-06-14 13:51:55
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伊姬

按字给钱的吗？[偷笑]

2023-06-14 13:52:52
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简聿眈

今天这根阳线很关键。希望后面一切都好。

2023-06-15 12:42:26
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齐丘

中报出来，市盈率40多

那制刻：这么惨吗？业绩下滑的逻辑是什么？

2023-07-14 11:39:47
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