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价格下降装机迎来爆发,2023年晶澳科技净利润125-135亿,股价70元
硅片-电池-组件一体化装置单瓦净利润各个公司相差大!下面对四大公司2022年和2023年Q1单瓦净利润进行粗略分析,单瓦净利润均扣除汇损汇益的影响!
2022年四大公司组件出货差不多,预计2023年出货也相差不大,单瓦盈利对业绩影响大。
隆基绿能和天合光能参股通威硅料,2022年硅料价格高投资收益大,2023年下半年来自硅料的投资收益会大幅下降!
硅料价格和硅片价格大降,单瓦盈利大降!下半年光伏上市公司业绩主要看电池和组件!
四大公司均在N型电池和组件大投资,业绩好(单瓦盈利高),投资回收期短,财务费用低,业绩会变的更好!规模扩涨会变的更加激进!
晶澳科技单瓦净利润高,在当前光伏以价换量的情况下,晶澳科技受益最大。四大公司在组件出货量相同的情况下, 晶澳科技硅片-电池-组件一体化净利润要高很多!
晶澳3季度(宁晋TOPCON 6GW, 扬州一期TOPCON 10GW和曲靖TOPCON 10GW 7月投产)和4季度(扬州二期TOPCON 10GW 9月投产, 石家庄TOPCon 10GW和东台TOPCon 10GW,公司说4季度初投产)电池能力大增,自给率会连续大幅提升(上半年自给率60%),会大幅提升其盈利能力。
组件价格下降,装机会迎来爆发!大家关注光伏装机和组件出口的变化, 只要总市场出货量大,公司业绩就很好 。同时,目前光伏估值处于历史最低点,没有什么可怕的!
2022年报电池能力40GW(没有这么高?), 宁晋TOPCON 6GW于5月投产, 上半年电池产量应该可超17GW(上半年大部分公司电池开工率超 95%),组件良率99.5%,组件和电池量差不多, 电池自给率为60%, 这样组件产量应该为28GW, 去年底组件库存4.3GW, 上半年出货24.5GW, 2季度末存货7.8GW(价格大降库存这么多干嘛?,与公司说的1个多月存货不符合),7月11日投资者会议讲的东西很多自相矛盾。究竟发出货物多少没有结账?影响2季度业绩多少?会给3季度增加业绩多少?
2022年:
晶澳科技电池25%外购,单瓦净利润为0.113元;隆基绿能单瓦净利润为0.094元,晶科能源单瓦净利润为0.037元。天合光能硅片全部外购,电池少量外购,单瓦净利润为0.033元。
2023年Q1
晶澳科技电池30%外购,单瓦净利润为0.206元;隆基绿能单瓦净利润为0.124元;晶科能源单瓦净利润为0.101元;天合光能硅片刚投产20GW,但产量很小,电池外购很少,单瓦净利润为0.082元。
一. 2022年硅片-电池-组价一体化装置单瓦盈利粗略分析
晶澳科技:
2022年晶澳扣非净利润55.6亿,出货39.75GW,电站和碎料等其它毛利7.2亿,净利润3.8亿,汇益7.2亿,硅片-电池-组件净利润为44.6亿(电池25%外购),单瓦净利润0.113元。
隆基绿能:
2022年隆基绿能扣非净利润144.1亿(上半年64.1亿,下半年80亿),硅片外销42.5GW, 净利润26.8亿,参股通威硅料,贡献投产收益51.5亿,汇益15.6亿,电站和碎料等毛利12.5亿,净利润6.3亿,这样硅片-电池-组件一体化净利润为43.9亿,组件出货46.76GW(外销46.1GW),单瓦净利润0.094元。
晶科能源:
2022年扣非净利润为26.5亿,组价出货44.33GW, 硅片出货1.06GW,电池出货1.0GW, 汇益10.0亿,扣除汇益扣非净利润为16.5亿,外销硅片和电池净利润很少,忽略不计,硅片-电池-组件净利润16.5亿,单瓦净利润为0.037元!
天合光能:
2022年扣非净利润为34.7亿,其中系统产品(分布式电站)等净利润7.0亿,参股通威收益13.5亿,其它亏损1.88亿,汇益2.1亿(光伏按1.8亿),硅片(2022年硅片全部外购)-电池-组件净利润为14.3亿,组件出货43.1GW, 单瓦净利润为0.033元。
二. 2023年Q1硅片-电池-组价一体化装置单瓦盈利粗略分析
晶澳科技:
Q1组件出货11.7GW, 毛利39.1亿, 毛利率19.1%, 扣非净利润24.9亿, 电站和其它大约1.3亿,汇损0.52亿,硅片-电池-组件一体化净利润为24.1亿,在电池30%外购的情况下,硅片-电池-组件一体化单瓦净利润0.206元。
隆基绿能:
2023年1季度净利润为36.3亿, 扣非净利润35.9亿,组件出货12.5GW,硅片外销10.5GW。
硅料投资收益为12.5亿,汇损0.4亿,电站其它1.7亿,硅片-电池-组件一体化和硅料扣非净利润为22.1亿,硅片-电池-组件一体化为15.5亿,硅片-电池-组件单瓦净利润为0.124元,外销硅片净利润6.6亿,单瓦净利润为0.063分
天合光能:
Q1组件出10.2GW, 发布式出货2GW, 毛利率18.0%,扣非净利润17.4亿,参与通威硅料电池组件投资收益8.4亿,电站等其它大约为1.1亿,汇损0.5亿,硅片-电池-组件净利润为8.4亿,单瓦净利润为0.082元。
晶科能源:
Q1总出货量为14.49GW,其中组件出货量为13.0GW,硅片和电池片出货量为1.45GW。毛利率13.8%,扣非净利润12.21亿,汇损1.6亿。把硅片和电池出货折算成组件,总出货13.7GW, 硅片-电池-组件单瓦净利润为13.8亿,硅片-电池-组件单瓦净利润为0.101元(硅片外购多,电池也外购)。
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温丞我姐年初就说了,今年中国光伏装机为180-200GW, 组件需求255-280GW, 组件出口为250GW, 合计市场规模505-530GW, 相比2022年280GW,增长80-90%。 别扯淡过剩,这是技术的力量,没有人能阻止全球光伏高增长!2023-07-18 16:26:33
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