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最近几个交易日,瑞丰新材连续大跌,从65元几乎一口气下杀到50元附近,连续调整超过20%,不禁要问瑞丰有什么重大的基本面利空吗?从消息面看,似乎并没有找到什么利空的消息。老股友都知道,对于优质公司,情绪宣泄和股价错杀就是最好的入手机会。对于当下的瑞丰,我从几方面试图把握它。
一、行业壁垒足够高,市场足够大,替代前景很广阔。国际润滑油市场由美国三家公司和英国一家公司占据了全球85%的份额,呈寡头高度垄断之势。原因是进入门槛特别高,需要以极其复杂的动机台架测试作为基础,再通过欧美国家主导的标准认证,方可供下游厂家采购商用。迄今为止,国内除瑞丰新材外,通过欧美标准认证的厂家几乎没有,足以说明进入壁垒之高。与此同时,润滑油市场仍然在逐年增加,有权威机构预测,目前每年有近200亿美元的市场空间。近年来,随着俄乌局势的变化,逆全球化的趋势迫使越来越多的国家和厂商考虑供应链的多元化,给瑞丰新材这类为数不多的后起之秀有了参与全球化竞争的大好机会。无数的历史证明,无论是哪一个行业哪一个高精尖细分,只要能给国人厂商参与竞争的机会,大概率能闯出一片广阔的天地。就润滑油市场而言,仅仅国内替代的市场空间,就足够肥美了。加上亚非拉国家去欧美愿望的现实需要,国际市场也必有国产商家的份额。
二、俄乌局势带来的看似短期业绩高速增长,实则打破垄断和开启了长远发展的壁垒大门。众所周知,国际四大金刚之所以能长期垄断市场,除了欧美标准认证能限制大多数试图进入的厂商外,还有最重要一个因素就是,欧美动机技术配合认证标准不给下游客户有试用其他厂商的机会。而俄乌局势给了大毛试用机会,以国产厂商低成本供应链和高工程师红利的竞争力,大毛大概率回不去了,紧接着会有白毛,伊毛等等厂商不断试用。可以想象,亚非拉国家逐步试用并取代欧美的速度会越来越快。所以,看似短期,实则中长期。
三、业绩匹配的估值足够肥美,很有吸引力。首先,俄乌局势的发展目前还无法估料,从漂亮国的动机和大毛实力对比角度出发,俄乌局势不容乐观,甚至有国家专家预估还会持续几年之久,这也是不少券商结合产能投放给出较高业绩预测的原因之一。撇开俄乌局势,单从大毛白毛“回不去了”的角度预估,以一季报同比增长60%为参考,以最保守的估计向下修正增长40%,去年净利润5.5亿×140%≈8亿,以目前的股价,折合PE17.5倍。一家高壁垒寡竞争的公司,目前17.5倍的估值,是否合理呢?
看情绪买卖,还是看公司的质地和估值交易,因人而异,也因心态而赢亏,一家之言,仅供参考!
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童瓜有一方面让人投资者担忧,即解禁后面的就减持数量。
钱页梃: 这个减持者可以是从公司质地和长远发展考虑,也可以从财务角度考虑,比如短期投资收益大,或者有更好投资回报更快的项目,亦或者有更急需资金的地方。总之,没有必要闻减持色变,还是多立足于公司基本面的变化。
2023-06-17 20:15:58 -
喻劭对于近年来的业绩增长,判断是短期收益还是中长期增长的起点尤为重要,是当下定性瑞丰新材的中长期发展的关键。无数事例证明,也可以设想,物美价廉的产品一旦被客户试用和接受,即便选择丰富,忠诚度也不会有丝毫的降低,更不会断购,反而会加速导入更多的同级别客户,这种客户粘性尤其以toB客户最为明显,且品牌声誉传导更广,这是本人看好瑞丰新材的最重要一点。2023-06-18 07:50:02
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沙索肯您可能忽略了一个问题,除了四大,还有很多的添加剂公司,这些公司全被您忽略掉了,还是觉得这些公司完全没法和瑞丰抗衡?!
强昆拱: 这个疑问可以做条件假设来推测。比如四大金刚占据国际市场85%的份额,剩下的15%份额除了瑞丰新材目前占据国际市场2-3%左右,还能能超过瑞丰份额和竞争力的公司概率有多大呢?再比如,但凡大毛还有其他替代公司可选,瑞丰的业绩怎么会短时间爆发式增长呢?还可以比如,供应链之全面和强大,综合成本之低,制造业堪比全球每一个角落的ZG也寥寥无几,目前仅有瑞丰通过欧美认证,勉强具备和四大金刚同台竞技的能力,以世界其他国家的供应链和成本以及科技发展水平,能强过瑞丰新材的概率又有多大呢?我的这个推测虽然缺乏数据支持,但丝毫不妨碍我们作为投资的假设和推测。
扶弘玻: 不说别的,那为什么国内的市场竞争不过四大呢,并且差距还不是一点点
2023-06-18 12:18:23 -
充曹俩其他小的润滑油添加剂公司是无法和瑞丰竞争的。从长期的战略布局来看,瑞丰每一步都走的很稳。董事长的战略还是很有远见的,1-2年后,公司将成长为年利润20亿以上的公司。
濮范早: 那么那么多润滑剂公司啊 国内总共能做的就三四家
2023-06-18 15:58:15
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