机构表示，轮胎行业连续两年的上行周期值得布局。

　　光模块龙头晒上半年成绩单

　　近期人工智能利好政策不断，北京、上海、深圳等地相继发布支持人工智能产业发展的政策文件。昨日，国家网信办等七部门联合公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》，并自2023年8月15日起施行。《办法》提出，鼓励生成式人工智能算法、框架、芯片及配套软件平台等基础技术的自主创新。鼓励采用安全可信的芯片、软件、工具、算力和数据资源。

　　今年上半年，AI备受追捧，成为市场投资主线之一。对此，全球资管巨头富达国际认为，目前市场对科技的需求较2000年互联网热潮时期更为多元化。同时，受益于可持续性以及结构性增长的终端需求，当前的科技企业具有更强的议价能力，这些利好因素可以为行业未来的长期发展奠定良好基础。

　　这种利好已经在一些科技企业基本面上开始呈现。

　　剑桥科技昨日公布半年报预告，预计实现净利润1.5亿元至1.65亿元，同比扭亏为盈。并表示本期在数通与电信高速光模块、无线家庭路由器、海外5G小基站和电信宽带接入等各方面都取得了显著的增长。

　　光模块龙头中际旭创预计上半年净利润5.5亿元至6.7亿元，同比增长11.69%至36.05%。报告期内，得益于800G等高端产品出货比重的逐渐增加以及持续降本增效，公司产品毛利率、净利润率进一步得到提升。

　　对于中际旭创解释的业绩预告利润增长的原因，可以从一季报和2022年年报中找到蛛丝马迹。2022年年报显示，公司营业收入同比增长25.29%，其中高速光通信模块营业收入同比增长8.01%，中低速光通信模块减少4.75%，公司净利润增长39.57%。今年一季度公司营业收入同比减少12.04%，而净利润增长14.95%。一季报在营业收入减少的情况下，利润却实现了大幅增长，原因为出货结构的变化。

　　综合来看，中际旭创净利润的增速明显超过了收入增速，本质上是毛利率不断的提升，公司毛利率由2020年25.43%，提升至2022年的29.31%。中际旭创在走高端化的路线，高附加值、高科技含量的800G高端产品出货比重在逐步提升。

　　公司股价今年以来最高涨幅533.62%，短暂回调后，昨日再次大涨11.1%，最新市值1238亿元。

　　轮胎业上半年盈利高增

　　今年以来，中国橡胶轮胎出口量显著增长。根据国家统计局数据，2023年5月，中国橡胶轮胎外胎产量约为8532.4万条，同比增加20.9%，1-5月累计产量约为3.88亿条，较上年同期增长14%；根据海关总署的数据，2023年1-5月国内的轮胎出口量为297.2万吨，同比增长12.41%。

　　另外，轮胎用原材料成本下降明显，海运费用和原材料价格的下降增厚了行业利润。今年以来，波罗的海运费指数和出口集装箱运价指数回落，海运费用回到正常水平；根据百川盈孚的数据，今年二季度轮胎的部分原材料价格环比一季度有一定的下降，如炭黑、天然橡胶、顺丁橡胶二季度平均价格分别环比降了16.89%、3.54%和4.77%。

　　在价格不变的情况下，销量增长，成本下降，轮胎行业上半年业绩预告喜报不断。三角轮胎预计上半年归母净利润5.95亿元至6.1亿元，净利润同比增长174%至183%；玲珑轮胎预计实现净利润5.2亿元至6亿元，同比增长368.47%至440.54%。轮胎企业业绩大幅增长主要得益于国内经济活动持续恢复以及海外市场需求提升。

　　胎企下半年订单饱满

　　对于下半年轮胎市场，行业头部公司森麒麟在投资者互动平台表示，7月份公司订单依然供不应求，预计下半年出口订单依然饱满。三角轮胎表示4月份以来公司产能发挥较高，接近满产，目前市场销售情况稳定，外贸订单充足。赛轮轮胎目前经营情况正常，订单总体处于较好水平。

　　华创证券研报表示，在今年初渠道有望恢复正常库存的预期之下，轮胎行业连续两年的上行周期值得布局。

　　西南证券认为，随着汽车轮胎产业链边际修复、行业产能整合优化加速落地、头部胎企未来3年进入产能扩张期以及高性价比产品与市场优势逐渐凸显，今年轮胎行业有望开启新一轮上行周期，给予汽车轮胎行业“强于大市”的评级。具有产品竞争力、依托智能制造优势进行全球化扩产的标的有望充分受益。

　　机构看好这些高增长潜力股

　　A股上市公司中，轮胎企业仅有9家公司，较为稀缺。截至7月13日收盘，赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟、三角轮胎市值排名靠前；股价方面，风神股份、贵州轮胎、三角轮胎年内涨幅居前，均超40%。

　　机构关注度方面，机构青睐度靠前的是玲珑轮胎、森麒麟，均有20家券商研报覆盖。国金证券表示，玲珑轮胎塞尔维亚基地今年开始投产放量，全球产能布局优化的同时产品销售结构也逐渐向高端转型，随着轮胎行业底部回暖，公司业绩将持续修复。

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