藏格矿业与盐湖股份半年经营业绩对比我在盐湖股份闭关前就作出判断，从长期投资角度而言藏格矿业比盐湖股份更优秀。特别是产品价格出现下调时两者的区别会得到更充分的体现。就两家公司的优劣我过去已经发过几个帖子来说明。今年上半年虽然氯化钾与碳酸锂价格出现了下调，但相对历史上极端情形而言，这两项产品的价格仍然在价格中枢之上。一、两家公司的自然禀赋是无法相比的。盐湖股份占有的察尔汗盐湖部分其氯化钾与碳酸锂的品位是藏格矿业的几倍（具体数据我就不公布了）。藏格矿业现在持有的采矿权724平方公里的盐湖是当年盐湖股份认为没有开采价值处理的。同时盐湖股份钾肥的设计产能是年产500万吨。正是由于其占有的资源好，因此这家公司能长期实现满产满销。藏格矿业虽然有年产200万吨的钾肥生产设计产能，但由于其资源禀赋无法支撑其满负荷生产，钾肥年产量长期在100—-130万吨间徘徊。这就导致了两家公司产能利用率一家长期达到100%，甚至超出，一家的产能利用率长期在50%以上—60%冒头。按两家资源禀赋中盐湖股份氯化钾与碳酸锂品位数倍藏格矿业的事实加上其产能利用率达到100%，顺理成章的事必然是盐湖股份的经营业绩要远远领先于藏格矿业。但事实恰恰相反：藏格矿业的综合业绩远优于盐湖股份。二、半年报相关数据比较今年钾肥与碳酸锂价格下行中。藏格矿业的营收下降20.33%，盐湖股份则下降幅度为42.44%；净利润藏格矿业下降15.46%，盐湖股份下降幅度高达44.33%；每股业绩藏格矿业下降主4.92%，盐湖股份下降幅度高达44.17%；净资产收益率藏格矿业仅下降6.43%，而盐湖股份下降幅度高达47.07%。盐湖股份的毛利率虽然略高于藏格矿业（前者73.69%，后者71.17%），但净利率藏格矿业反超盐湖股份11.67%（前者为60.7%，后者为72.37%）。每股业绩藏格矿业为1.282元，盐湖股份为0.938元。也许这个帖子发出来后又会有盐湖股份的朋友们来喷我，我无意招惹你们。我只说一个事实。也是对股吧里一些人长期看好国营企业，不看好民营企业反驳吧

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