配股增强资本实力

凤奎侄

(发表于: 太平洋股吧更新时间: )

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配股增强资本实力

研报日期：2016-01-13

　　太平洋(601099)　　事件：公司 2015 年 12 月 31 日发布公告称关于配股申请已获得证监会核准，并于 2016 年 1 月 11 日发布配股说明书。根据公告，此次配股，每10 股配售 3 股，配售价格为 4.24 元/股，若足额配售，则可募集资金不超过 45 亿元，资金将主要投向信用、自营、资管等业务。　　我们认为，公司 2014 年完成定增后，各项业务发展迅速，当年净利润增速达到 667%，此次配股完成后，公司资本金更加丰厚，能够加快推进业务布局，强化业务创新，给予“买入-A”评级，我们预计 2015 年-2017年 EPS 分别为 0.33 元、0.28 元、0.32 元，6 个月目标价 11 元。　　资本实力提升带来公司业绩向上拐点。 2014 年公司完成定增后，当年净利润同比增长了 667%，且定增完成后当年股价最高涨幅超过 100%，预计此次配股完成后将迎来业绩和股价的双重提升。　　经纪业务依托区域优势，佣金率长期保持高位， 2015 年上半年保持在万九点八，远高于行业水平，预计未来佣金率不会快速下滑，C 型营业部和互联网金融业务将加快布局；信用业务将受益于配股后更加丰厚的资本实力成为重要增长点；资管业务起步晚但发展迅速，险资受托管理业务有望成为新的增长点；自营规模增加提升收入占比，此次募集资金中有 33%将投入自营业务，未来自营业务将成为公司最重要的收入来源；投行业务国内外同步发展，能够深入参与省内国企改革项目以及老挝企业上市项目。　　立足云南，辐射全国，走向海外。背靠云南金融特区，公司享有区域政策优势，三分之一收入来源于省内，公司正积极向全国进行业务拓展，省外分支机构已经达到 30 家，公司目前已在老挝设立分支机构，未来依托东盟自由贸易区、海上丝绸之路，将进一步开拓海外业务。　　投资建议：给予“买入-A”评级，我们预计 2015 年-2017 年 EPS 分别为0.33 元、0.28 元、0.32 元，6 个月目标价 11 元。　　风险提示：经纪业务佣金率大幅下降、市场系统性风险导致自营业务收入大幅下降今日最新研究报告

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蓝芩冲

2016-01-14 13:14:30
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利柯江

2016-01-14 13:32:07
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阎朋

2016-01-14 14:16:55
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水流

2016-01-14 14:42:19
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吉则庶

2015年0.33？咋估算出来的，公告0.171

2016-01-14 16:14:58
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印绅问

吹吧！

2016-01-15 07:13:12
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从孝弋

你是托吧？

2016-01-15 07:16:31
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隆皋册

这是托吧？

2016-01-15 07:18:31
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雷得赴

配股增强资本实力

2016-01-15 16:12:58
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邰乘梁

长线大牛股。持有。

2016-01-15 17:57:40
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井屉炭

大涨在即，今天证券里涨得最多的

2016-07-05 06:16:50
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麴支执

老拿14年说事，那是牛市过程中公司效业好那是必须算不上有本事，怎么不拿熊市做比较呢！在熊市里赚到钱那才算本事。sb

2016-07-05 10:29:37
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麴可育

第三大股东紫光集团紫光通信耗资十亿元买入太平洋1.2亿股

2016-07-14 11:51:36
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云活

垃圾股永远都是垃圾股

2016-07-14 11:57:54
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