原料药景气提升，持续投入研发

蒙盒迅

(发表于: 普洛药业股吧更新时间: )

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原料药景气提升，持续投入研发查看PDF原文

研报日期：2017-03-19

　　普洛药业(000739)　　事件：3月14日晚间披露2016年年报，实现营收47.72亿元，同比增长10.01%，归属于上市公司股东的净利润2.63亿元同比增长26.25%扣非后同比增长1 3.43%。16年EPS为0.23元，符合业绩预期。　　点评：　　四季度业绩大增，原料药景气度提升。公司201 6年第四季度营收13.39亿，同比增长28.36%，环比增长8.5g%，归母净利润同比增长214.27%，环比增长54.8g%．单季度业绩为近三年高点。除了资产处置贡献的营业外收入，各业务板块都呈现景气度向上的趋势，尤其是原料药价格提升带来的毛利率改善，有望在201 7年持续贡献业绩弹性。分拆来看，原料药及中间体业务贡献营收38亿，占公司收入的比重仍为80%，其中，我们估算CMO业务收入近10亿，同比增长约30%。主要受益于产品线丰富，及现有品种放量；原料药业务在环保趋严的大格局下，竞争对手限产停产，公司在环保方面的投入得到回报，头孢克肟、盐酸美金刚等主力品种获得更多市场份额，量价齐升，海外出口业务竞争力也稳步提升。　　保持高强度研发投入，丰富制剂产品线。公司坚持创研结合，研发团队现有400多人，1 6年研发投入达到2亿元，占营收比重保持在4%以上。侧重于心脑血管、抗肿瘤等领域的化学制剂开发，新药品种储备丰富，尽管受到药审改革影响，部分品种已撤回，准备补充临床再申报。目前审批进展最快的心血管药物（治疗脑中风）已进入II期临床。相比原料药及中间体，当前制剂板块体量较小（2016年营收9.43亿，同比增长g%），品种相对单一（乌苯美司、阿莫西林克拉维酸钾等），公司同时也在布局制剂国际化，利用各自原料药及其制剂研发的优势，申报美国ANDA文号。未来研发成果逐步落地，原料药与制剂有望协同发展。　　投资建议：我们预测公司2017-2019年每股收益分别为0.26、0.29和0.33元，对应最新收盘价8.55元的PE为33、29和26倍，6个月目标价10.40元，对应2017年40倍PE，给予买入一B评级。　　风险提示：原料药价格波动：CMO订单不及预期。[华金证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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庄托才

没中过新股的点我的赞可中新股。

2017-03-19 21:34:50
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慎讼

支持点赞

2017-03-19 21:45:48
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孟户昱

连出研报，是不是陷阱？

2017-03-19 22:02:45
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侯娱

周末消息面整体没有偏大的利空，但周五大盘大幅杀跌，可以肯定是因为期指交割引起，股指期货刚刚放开，本月交割就开始兴风作浪，谁再说股指期货跟大盘涨跌没有关系，谁就没有良心！既然周五大盘杀跌是因为期指交割引起，下周就看大盘能否快速收回周五的大阴线，如果大盘能在3天内收回，也就是大盘3天内突破3274点，后期我们还是看好大盘上攻3400点附近；否则，大盘后期还将回踩3180点附近，详细分析请关注淘金每天的直播。

2017-03-19 22:22:54
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郝姐

万年不变定律推荐买入评级继续跌

2017-03-19 23:04:54
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牛方处

触底反弹，下周上10元

2017-03-19 23:09:20
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向姗

太漂亮了。老郑从周一提示跟踪的601212白银有色继续高开，跟上的朋友收益继续扩大至35个点左右了。这段时间白银有色的连续大涨，带动了一些涉及白银的上市公司价格表现，金贵银业就是这种氛围下的产物，白银有色说过了上涨的逻，这么多大庄家及游资在里头折腾，没有接手盘只能不断上涨！

2017-03-19 23:31:42
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时舍具

早干什么去了。涨这么多了，还鼓吹买进。

2017-03-21 13:39:04
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齐丘

擦了出研报必跌- - 魔咒

2017-03-21 13:52:40
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苏名

靠谱

2017-04-12 18:25:46
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陆孟

关注增发过会

2017-04-20 15:58:14
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巫庇沈

好公司，就不涨i！耐心等待吧！

2017-07-27 20:10:51
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