“什么是凤凰涅槃”?2012按收入同比,美的-27%格力+20%海尔+8.1%;盈利,美的-6.3%格力+41%海尔+21.5%。2012股价涨跌幅,美的-22%格力+51%海尔+52%。浴火重生,美的集团整体上市,自2013年9.18以来,按市值表现,小天鹅+451%美的+300%格力+255%海尔+159%。(凤凰.…在经受了磨练之后,以更美好的躯体得以重生-郭沫若《凤凰涅槃》)    美的2012:从“大规模制造和分销”到“产品效率为先”    1、2000-2010,“大规模制造和分销”。本世纪初,国内家电普及方兴未艾,海外订单向中国转移;国内家电品牌集中度分散。通过大规模制造降低成本,以大规模分销抢占市场;收入增长,是业绩考核最重要的指标。2001-2010年,白电企业的年均收入复合增速相当可观,其中,美的+28.8%格力+25.7%海尔+28.8%科龙+16.4%美菱+19.9%;在随后的2011-2017年,该5家公司的年均收入复合增长均降速至15%以内。    2、战略转向“产品领先,效率优选”。经历了07-11H1黄金岁月后家电需求放缓。大规模扩张战略对渠道资源过度透支,库存累积财务成本居高;美的于2011下半年主动收缩进行改革,从规模增长转向产业链升级追求效益。    浅析:2012风云际会。谁成就了谁?    1、2011.Q4-2013.Q1,格力海尔等阶段性获益。美的转型阵痛期,市场份额一时难免下滑;据中怡康,极端情形,空调份额一度从27%跌落至17%,冰箱份额从14%回撤至8%,洗衣机曾从最高25%下滑至16%。    2、按《2012,小家电谜之“滑铁卢”-复盘笔记181115》,2012年绝大部分传统家电品类的销量增速显著放缓甚至衰退。A股传统厨房小家电企业2012全线下滑,苏泊尔九阳等亦未能幸免。    3、美的成就了自我。3.12013经营得以轻装上阵。2011-2012年通过库存和费用补贴,一次性处理了渠道库存冗余,代理商亏损和费用拖欠等问题。并在随后逐步收复了份额失地。3.2股权结构,整体上市实现所有者和代理人利益高度一致。3.3产品领先导向,提供高附加值产品,考核利润率优品率新品率。3.4效率优先,精简组织结构,建立一体化协同和资源共享。小天鹅的T+3,纵向历史地位堪比格力空调渠道模式的成功践行。上述一切,演绎了美的2013年以来的不凡。    4、Big3-激烈竞争,也相互成就。以2010年为分水岭,白电第一阵营美的格力海尔的收入增速更快,盈利能力也显著提高;比如毛利率,美的+9pcts小天鹅+10pcts格力+10pcts海尔+6pcts;而美菱-6pcts科龙+2pcts。    思考:美的转型体现了优秀企业(家)对于时代与社会变迁的深刻洞察和理解。2018年初,美的居安思危,启动新一轮转型。美的,再一次定义Midea。

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