观点简述:    报告认为,FED9月暂缓加息,宣布启动缩表概率偏高。    数据显示,美国消费支出与工业制造业疲弱,美国经济动力温和;薪资增长乏力,内需温和,通胀长时间偏离政策目标,尤其年内通胀表现疲弱,FED在3次加息后,或在9月暂缓加息;同时,考虑到FED资产负债表臃肿,银行体系流动性充裕,就业市场持续趋紧,中期经济复苏基础较扎实,以及FED与市场较为充分沟通,FED或在9月宣布启动缩表进程。    ECB处于政策调整轨道,10月或宣布调整政策。主要是欧元区通胀仍偏离央行目标仍远,且各成员国间不平衡问题严重。欧元区结构性问题与低迷能源价格仍将对欧元区通胀构成抑制,近几个月欧元区通胀出现滞涨情况。报告预计,2018年通胀除了面临内需温和外,能源价格不确定性及高基数拖累,通胀或仍偏离央行目标。这意味着ECB货币政策调整前提是要维持市场宽松预期。由于9月FED宣布启动缩表概率偏高,以及德国大选。ECB需要较为充分时间与市场沟通。综合看10月可能偏高。    BOJ年内调整政策的可能性偏低。日本的通胀0.4%,仍偏离政策目标较远,日本趋紧就业和弱扩张经济并未明显提振薪资和家庭消费支出,日本内需仍然受到抑制。BOJ实现通胀目标,仍需要较长一段时间。可以预见,在日本通胀接近央行目标,复苏步伐进一步巩固之前,BOJ将维持超宽松政策,并小心翼翼地引导市场预期。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。