营收增长69.56%净利润增长143.62%    超图软件2017年上半年实现营业收入4.03亿元,同比增长 69.56%;实现利润总额 2,836.33 万元,同比增长 108.34%,归属于上市公司股东的净利润 2,602.06 万元,同比增长 143.62%。    大规模并购导致业绩增长迅速    超图软件于2016年下半年或2017年上半年并购的南京国图、上海数慧、北京安图对业绩产生了重大影响,造成净利润和营收同比大幅上升。    营业利润同比增加576.70%    今年上半年公司营业利润2,708.41 万元,去年同期营业利润400.24万元,盈利增加2308.17万元,同比增长 576.70%。    毛利率维持较高水平60.45%    公司今年上半年毛利率60.45%,较2016年60.47%基本维持稳定。近几年公司上半年毛利率分别为2013年毛利率54.08%、2014年53.2%、2015年55.55%,呈上升趋势。    享受不动产登记红利    2015年开始我国不动产登记工作全面展开,全国不动产登记工作涉及省级(32个)、市级(333个)、县级(2856个),不动产登记系统建设的市场前景非常广阔。超图软件早在2014年就开始提前布局,积极参与国家有关不动产登记工作相关设计、标准和规范制定工作等。    盈利预测与投资建议    我们预计2017~2019年营业收入分别为13.28亿元、18.69亿元25.47亿元,分别同比增长59.4%、40.8%、36.2%。2017~2019年净利润分别为2.08亿元、2.81亿元、3.74亿元,分别同比增长63.3%、35. 0%、33.0%。对应市盈率分别为39.0倍、28.9倍、21.7倍。给予增持评级。    风险提示    GIS行业竞争风险,并购子公司经营管理风险。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。