公司代码：600227 公司简称：赤天化
贵州赤天化股份有限公司
2023 年年度报告摘要

第一节 重要提示
1 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规
划，投资者应当到 www.sse.com.cn 网站仔细阅读年度报告全文。
2 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、
完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
3 未出席董事情况
未出席董事职务 未出席董事姓名 未出席董事的原因说明 被委托人姓名
董事 于宗振 因公务出差 姚志红
4 利安达会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
5 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
经利安达会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截至2023年12月31日，公司母公司报表账面未分配利润为-202,362.34万元，截至本报告期末累计可供股东分配的利润为-202,362.34 万元。可供股东分配利润为负，不具备利润分配条件，因此2023年度公司不分配现金股利、不送红股，也不进行公积金转增股本。
第二节 公司基本情况
1 公司简介
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 赤天化 600227 圣济堂
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 先正红 钟佩君

办公地址 贵州省贵阳市观山湖区阳关大道28号 贵州省贵阳市观山湖区阳
赤天化大厦 关大道28号赤天化大厦
电话 0851-84397219 0851-84396315
电子信箱 177848551@qq.com 357720435@qq.com
2 报告期公司主要业务简介
2.1 报告期内公司所处行业情况
（一）化工行业
1、尿素行业基本情况
价格方面：2023 年随着尿素期货的运行，尿素金融属性的不断增强，国内尿素价格波动频率明显加速，上半年尿素价格以震荡下行为主，而下半年尿素行情则以波动上行为主。2023 年全年
尿素价格波动范围在 2,000-2,700 元/吨，最高价格出现在 1-4 月初，主流价格在 2,700 元/吨左右
波动，此阶段价格延续了 2022 年的高价位，在春季需求及复合肥原料采购等利好支撑下，价格持续高位波动。而 4 月初国内尿素价格开始显著下滑，此阶段国内尿素供应相对充足，同时复合肥工厂开工状态不及预期，对行情形成了一定的压力，价格至 6 月中旬下探至全年最低点 2,000 元/吨左右，随后“淡季”价格开始反转上行。进入四季度后，国家通过控制尿素出口及调整淡储检查时间等措施抑制尿素价格的上涨，同时郑商所也暂停了尿素期货做市，并调整了交易保证金比例以及限制最小交易量等，在多重因素影响下国内尿素行情逐渐进入震荡下行的趋势。
2022-2023 年国内尿素均价变化趋势
生产方面：2023 年，全国尿素产能 6,878 万吨（按实际有效产能计算），同比 2022 年增加 1.36%，
生产总量 6,103 万吨，较 2022 年同比增加 8.59%。
需求方面：2023 年，全国尿素产品下游需求量 5,515 万吨，较 2022 年增长率 3.67%，主要受
政策、种植面积、农资价格、天气、种植效益等因素综合影响。

行业利润方面：2023 年尿素行业整体利润较好，主要受益于国内进口煤炭的增长，从而抑制煤价的大幅上涨，利好成本降低。同时 2023 年尿素出口量增加，分摊了国内生产企业内销压力。
2023 年国内不同工艺尿素利润情况
数据来源：隆众咨讯
进出口方面：国内尿素出口量季节性较为明显。2023 年国内多数的新增产能在三季度释放，而三季度又处于国内需求偏弱的阶段，所以第三季度出口量较大，缓解面临的矛盾压力。而此时国内外的位置也在发生着对调，6 月中旬国际行情反弹回升，7 月超过国内水平，7-9 月印度两轮的进口招标，量价齐升的同时，也助推了国内市场行情。

数据来源：隆众咨讯
后市分析：2024 年国内仍有大约 510 万吨的尿素新装置投产计划，且 2023 年新投尿素装置
运行持续稳定，故预计 2024 年国内尿素产量将继续呈增长趋势，供应的增量或将大于需求的增量。预计 2024 年国内尿素市场仍将呈供大于求的局面，但由于尿素市场需求存在淡旺季之分，因此供需关系也会存在阶段性的差异。综上分析，2024 年国内尿素价格运行趋势或将不及 2023 年，行情阶段性下行压力将增大。
2、复合肥行情基本情况
价格方面：2023 年中国复合肥市场行情呈现先震荡下行后反弹再震荡调整态势，现货价格处
于近五年中上水平，以 45%含量硫基平衡肥为例，1-9 月平均价 2,958 元/吨，同比跌 17.97%；其
中年内最低点出现在 6 月中下旬至 7 月中上旬，价格为 2,535 元/吨，最高点在年初，价格为 3,308
元/吨，年内最大振幅 26.13%。
数据来源：隆众咨讯
生产方面：2023 年国内复合肥产能继续增加，截止年底行业总产能提升至 14,218 万吨，产能
保持低速增长态势。2023 年中国复合肥年度产量在 5,551 万吨，环比增加 4.38%，月均产量在 463
万吨附近。

2021-2023 年国内复合肥企业开工率情况
数据来源：隆众咨讯
需求方面：2023 年，中国复合肥产品下游消费量在 5,450 万吨，2019-2023 年中国复合肥消
费平均复合增长率为 2.04%，主要受政策、种植面积、农资价格、天气、种植效益等因素综合影响。
数据来源：隆众咨讯
利润方面：复合肥作为产业链终端，传导相对较慢，同时因其为加工型产品，利润相对稳定，
以 45%含量平衡肥为例，理论实时监测毛利润多维持 100-300 元/吨。其中 2021 年，因原料持续
上涨，而复合肥涨幅赶不上原料涨幅，致使利润低廉化。而 2023 年，尤其上半年，原材料价格持续下跌，复合肥价格也同步下降，但相对来讲，产成品的价格跌幅偏缓偏慢，因此其理论实时利
润好于前几年。总体而已，这几年原料波动幅度较大、较急，复合肥产品利润偏低，部分时间段还出现亏损状况。
数据来源：隆众咨讯
进出口方面：2023 年 1-8 月中国氮磷钾三元复合肥进口量在 69.76 万吨，环比增加 46.84%。
2023 年 1-9 月中国氮磷钾三元复合肥出口量在 66.31 万吨，环比增加 48.53%。
数据来源：隆众咨讯
后市分析：2024 年，中国复合肥市场波动有进一步收窄的预期，阶段性行情仍然存在，产品具体价格主要围绕成本、供需面、政策面等展开，尤其受原材料成本和政策的影响会比较突出。整体来看，2024 年仍然是市场在经历前三年剧烈调整后的一个修复，价格波动回归理性和正常的一个过程。以 45%S(3*15)（即复合肥产品氮磷钾配比 15-15-15，总养分 45%）为例，预计高点可能出现在一季度，低点或在年中。
3、甲醇行业基本行情
价格方面：2023 年国内甲醇行情呈现“V 型”走势，整体呈先跌后涨走势，现货价格 5-7 月明
显低于近五年的均价，其他月份价格基本围绕近五年均价波动，其中年内太仓最高点出现在 1 月
底，价格为 2,805 元/吨左右，最低点在 6 月中旬，价格为 2,010 元/吨左右，年内最大波动幅达到
39.55%。甲醇价格驱动在宏观面、成本面、供需面之间不断转换，1-2 月份，宏观预期偏好与基
本面利好共振，煤炭价格较高位震荡整理运行为主，加之春节前后，企业排库顺畅，且由于天气原因外轮卸货不及预期等因素，市场价格坚挺，区间震荡运行为主；3-4 月上旬，需求复苏不及预期，且煤炭价格走跌，成本面支撑走弱，加之宁夏宝丰装置存投产计划，供应预期增加，价格快速下行；4 月中下旬，内地装置开启检修整体市场供应量减少，价格窄幅反弹；5-6 月中旬，前期检修装置逐步生产恢复，且传统下游步入需求淡季，加之煤炭价格持续走跌，市场整体交投氛围弱势运行，甲醇价格加速下滑；6 月下旬-8 月，供应端逐步恢复，供应量增加。但煤炭价格震荡上涨，下游烯烃装置恢复，传统下游需求也逐步恢复，需求整体向好，且宏观向好运行为主，价格呈震荡上涨走势；9 月份，需求虽向好运行，但供应端供应量增大，且下游库存维持高位，下游接货较为谨慎，按需采购为主，价格偏弱运行。
数据来源：隆众咨讯
生产方面：2023 年国内甲醇产能保持稳健增长，行业总产能约为 10,029.5 万吨/年，年内新
增产能 457.5 万吨/年，剔除失效产能 372 万吨/年，产能增速为+0.83%。甲醇年度总产量在 8,552.75
万吨，环比提升 5.30%，月均产量提升至 712.73 万吨。产能利用率提升至 78.75%。
需求方面：2023 年中国甲醇消费量在 8,972.16 万吨，增速继续放缓，较上年增长仅为 3.97%。
从月度消费情况来看，甲醇消费量呈现逐步增加的趋势，与价格相关性较强，其中，四季度达到年内较高位置，主要因为宏观面趋于向好，MTO 装置全面恢复运行，刺激甲醇消费量提高。进入10 月份，天津渤化等 MTO 装置重启后稳定运行，甲醇消费量环比增加相对明显，历年来首次超过 800 万吨。而 2 月份消费量较少，虽然春节过后，下游企业存在补货的需求，但江苏斯尔邦等部分 MTO 装置处于停车或降负过程中，且终端行业表现一般，下游企业多数亏损，为此醋酸、MTBE 等产品甲醇消费量环比有所减少。

数据来源：隆众咨讯
行业利润方面：2023 年我国甲醇各工艺类型企业利润均表现欠佳，由于上游原料价格的持续震荡，但仍处于高位，加之下游需求不足，甲醇企业利润连续受压。煤制甲醇企业利润倒挂成为常态，年均利润-470 元/吨；焦炉