证券代码：605007 证券简称：五洲特纸
债券代码：111002 债券简称：特纸转债
五洲特种纸业集团股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2024040901
特定对象调研 分析师会议
□媒体采访 □业绩说明会
投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动
类别 现场参观 电话会议
□其他 （请文字说明其他活动内容）
（排名不分先后）
国盛证券、浙商证券、恒越基金、前海联合基金、天治基金、
永赢基金、恒大人寿、鑫元基金、域秀投资、富安达基金、创
金合信基金、新华养老保险、国华兴益、万家基金、人保公
募、碧云银霞、西部利得、金鹰基金、交银理财、合煦智远基
金、禾永投资、华商基金、正圆投研、中加基金、于翼资产、
华泰资管、金泊投资、明河投资、弘毅远方基金、国寿养老、
信泰人寿保险、景顺长城基金、远信、招商基金、秋晟资产、
参与单位名称
泓德基金、民生基金、混沌、南土资产管理、睿郡投资、摩根
士丹利基金、光保、申万菱信、华融基金、资管、自营、同犇
投资、国泰基金、歌斐投资、睿扬投研、中银基金、太平基
金、聚鸣投资、中科沃土基金、中邮基金、上海银叶投资、长
安信托、兴银理财、朴易投资、南华基金、常春藤资产管理、
嘉实基金、华泰自营、中信保诚、信诚基金、北京保险、招商
银行资产管理、兴华基金、合远基金、路博迈、汇安基金、财
通证券资管、中信自营、国寿安保、信达澳亚基金、途灵资
产、博时基金、东方基金、江苏瑞华投资、广发基金、浙商资
管、融通、上汽颀臻资产管理、华安基金、中泰资管、蜂巢基
金、青沣资产、中欧基金、中信建投自营、汇丰晋信基金、国
信证券、幸福人寿保险、中信建投资产管理、工银瑞信、磐厚
动量、中信建投、石锋资管、巨子私募基金、朴易资管、源乘
基金、东方证券、煜德投资、亘曦私募基金、泾溪投资、相聚
资本管理、谢诺辰阳、睿扬投资、瑞华投资、勤辰基金、健顺
投资、德邦基金、淡水泉资管、中邮人寿保险、中金资管、颀
臻资管、东方阿尔法基金、湘财基金、恒生前海基金、华夏基
金、相聚资管、盛世知己投资、中邮创业基金、五地基金、诺
安基金、太平洋证券、融通基金、宁银理财、中国人寿资产管
理、工银安盛、西部利得基金、光大保德信基金、中信证券、
东兴证券、兴业证券、趣时资产
会议时间 2024 年 4 月 9 日
会议地点 电话会议
上市公司接待人
董事会秘书、财务总监：张海峡先生
员姓名
公司经营情况：
公司 23Q3、Q4 展现出明确的复苏态势，Q4 实现了历史上比较
好的单季利润，毛利率基本得到恢复。新增产能的爬坡和落地
比较顺利，产销持续提升，公司上下游一体化布局和产品矩阵
的拓宽工作也在陆续推进。
投资者关系活动
主要内容介绍 2023 年公司的经营情况呈现逐季改善的态势，全年营收创历史
新高，达到 65.2 亿元，同比增幅 10%左右，净利润实现 2.72 亿
元，同比增幅 33%左右，扣非净利润 2.52 亿元，同比增幅 54%
左右，在去年这比较复杂的经营环境下，取得这样的成绩实属
不易，完成了 2023 年年初既定的各项指标和任务。
2023 年的成绩主要体现在量和毛利率的提升。2023 年销量约
106 万吨，同比 2022 年增加约 10 万吨。
2024 年销售端方面，3 月中下旬格拉辛纸、数码转印纸的提价已较为顺利落地。成本端方面，24Q1 预估用浆成本环比略有提升。
2024 年首要任务是湖北基地新增产能的建设和投放的加快，以及通过提升产品工艺、产能提升、更好的开机效率、浆纸平衡等手段来降本增效。
1、对浆价变化的看法是什么
目前商品浆处于相对高位，后续价格变化尚不确定，但基于今年商品浆供需状态判断，对浆价是否会继续大幅上涨持怀疑态度。
2、对不同纸种的价格、盈利排序如何
薄纸类相比厚纸类（白卡）盈利能力更好一些。不同时间段盈利水平会有变化，难以排序。
3、60 万吨化学浆和 30 万吨化机浆的投产进度和开工情况如何
30 万吨化机浆目前已经投产，尚处于爬坡阶段，对 Q1 成本节约贡献不大，达产后优势将会显现。化学浆项目还在审批推进中，暂时无法预估具体时间节点。
4、30 万吨化机浆投产后，公司是否还需要外购化机浆木片的采购渠道和价格走势如何
满产后，30 万吨化机浆能够满足生产使用，不需要外购化机浆。目前木片主要采购自广西地区，据采购渠道反映近期木片价格有所下降。
5、湖北基地和江西基地的新增产能计划
湖北基地 2024 年将新增 100 万吨左右的产能，主要生产箱板瓦楞纸、纱管纸以及特种纸等。江西基地则以特种纸为主。
6、对 2024-2025 年的资本开支规模有何预期
湖北基地一期及配套工程基本已投入大半，后续投资会相对较小，固定资产投资压力不大。公司将通过定增、银行贷款等多种渠道筹集资金。
7、对 2024 年全年产销量的计划及箱板瓦楞纸的盈利预期如何
影响盈利的因素很多，如原料价格、纸机效率、能源供应中心运行、产品价格等，目前无法做出指引。
8、公司在食品白卡领域的产品结构调整和优化空间如何食品白卡产线为固定纸机生产固定产品，公司有良好的客户资源和细分产品分类，可有效抵御市场风险。
9、Q1 产品的价格变动趋势，格拉辛、数码转印纸提价落地情况，4 月是否还有涨价函，食品卡的价格变动趋势
3 月中下旬格拉辛、数码转印纸的提价已较为顺利落地，后续动作将根据市场情况待定。
10、数码转印纸、格拉辛纸品类可以互相转产，还是都是单独的纸机
是单独的纸机，数码转印纸和格拉辛纸之间不能互相转产。11、原材料的库存情况
木浆总库存由几方面组成，在库的、在途的和已确认订单但未发运的。除特殊情况下，公司通常保持合理库存。
12、期末库存下降的原因
首先，现阶段采购较为谨慎，库存管理严格控制。其次，由于到货时间的变动，期末库存也可能会有所波动。
13、今年下半年的展望
目前浆价处于相对高位，干扰因素比较多，无法准确判断下半年趋势，但大幅上涨的概率较小。
14、格拉辛纸和数码转印纸下游客户的结构
格拉辛纸下游客户主要是 AveryDennison（艾利丹尼森）、冠豪高新等国内外知名企业，数码转印纸也是直接对接工厂客户。
15、不锈钢衬纸是否属于新品类客户来源
是新品类，客户主要由五洲特纸（龙游）公司原来的客户迁移
过来。
16、描图纸供给是否可能大于需求
今年江西基地描图纸新产能投放出来后，整体的销售情况良好。
描图纸的下游用途一直在拓宽，以前是高级包装类，现在拓展
到 3C 电子产品等。
17、文化纸的产线能否满产
公司产线的产能是按照当时设计的产能、车速、克重来计算的，
实际生产时会有影响偏差，目前已是满产的状态。
18、2024 年的产销规划今年落地的新项目
各个细分纸种都会有不同程度的提升。今年落地的新项目主要
是湖北基地的产线。
19、2024 和 2025 年的分品类扩产能节奏
公司目前约 140 万吨产能，到明年下半年预计产能翻倍，还有
其他的特种纸会分别在江西基地和湖北基地投放出来。
20、产品的未来规划
公司未来会是一个多纸种经营的企业，既有黑纸，也有白纸，
白纸里既有文化纸这类大类纸，也有核心的特种纸产品。
是否涉及应当披
否
露的重大信息
附件清单（如有） 无
日期 2024 年 4 月 9 日