浅析汇率波动对360私有化的影响

郁昂做

(发表于: 中信国安股吧更新时间: )

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浅析汇率波动对360私有化的影响

众所周知，周老板通过各大银行、财团总计筹措了97亿美元为360私有化所用，对于大家所常提及的利息成本，我个人到觉得没有什么好说的，毕竟这么大的项目在当初评估的时候，各方一定会对利息成本有一个十分精准的预测，因此，360无论排队IPO也好，借壳也好，成本均在其掌控之中。在此，我想说的是，在财务成本中，只有一项是各方没有能力精准预测的，那就是美元与人民币汇率的波动！即，汇率的波动会对360私有化的过程和结果产生重大的影响。当然，有些人可能说，以周老板团队和各大银行、财团的高参们在设计私有化之初一定会将汇率的变动考虑在内，影响不大或者可控。但是，这种认为绝对是错误的，大错特错！为什么这么说？因为，美元与人民币汇率的波动是美国与中国在经济实力方面的全面较量的结果，甚至还得考虑全球其他经济体的影响力。可以武断地讲，没有人能够对这个汇率的变化做到精确的判断，美国政府的经济顾问不行、中国政府的经济顾问也不行、世界上其他经济体一样不行。那么，难道周老板及参与360私有化的各大银行、财团的高参们就行了？显然不可能。那么，分析一下高参们对汇率变化的考量吧。私有化所需的97亿美元最早是从2014年三、四季度就开始筹措，当时的汇率大概是在6.2到6.3之间，当然从募集到实际到位确实有个时间上的跨度，但是，资金方准备资金也需要时间，不可能说拿出就能马上拿出，所以，资金方与360之间对资金到位时的汇率必然会有一个约定，考虑到当时已出现人民币贬值的迹象，于是，双方约定汇率可能会有所上浮，但是，以周老板和各大银行、财团们商人的个性，无论如何都不可能接受上浮太多的结果（万一人民币突然坚挺了呢？），所以，个人认为就当是的情况来看，合理的区间应当在1:6.4---6.45之间。可是，现实是，现在的中间价已破1:6.91！按照这个情况，因360私有化所需的97亿美元已有6.92亿到7.73亿美元蒸发！！即便下周一360就上市，则预期溢价也会被市场打折扣。再分析一下97亿美元如何归还的问题，假设需周老板全部归还（不考虑类似回购股权的问题），则有两种可能，一、借美元还美元。二、借美元还人民币（按照当时的约定汇率）。如果是第一种情况，个人估计周老板的心情一定是与美元兑人民币比例上升K线角度相反的斜率下降。如果是第二种情况，个人估计各大银行、财团老板们的心情也一定是与美元兑人民币比例上升K线角度相反的斜率下降。无论哪种情况，由于360这只靴子始终没有落地，押宝360的主力、机构、游资、大、中、小股民们的心情也是七上八下。总之，目前你好我好大家好的情况绝对不可能出现！这就是汇率波动对360私有化的影响。你说呢？

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姬牧峙

关注360的人们千万还要注意汇率呀

2016-11-25 13:11:47
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习只昌

对头

2016-11-25 13:18:43
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左决

早上中葡减仓三分之二，看来是对的

2016-11-25 14:42:34
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明终芽

2016-11-25 14:48:01
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赖悟豆

匿名骂人，你也就这点本事了

2016-11-25 15:12:51
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梁弟

不能拖了，成本在不断加大。这是事实。

2016-11-25 15:22:21
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荣奕伎

2016-11-25 15:23:47
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廉恕

恩

2016-11-25 21:17:06
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寿有件

现在才说汇率？钱早就兑换出去，VIE都拆了，就算涨多少也不会影响360的。

2016-11-25 21:29:48
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温桓侦

美元这样疯涨360是灭顶之灾。

2016-11-25 21:47:38
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宓份

马上外资也可能来插一脚。

2016-11-25 21:48:53
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龚卷半

你只看了个题目就发表看法，仔细看看内容再说。

2016-11-26 10:46:54
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尚曹

灭个鸡八，360上市十个板以上板上钉钉，如果这也叫灭顶之灾，那你得到火星上炒股，因为那里没人炒，你一个人就可以拉到一千个板。哈哈

2016-11-26 11:05:51
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束勾

怎么不想想是借人名币还人名币，应该没影响

2016-11-26 17:11:28
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融咱俸

别拿汇率说事，协议固定汇率的可能性很大。

2016-11-26 17:31:03
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许移尚

可以在外汇市场做套保。谁会傻到留下97亿美元汇率的风险敞口。

2016-11-26 17:47:45
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汲泳敏

7.15已经完成私有化交易，钱都付了还管汇率，估计楼主刚来的。

2016-11-26 20:47:47
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季庸性

各个投资方的公告都是美元投资，就算在国内借的是人民币，但是在美国必须兑换成美元，从外汇管制这个角度，360不可能有如此大的配额，所以需要各个投资方在境外以外币的方式交付，如果还人民币的话，那么必将占用各投资方的外汇额度，这是不可能接受的。所以，只有借美元还美元这一条途径可走。

2016-11-27 10:12:19
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董合沓

就是因为协议固定汇率，所以才会有一方因汇率波动损失巨大！

2016-11-27 10:14:30
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季旁坦

套保那时各投资方才有能力做到的，至于360么，没听周老板已经自称负翁了么？

2016-11-27 10:16:20
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