年报点评：转型带来新希望

邓丘宫

(发表于: 新希望股吧更新时间: )

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年报点评：转型带来新希望

研报日期：2016-04-28

　　新希望(000876)　　新希望公布2015 年年报。　　公司2015 年扣非净利同增6.61%，摊薄EPS1.05 元，单四季扣非净利同增4.91%。公司2015 年营收615 亿元，同减12.1%，归母净利润22.1 亿元，同增9.47%，扣非净利润19.9 亿元，同增6.61%，摊薄EPS1.05 元，其中单四季营收149 亿元，同减21.7%，环减12.6%，归母净利润4.36 亿元，同减2.44%，环减29.3%，扣非净利润3.59亿元，同增4.91%，环减23.7%，摊薄EPS0.21 元。同时公司拟以20.8亿股为基数每10 股转增10 股派红利5.5 元（含税）。　　养殖和食品表现出色是公司业绩增长主因。受需求下降及淘汰落后产能影响公司2015 年饲料销量下滑7.7%至1449 万吨。但公司转型成效初现，养殖和食品板块表现亮眼。虽然禽苗和商品鸡销量下滑2.5%，但生猪销量大幅增长52.4%至87.28 万头，同时15 年猪价持续景气，带动养殖板块毛利增长36.4%。此外公司在食品板块积极推进产品和线上线下销售渠道升级，在宏观景气不景气导致肉产品销量下滑4.4%的情况下实现肉食毛利率提升3pct，从而带动肉食毛利上升84.7%。　　看好公司发展前景，主要基于：1、公司积极由大型饲料生产商向大型一体化食品供应商的转型。基于饲料行业竞争白热化及需求下滑，公司积极谋求转型，大力布局生猪养殖，并继续开发下游食品终端，目标是成为一体化的食品供应商。2、“自建并购”实现养殖规模的快速上量。目前公司已探索出四类养殖模式，未来1000 万头自养规模将以新好模式为主，并全部新建或改造成新式猪场，同时公司将继续进行收购优质猪场，计划通过3~5 年时间发展1000 万头的生猪养殖规模及2000 万头的生猪覆盖规模。预计16、17 年整体出栏规模将达到250 万头和350 万头。3、禽产业链复苏增厚公司业绩。祖代鸡引种大幅下行奠定产能收缩趋势，且需求端逐步复苏。公司年出栏禽苗4~5亿羽，在禽养殖行业反转背景下，将不断增厚公司业绩，我们预计16 年公司禽苗出栏约4 亿只，每只利润1 元，贡献净利4 亿元。　　给予“增持”评级。我们看好公司在养殖与食品端的业务拓展，预计16、17 年摊薄EPS 分别为1.67 元、1.94 元，给予“增持”评级。　　风险提示：（1）公司产能扩张不及预期；（2）畜禽价格持续低迷。今日最新研究报告

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魏加

转型带来净流出哈哈哈哈傻逼机构

2016-04-28 16:44:06
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黎振

继续吹！

2016-04-28 16:55:49
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岑邦求

散户别上当不要进

2016-04-29 05:53:25
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云扶畜

东软集团（600718）业绩不错，概念惊人：参股保险，人工智能，无人汽车驾驶，云计算，大数据，互联网医疗，健康管理，医疗设备国产化，新能源充电技术，能源互联网，网络安全，软件及服务，子公司上市，阿里概念……… 去年底东软集团发布非公开发行预案，以 18.22 元/股的价格发行不超过 15,916.58 万股，募资 29 亿元，限售期为 36 个月。其中，东软控股出资20亿认购，彰显对未来的发展决心和信心15年年报显示，两只社保基金合计持有东软3.3%的股份。同时，联想弘毅,美国高盛,加拿大养老金等机构联合投38亿给东软医疗和东软熙康

2016-04-29 08:15:38
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张刚

猪肉价格还要持续一两年。新希望业绩还要爆发

2016-04-30 12:34:14
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燕侯

2016-04-30 15:34:48
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燕瓶巫

iIIII

2016-04-30 19:20:40
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钱页梃

2016-05-01 09:16:56
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桂吟阡

2016-05-01 21:31:32
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燕沃局

2016-05-02 07:04:12
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邰教井

农牧股中估值最低，大胆买入。

2016-05-02 10:52:03
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韶伺哉

2016-05-02 16:19:24
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边素倚

行业高景气，股价低估值。天赐良机啊！

2016-05-02 20:35:49
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蓟姣艾

农产品只有猪价最坚挺，年内恐怕都很难下跌。

2016-05-02 21:26:00
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夏柳俊

看人家美股走的多好，我们的A股到底什么了？？？

2016-05-03 07:03:11
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查桶妆

又有一家社保基金进驻。

2016-05-03 09:13:23
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