法尔胜收购摩山保理：“中植系”布下“连环局”

孟康

(发表于: 法尔胜股吧更新时间: )

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法尔胜收购摩山保理：“中植系”布下“连环局”

这是一个令股民悲伤的故事：控股方通过将资产转手卖与上市公司，轻松获利4.8亿元，而上市公司一年的净利润不过553万元，以此计算，意味着上市公司80年的净利润不足控股方一单交易的获利。今年3月底，法尔胜公布拟以12亿元现金对价收购上海摩山商业保理有限公司（以下简称“摩山保理”）100%股权。此次交易，法尔胜的控股股东泓集团直接获利4.8亿元。 “中植系”通过出售摩山保理也可获得巨大利益。事实上在摩山保理的日常经营过程中，“中植系”魅影亦多次浮现。此外，“中植系”通过今年5月初的两次举牌，已经成为法尔胜持股比例10%的股东。有市场声音对此，解读为“中植系”通过二级市场举牌，为此次收购保驾护航。对于“中植系”在资本市场上的惯常操作手法，上海地区一位私募人士对《中国经营报》记者表示，“中植系”潜伏上市公司一般不谋求控股权，而是与上市公司建立沟通桥梁，通过与上市公司资本运作获得巨大的套利空间。据法尔胜2015年年报显示，法尔胜货币资金4.65亿元，短期借款9.29亿元，归属于上市公司股东的净资产也仅为10.5亿元。法尔胜此次收购只能举债，此外，摩山保理的日常经营也需要大笔资金，这将对法尔胜构成巨大的财务压力。由于法尔胜日常经营对现金流有要求，因此，法尔胜此次收购的大部分资金来源将是举债取得，那么，举债收购将让法尔胜付出多大的资金成本呢？根据收购预案显示，摩山保理截止到评估基准日平均融资成本约11.27%，以此计算，法尔胜获取12亿元的收购资金每年所付出的成本将超过1.3亿元，基本与摩山保理的承诺净利润打平，更为关键的是，由于法尔胜的净资产仅为10.5亿元，法尔胜要想获取足够资金，还需外界担保。即使此次收购完成，法尔胜能否提供摩山保理日常经营所需要的资金量也受到外界怀疑。摩山保理当前资产负债率84.12%，短期借款13.38亿元，占流动负债的93.27%，其中质押借款9.58亿元，信用借款3.5亿元，保证借款0.3亿元；由于其净资产仅4.2亿元，无法从银行获得大笔借款，“中植系”成为了摩山保理最大的资金提供方。或许法尔胜收购摩山保理后，已经成为法尔胜股东的“中植系”能够继续为摩山保理提供资金支持，但这部分资金的高昂使用成本也是法尔胜不得不考虑的实际问题。令外界担心的是，近年来，法尔胜的盈利能力一直在下降，勉强靠变卖资产避免亏损，更为关键的是，法尔胜通过此次收购难以改变目前的经营困境。此次收购股一旦成行，“中植系”和法尔胜控股股东将分别获利数亿元，但上市公司无疑将承担收购后急剧放大的财务风险。

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柳崇宣

装逼

2016-10-06 22:33:57
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罗也浩

是上市公司将资产卖给第一大股东，看清公告再来说

2016-10-06 23:55:15
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谈特

法尔胜收购摩山保理：“中植系”布下“连环局”2016年05月28日04:35 中国经营报草泥马，5月份的旧闻又翻出来了，足见有的人开始着急了，拿不到廉价筹码，反复唱空了，足见其用心险恶了，发这篇文章的时候是两次举牌，现在都举牌三次了，不排除继续举牌，空头狗，别想好事了

2016-10-07 09:46:33
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徐店

也不排除股价回到11元下方吧，先等等，看法尔胜回调力度

2016-10-07 11:53:41
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辛常庇

回调应该不破11元，11.1-11.2可全仓埋单

2016-10-07 13:02:58
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羿仗

蠢驴一头。

2016-10-07 13:35:54
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匡桐妇

大家都怎么看？讨论讨论

2016-10-07 19:33:22
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酆券爹

看好法尔胜，但是股价还是要回到11以下的。

2016-10-08 10:53:33
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辛常庇

看人家聪明人的说法，笨蛋。目前股价已在突破边缘，量价配合合理，大幅洗仓完毕，突破在即。横有多长竖有多高，坐稳了哦。

2016-10-08 12:53:35
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滕壮娘

继续观望

2016-10-08 15:03:36
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马倩按

不说你蠢都不行。

2016-10-10 07:43:36
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方值伎

耐心等待11元

2016-10-10 10:01:51
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洪库

继续观望

2016-10-10 11:23:41
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明钉旭

今年挣了那么多事，股价不拉升是不合理的！！盘面上散户已经不多了都快呗洗干净了！！剩下都是坚挺的散户，不管主力怎么洗盘震仓都不管用

2016-10-10 17:11:52
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甄茄

11元还有希望吗？

2016-10-10 18:31:28
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巴岸臣

难道您不知道增发股份来融资吗？

2016-10-10 20:50:10
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孟沃痔

有感觉合适的价位再买，不追高

2016-10-10 21:04:42
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洪占查

呵呵

2016-10-11 09:24:22
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云屉

又在上涨，踏空啦

2016-10-11 11:53:07
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苍个唯

庄托渐渐的多了起来，股价套散户的时候来了

2016-10-11 17:29:54
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