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研报日期:2017-09-08
巨化股份(600160) 投资要点: 公司公布 2017 半年报,上半年公司实现营业收入64.93 亿元,同比增长 30.89%,净利润 5.26 亿元,同比增长978.48%,基本每股收益 0.25 元。 制冷剂景气提升推动业绩大幅增长。 公司是我国氟化工领域的龙头企业,其中制冷剂是公司主要的收入和利润来源。 2017 年 2 月以来,制冷剂价格大幅上涨,行业景气大幅提升。根据卓创资讯数据,上半年R22、 R134a、 R125 均价分别为 1.3 万元、 2.6 万元和 4.6 万元,同比分别上涨 45%、 40%和 103%,产品价差亦大幅提升。受益于产品价格的上涨,上半年公司制冷剂业务收入 18.45 亿元,增长 55.66%,实现毛利 5.23 亿元,增长 192.95%, 推动了上半年业绩的大幅增长。 制冷剂景气有望维持高位。 2016 年底以来,受环保约束影响,制冷剂行业供需收紧, 推动了价格快速上涨,景气大幅提升。未来行业供需紧张的态势有望延续,一方面长期停产装置复产难度较大,另一方面受环保政策收紧影响,制冷剂上游氢氟酸供给不足, 副产盐酸处理困难导致开工率下降。这些因素将长期限制制冷剂行业开工。预计行业未来景气态势有望维持,保障公司未来业绩。 含氟聚合物与精细化学品空间广阔。 公司积极发展高端含氟聚合物、含氟精细化学品及电子湿化学品等高附加值业务,产品储备丰富。 上半年食品包装材料、含氟聚合物收入分别增长 17%、 45%。 公司非公开发行项目投产后, 包括三代发泡剂替代品、含氟功能材料、 PVDC高性能阻隔材料、电子化学品等产品产能继续提升。 公司在高端氟化工新材料、电子化学品等领域的竞争力将大幅增强,为公司培育长期的业绩增长点。 盈利预测和投资建议: 预计公司 2017、 2018 年 EPS 分别为 0.56 元和0.60 元,以 8 月 25 日收盘价 11.90 元计算,对应 PE 分别为 21.25 倍和 19.83 倍。 维持“买入”的投资评级。 风险提示: 环保力度低于预期、新项目进展低于预期[中原证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
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荣松得到的时候要懂得珍惜,不要等到失去的时候才知道珍贵。有钱赚的时候,任何价位卖出都是对的,只不过是赚多赚少的问题。如果有把握,可以继续持股;如果没把握,还是立刻兑现的好,不要等到将利润还给庄家时而后悔。有钱赚的时候为什么不走?即使卖错了也只是少赚而已,为什么非要等到亏损时才想着要斩仓呢2017-09-08 20:48:28
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支恫强股市是市场,而不是赌场,光凭所谓的运气,并不能够有所作为。要想赚钱,要想稳定盈利,需要不断地思考和不断地成长。战略与战术的结合,才能在变幻莫测的股海不迷失方向,战略解决方向与时间跨度,战术解决量化的目标与进出时点。战略上我们很乐观,战术上,精益求精丝毫马虎不得。2017-09-08 21:57:13
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支肯易股市是市场,而不是赌场,光凭所谓的运气,并不能够有所作为。要想赚钱,要想稳定盈利,需要不断地思考和不断地成长。战略与战术的结合,才能在变幻莫测的股海不迷失方向,战略解决方向与时间跨度,战术解决量化的目标与进出时点。战略上我们很乐观,战术上,精益求精丝毫马虎不得。2017-09-08 22:00:57
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