中报快报点评-风物长宜放眼量

咸峙

(发表于: 巨化股份股吧更新时间: )

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研报日期：2017-07-17

　　巨化股份(600160)　　事件：　　公司发布中报业绩快报，预计上半年实现收入 64.9 亿，同比 31%；实现归母净利 5.26 亿，同比 978%，单季实现利润 3.42 亿，环比 86%。　　评论：　　1、制冷剂全系列产品价格上涨带动二季度业绩同比环比大幅增长　　报告期内公司制冷剂产品成交均价持续上涨。上半年公司制冷剂实现收入 16.3亿，占到主营收入的 35.8% （不考虑贸易板块），是公司收入和利润的主要来源；制冷剂成交均价为 1.85 元/吨，考虑到公司一季度的月度成交均价 1.7 万元/吨，二季度实际成交均价约为 2 万元/吨，环比继续提升 18%，且月度成交均价继续持续提升。此外我们测算二季度 2 万元/吨的成交均价仍然低于现价水平，也就是订单仍然存在一定滞后性，因此虽然目前时点随着空调厂商备货逐步完成，淡季到来产品价格出现一定回落，但是考虑到订单的滞后性以及入伏后天气炎热带动空调后市场需求增长，我们判断三季度环比仍然能够保持稳定。　　2、非制冷剂业务改善同样值得关注　　二季度制冷剂产品价格上涨吸引市场主要注意，然而我们认为公司非制冷剂业务经营改善同样值得关注。以氯碱产品为例，按照目前产品价格，我们测算公司月利润超过 2000 万元；其他包括氟聚合物，石化产品等同样也都迎来盈利改善以及大幅扭亏，我们认为对于公司下半年业绩同样构成良好改善。　　3、长周期看好公司可持续发展　　公司作为国内氟化工龙头，毫无疑问将充分享受产品价格上涨带来的业绩高弹性。虽然受淡季影响进入 6 月份后产品价格相对走弱，但是从长周期看相对稳定的价格更有利于行业保持持续健康发展，避免快速陷入新的一轮产能扩张潮。风物长宜放眼量，继续维持强烈推荐-A 评级。　　风险提示：涨价幅度低于预期、需求不达预期、非制冷剂业务推进不达预期[招商证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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廖刊佐

r22价格下降通道

2017-07-17 09:07:42
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周级峙

又开始隔几小时不间断发同样的消息了，证监会尽快抓其归案

2017-07-17 09:12:37
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宓份

频繁发研报，看来机构要减持了，散户朋友们小心啊！！！！

2017-07-17 09:16:20
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柳町

股价上涨才是硬道理！其余都是扯淡

2017-07-17 09:16:35
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翟革切

比小马哥还灵。。。

2017-07-17 09:37:36
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颜肪梗

都这么看好，出这么多研报就是为了跌的吗？狗屎！

2017-07-17 09:41:40
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鲁苗

闲接盘的人少

2017-07-17 10:44:42
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隆品

傻逼脑袋们能想出来什么办法？就知道贪！

2017-07-17 10:48:13
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包般唯

垃圾，不吹不会四啊

2017-07-17 11:10:59
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步汀决

三季度业绩应该也会不错

2017-07-17 14:50:21
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桑伍破

确定的中报暴增，全年高增长可期，越跌越买！越吹越跌，越跌越买！大家一起使劲吹，我来买！放他半年又如何！

2017-07-17 15:42:39
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姜西卷

早9.04发表的文章，今天就打上一个耳光。

2017-07-17 17:07:23
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