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研报日期:2017-04-10
浙商中拓(000906) 大宗商品贸易助力,全年业绩高速增长 浙商中拓发布 2016 年报,业绩高速增长且现金流大幅改善:1)全年营收同比增长56.9%至329.8 亿,归属净利润同比增长45.5%至1.25 亿;扣非后净利润1.69 亿,同比扭亏。归属与扣非净利差异主要源自16 年套期保值业务亏损0.74 亿。经营净现金流入2.87 亿(15 年净流出0.89 亿);2)分季度看,4Q2016 单季营收同比增长63.2%至109.7亿,归属净利润0.29 亿,同比增长60.4%(扣非后0.46 亿,同比扭亏);3)分业务看,大宗供应链集成服务板块由于同业竞争问题解除,实现从中西部走向全国布局,全年金属材料贸易量同比增长18.3%至859 万吨;矿石贸易量同比增长59.1%至596 万吨,新拓展的镍板及化工产品贸易收入增长227%/453%。汽车4S 板块受益行业回暖,全年售车3.15 万辆,同比增长7.1%,营收同比增长28.1%。4)分区域看,新加坡及香港子公司设立带动国际贸易板块快速成长,16 年全年国际贸易收入86.4 亿,同比增长308%。公司拟每10 股转增3 股派0.5 元。 结构调整 一站式综合服务提升毛利,关注后续依托集团业务拓展 全年公司综合毛利率同比下滑 0.45pp 至2.48%,主要由于毛利率较低的大宗商品供应链服务占比持续提升至92.6%。分产品来看汽车经销板块毛利率同比下滑0.38pp 至6.26%;主要大宗商品贸易品中,除矿石(0.59%)毛利率略有下滑外,建筑用材(3.6%)、工业用材(2.55%),以及新拓的镍板(0.39%)、化工产品(0.09%)等毛利率同比均有不同程度提升,考虑后续结构优化 一站式服务推进(金融&物流服务拓展),主业毛利率有望持续改善;销售 管理费用率同比下降0.53pp 至1.35%,财务费用率同比下降0.13pp 至0.48%,融入交通集团后集团背书效益开始体现。 公司融入交通集团后,一方面,集团主业与公司高度协同(已开展大宗贸易、融资租赁业务合作,并拟开展售电业务),有望跟随集团脚步快速实现全国业务布局;另一方面,在国资资产证券化率提升要求下,公司有望成为集团重要资产运作平台之一(已吸收合并集团旗下铁投物资公司)。预计公司2017-2019 年净利润分别为1.63/2.11/2.62亿元,维持“买入”评级。 风险提示:大宗商贸行业波动;汽车销售下滑;外延扩张不达预期[广发证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
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陶弋娱大家锁定本博直播,将会有新的好票和大家分享.短线操作盈利要点: 1、涨了记得卖,跌的记得分批买。 2、把涨的补到跌的个股上。轮番赚钱。 3、仓位7成左右过夜,3成做T,大盘震荡势,不用担心。 短线操作三大交易原则 第一,股票涨了,什么价格卖出都是对的! 第二,5日线上方做多,跌破5日线,回避风险需果断! 第三,买入股票后2017-04-10 18:18:14
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籍崃俐今天大盘没有继续呈现强势,沪深两市小幅收调整,从盘面上看,中小板块调整比较多,另外,今天大盘资金净流出超过了100亿,最近几个交易日,大盘连续上涨,堆积了不少获利盘,另外3300点的套牢盘出局也相当踊跃,虽然今天指数没有跌的太多,但是主力资金出局非常明显,所以在随后的几个交易日里,盘面还会继续整理,目前主力还是利用边震荡边消化压力为主,不过,如果伤害请点这个小平台,能够守住的情况下,下半周应该还会有起色,如果3270点的平台守不住的情况下那么3250.1定是大底,所以现在投资者根本不用着急, 耐心等待整理后的强势,这次虽然指数不能一口气,强势突破3300点,但是摸到了3300点已经实属不易,所以突破只是时间问题,现在回踩一下,在有政策性的利好配合,突破不是问题,所以目前投资者还是适合高抛低吸。2017-04-10 18:42:30
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