- 上海贝岭股票
- 浙大网新股票
- 华东科技股票
- 隧道股份股票
- 深赛格股票
- 光大银行股票
- 中国银行股票
- 永鼎股份股票
- 苏州高新股票
- 新安股份股票
- 精达股份股票
- 中国医药股票
- 东风科技股票
- 金健米业股票
- 西部资源股票
- 招商银行股票
- 中联重科股票
- 中国宝安股票
- 中集集团股票
- 德赛电池股票
- 复星医药股票
- 宇通客车股票
- 中国建筑股票
- 葛洲坝股票
- 大唐电信股票
- 华丽家族股票
- 罗牛山股票
- 中色股份股票
- 京东方A股票
- 新疆天业股票
- 天坛生物股票
- 抚顺特钢股票
- 锦龙股份股票
- 云天化股票
- 振华科技股票
- 国中水务股票
- 华发股份股票
- 飞乐音响股票
- 青岛双星股票
- 中国核电股票
- 中国中铁股票
- 西部矿业股票
- 时代新材股票
- 科达股份股票
- 士兰微股票
- 浦发银行股票
- 中金黄金股票
- 哈投股份股票
- 航天晨光股票
- 同仁堂股票
- 维维股份股票
- 福耀玻璃股票
- 新五丰股票
- 中航资本股票
- 中金岭南股票
- 丰原药业股票
- 四环生物股票
- 哈药股份股票
- 万向钱潮股票
- 中国高科股票
研报日期:2017-04-13
*ST神火(000933) 事件: 公司2016年营业收入169.02亿元,较上年同期减11.99%;归属于母公司所有者的净利润为3.42亿元,上年同期亏损16.72亿元;基本每股收益为0.18元,上年同期亏损0.88元 投资要点: 供给侧改革助力煤炭盈利修复,2017年持续改善 2016年中国实际退出煤炭产能3亿吨左右,叠加276工作日的实施,导致煤炭供给显着收缩,价格自2016年下半年开始大幅上涨。公司全年煤炭毛利达到32.44%,同比上涨25.98pct。2017年,国家继续推进煤炭行业去产能,规划退出1.5亿吨,供给将进一步收缩,全年煤炭价格有望维持高位,相比2016年,全年均价进一步提升。公司800万吨煤炭产能,将显着受益。 铝价持续高位,价差有望扩大 电解铝的下游需求主要是建筑、电力、交运、机械和消费等领域,存在消费升级和材料替代效应。作为轻量化和日常消费的常用材料,其需求有望保持持续增长。2016年下半年氧化铝价格的大幅上涨一方面是原材料涨价,但影响有限,更主要的原因是进口氧化铝大幅减少形成的边际供给收缩。2017年,以几内亚为首的铝土矿资源大国在2017年将大幅增加供应,作为原材料的铝土矿-氧化铝的供应趋向宽松,全年氧化铝价格或将维持在2000/吨-2500元/吨的区间。铝和氧化铝的价差有望维持在较为理想的水平。铝行业的盈利能力有望进一步改善 新建电解铝成本低,环保限产利好公司 公司在新疆80万吨电解铝项目正常排产,占据先发地缘优势。后续配套五彩湾煤矿建成投产后更将完成煤电铝一体化布局,进一步降低成本。此外,2017年是大气十条考核年,国家已经颁布“2 26”城市大气污染防治实施细则,涉及煤炭、氧化铝、电解铝和预焙阳极等产品限产。公司的河南本部电解铝、氧化铝和煤炭产能均不在限产之列,将直接受益于环保限产和产能退出可能带来的产品涨价。 盈利预测与投资评级 预计公司2017-2019年EPS分别为0.63、0.74和0.81元,对应PE 11.9X、10.2X和9.2X,当前估值较低,维持“推荐”评级。 风险提示 氧化铝价格上涨;铝价下跌;煤价下跌;[国联证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
-
郦诀消2017-04-13 13:33:06
快速回复
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧