- 上海贝岭股票
- 浙大网新股票
- 华东科技股票
- 隧道股份股票
- 深赛格股票
- 光大银行股票
- 中国银行股票
- 永鼎股份股票
- 苏州高新股票
- 新安股份股票
- 精达股份股票
- 中国医药股票
- 东风科技股票
- 金健米业股票
- 西部资源股票
- 招商银行股票
- 中联重科股票
- 中国宝安股票
- 中集集团股票
- 德赛电池股票
- 复星医药股票
- 宇通客车股票
- 中国建筑股票
- 葛洲坝股票
- 大唐电信股票
- 华丽家族股票
- 罗牛山股票
- 中色股份股票
- 京东方A股票
- 新疆天业股票
- 天坛生物股票
- 抚顺特钢股票
- 锦龙股份股票
- 云天化股票
- 振华科技股票
- 国中水务股票
- 华发股份股票
- 飞乐音响股票
- 青岛双星股票
- 中国核电股票
- 中国中铁股票
- 西部矿业股票
- 时代新材股票
- 科达股份股票
- 士兰微股票
- 浦发银行股票
- 中金黄金股票
- 哈投股份股票
- 航天晨光股票
- 同仁堂股票
- 维维股份股票
- 福耀玻璃股票
- 新五丰股票
- 中航资本股票
- 中金岭南股票
- 丰原药业股票
- 四环生物股票
- 哈药股份股票
- 万向钱潮股票
- 中国高科股票
研报日期:2017-08-24
冀中能源(000937) 公司披露2017 半年度报告,实现营业收入102.3 亿元( 82%),归属于上市公司股东净利润5.7 亿元( 6129%),其中Q1、Q2 分别为2.85 亿、2.86 亿元,业绩季度环比基本持平,折合EPS 为0.162 元/股( 6112%)。 生产成本回补,煤炭主业释放利润较慢。报告期内,公司第一大收入来源(收入占比84%)煤炭产销量分别为1474 万吨( 13%)、1408 万吨( 8.4%),其中精煤产销量分别为681 万吨(同比下降8.2%,冶炼精煤占比78%)、695 万吨(-5.7%),煤炭综合售价611 元/吨( 77%),吨煤成本445 元/吨( 71%),吨煤毛利为166.3 元/吨( 80.5 元/吨)。公司煤炭生产成本显着增加,我们判断主要是原材料、人员薪酬等有所回补,消化前期亏欠,根据测算,煤炭板块贡献净利润6.5 亿元,折合吨煤净利润约46 元/吨。 焦化业务盈利能力提升。报告期内,第二大收入来源(收入占比12%)焦炭产/销量67/68 万吨,同比增加53%/58%,吨焦价格1859 元/吨( 8%),吨焦成本1676 元/吨(-5%)。焦化企业金牛天铁净利润3038 万元( 1.26 亿元),吨焦净利润达到45 元/吨( 268 元/吨)。 玻璃纤维和电力业务盈利减弱。第三、四大收入来源玻璃纤维(占比2%)和电力业务(1.5%)体量都较小,对公司盈利影响较小。报告期内,由于售价降低和单位成本上升,玻璃纤维业务毛利率同比下降16pct 至11%,贡献毛利约2200 万元。由于煤价上涨,单位发电成本达到0.43 元( 150%),毛利率下降23pct 至-18%,毛利为-5500 万元。 销售费用上涨明显,期间费用率整体下降。报告期内,公司销售费用1.8亿元( 40.7%),主要是因为运费及装卸费用增加所致。管理费用7.9 亿元( 15%),财务费用3.1 亿元( 18%),三项期间费用合计12.8 亿元,期间费用率13%,同比下降5 个pct。 旺季行情到来,维持推荐优质焦煤股。随着8 月下旬钢铁消费旺季到来,前期相对滞涨的焦煤近期上涨明显,京唐港主焦煤价自7 月下旬以来上涨95 元/吨至1475 元/吨,滞后钢价上涨约1 个月,下游钢厂及焦化厂开工积极,叠加焦煤港口及终端库存低位,焦煤价格有继续回升的动力,继续看好焦煤股旺季行情。 盈利预测与估值:我们预计公司2017/18/19 年归属于母公司的净利润分别为11.2/13.7/14.8 亿元,折合EPS 分别是0.32/0.39/0.42 元/股,给予公司“买入”评级,给予2017 年1.5 倍PE,目标价8.3 元。 风险提示:宏观经济低迷;行政性去产能的不确定性。[中泰证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
快速回复
- 1 教训深刻鸡中《与我们有一个约会》鸡中控盘方对散户极不友好。长期巨幅抛压吓走散户,
- 2 转发“比如说像大家提到的红利税就是个很现实的问题,红利税的问题现在是从法理上严格
- 3 这一次中报预报神华、陕煤、山焦……都说有雷,去年第三季度,第四季度的煤炭价格更高
- 4 中国股市5000多支股票中,投资收益率前10名的优质金股标的!7元多的股价,每股
- 5 冀中能源:关于延期回复深圳证券交易所2022年年报问询函的公告
- 6 这股要是再这样被庄家操纵,退市是必然的
- 7 冀中能源多个重点项目取得重大突破
- 8 煤炭股走势第一强的中国神华,第二强的是冀中能源,呵呵,我持有神华第一重仓,冀中第
- 9 今年鸡中不讲武德,分完红居然没下跌!一把分红的钱在手居然没法继续复投;像前年
- 10 桂浩明:根据现有规则,上市公司在派发红利后,其股票价格是要作除息处理的。譬如某公
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧