量价齐升，业绩大幅改善

苏吃拾

(发表于: 冀中能源股吧更新时间: )

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量价齐升，业绩大幅改善查看PDF原文

研报日期：2017-08-22

　　冀中能源(000937)　　点评：　　煤炭业务量价齐升，上半年业绩大幅增长。上半年公司煤炭产量1,473.69万吨，同比增长13.42%；煤炭销量1408.33万吨，同比增长8.44%，煤炭综合售价593.68 元/吨，同比增长81.79%。煤炭销售成本445 元/吨，同比增长71%，煤炭业务毛利率27.21%，同比增加2.36 个百分比。　　非煤业务方面，焦炭业务业绩改善，电力业务亏损。上半年公司生产焦炭67.21 万吨，同比增长53.48%；实现营业收入12.59 亿元，同比增长70.08%，毛利率9.89%，较同期增加11.83 个百分点。上半年公司发电4.37 亿千瓦时，同比降低27.22%，受动力煤价格上涨因素影响，电力业务出现亏损，毛利率为-23.55%，同比下降61 个百分点，建材业务实现营业收入1.97 亿元，同比下降0.49%，毛利率11.28%，同比下降15.33 个百分点，由于非煤业务总体收入占比较小，且盈利能力分化，对整体公司业绩影响较小。　　三季度焦煤价格上涨动力较强，业绩仍有上升空间。需求方面，受益于清理地条钢，目前钢材供求偏紧，高炉开工率持续高位运行，对焦煤需求旺盛；而供给方面，国内受矿难、安全大检查影响，主产地焦煤产量增量有限，而进口煤受限进一步加剧了国内焦煤的紧张局面，蒙古焦煤日进口量从10w 吨降至4w 吨，澳洲煤受通关时间延长和北方港口禁止汽运的影响，进口量预计也将有所下降；库存方面，目前煤企库存处于低位。总体而言，三季度焦煤供求紧张，煤价仍有上行的空间。　　盈利预测与估值　　预计公司2017-2018 年EPS 分别为0.31 元和0.27 元，公司是河北地区焦煤行业龙头，充分受益于三季度煤价上涨，继续给予公司增持评级。　　风险提示：　　经济下滑的风险，四季度2 26政策限产[光大证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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相彩

我今天能稳坐了

2017-08-22 08:27:04
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宁粉版

业绩不是早就发布了吗，这时再发啥意思

2017-08-22 08:27:42
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秦悦表

布局一周了

2017-08-22 08:28:39
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凌体

出研报，希望不要魔咒吧。

2017-08-22 08:29:37
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茅曼挂

冀中能源“量价齐升，业绩大幅改善”？股价总跌，昨天唯你独绿！！！

2017-08-22 08:33:05
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鲁苗

一条信息发几百次几个意思？

2017-08-22 08:40:52
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谈返

有公告信息，要跌了，不要买了

2017-08-22 08:51:45
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向侠去

这垃圾股炒作呢没人买

2017-08-22 08:51:49
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双赴拓

冲高走人

2017-08-22 08:57:25
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越希材

什么时候走势跟效益挂钩了？

2017-08-22 09:14:42
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蓬贯七

只要你基本面不出黑天鹅。主力把股价压到五块都没事。最怕大股东练葵花宝典，

2017-08-22 12:15:44
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荀施昆

老股民都知道，牛股拉升前哪一次不是洗的死去活来。

2017-08-22 21:30:18
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简孝

600971恒源煤电中报0.63元为什么这么低市盈率？？？-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------

2017-08-23 00:44:06
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