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研报日期:2016-10-27
盈峰环境(000967) 业绩符合预期:公司发布三季报,实现营业收入24.6 亿元,同比增加24.1%,实现归母净利润1.6 亿元,同比增加258.3%,eps 为0.335元。单季度看,实现营业收入6.4 亿元,同比增加8.9%,实现归母净利润4447 万,同比增加356.9%,eps 为0.092 元,业绩符合预期。 业绩增长来自于宇星科技并表:盈峰环境的业绩高增长主要来自于去年9 月份宇星科技的并表。前三季度毛利率18.9%,远高于去年同期的11.8%,得益于并表的宇星科技毛利率偏高。公司的管理费用率、销售费用率为6.7%、3.8%,较去年高出2.5、0.9 个百分点,或与宇星科技的费用偏高有关。此外,从回款情况看,公司经营活动现金流量净额4.1 亿元,同比增加691.4%,主要是公司加强收款的力度所致;公司应收账款和其他应收款合计25.1 亿元,相比期初的32.3 亿元减少7.2 亿元,或与宇星科技一期应收账款被原股东回购所致,且原股东承诺未来两年将回购宇星科技的应收账款,从而消除宇星科技的回款问题。未来随着盈峰良好的管理、销售方式的渗入,宇星科技的账款问题有望得到解决。 环保平台渐成,后续订单/外延均值得期待:从2015 年起,盈峰环境开启全面转型环保的大幕,公司陆续公告先是3 月份收购国内监测龙头宇星科技100%股权,10 月份收购并增资控股垃圾焚烧企业绿色东方70%股权,11 月份成立规模为30 亿元的环保并购基金,2016 年8月现金收购亮科环保55%股权和顺德区五家城镇污水厂100%股权,从而形成水、固废、监测的环保平台企业,后续的外延并购值得期待。此外,公司平台搭建完成后能很好对接PPP 项目,未来订单或超预期。 投资建议:公司背靠美的集团,资源丰富,已搭建包含监测、水治理、固废业务的环保平台,未来PPP 订单及外延并购均值得期待,我们预计2016-2018 年EPS 为0.38、0.61、0.97 元,对应PE 为41X、25X、16X,维持“买入-A”评级,6 个月目标价25 元。 风险提示:传统主业下滑超预期;订单不达预期。 今日最新研究报告
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蔺占601003你做庄的钱也是要成本的。来吧!继续打压。等你。3.7来吧!等着你打压。3.71又捡到了便宜筹码了。428大股东庄托。问侯你们全家。谁操盘都是为了最终的目标。继续加仓摊低成本是唯一的柳钢方法。散户们有得是耐心。等。柳钢股份2015年3季报每股收益-0.384522016年3季报每股收益0.0482同期同比增长900%2016-10-28 11:42:43
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卜五《周一提醒快买:ST神火 000933 已确定摘帽 周一必涨停 !3月股价必翻3倍!!!》第一:ST神火 2016年前3个季度盈利8.26亿!铁定摘帽!凭这摘帽,摘帽前后至少涨50%!第二:ST神火 ,既是煤炭 又是有色电解铝板块,凭眉飞色舞至少再涨40%!第三:璐安集团 欠ST神火 47亿元矿资啊!北京三院已做出倾向于有利于ST神火的判决。成功至少再再涨60%!2016-10-30 09:51:53
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