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【联讯化工公司点评】鸿达兴业:氯碱业务筑根基,土壤修复和电商平台兴大业
研报日期:2017-03-29
鸿达兴业(002002) PVC/烧碱景气回升,公司开工率维持高位, 一体化产业促进盈利向好 受环保趋严影响,行业部分高能耗、高污染产能将逐步退出,有效产能开工率提升,而需求端在房地产和基建带动下有所提升,供需改善。此外,煤炭价格上涨,在成本面上支撑乙炔法 PVC 价格上涨。2016 年 11 月乙炔法 PVC价格较年初翻番, 烧碱价格涨幅也达 78%。 随着全资孙公司中谷矿业 PVC/烧碱各 30 万吨/年产能在 2016 年中投产,实现 PVC/烧碱产能翻番, 规模效应进一步增强。 公司通过整合上下游产业资源,实现煤炭/石灰石/原盐-电力-电石-PVC/烧碱-电石渣综合利用的产业链一体化和副产品资源化利用,生产成本大幅降低,盈利能力增强。 瞄准万亿级别的土壤修复市场,已签署约 25 亿的 PPP 项目,电石渣“变废为宝” 《土壤污染防治行动计划》 将土壤治理提升至国家层面, 要求受污染耕地安全利用率达到 90%,土壤修复市场或达万亿元。公司电石渣作为 PVC 生产副产品, 通过调制与工艺处理可调理土壤酸碱性,起到修复土壤的功能,实现化废为宝。 2017 年 2 月 27 日公司签约《通辽市 100 万亩盐碱地土壤改良 PPP 项目合作协议》 PPP 项目,公司拟对科尔沁左翼中旗的 100 万亩盐碱退化土地通过土地流转方式,进行土壤改良和综合开发,项目估算总投入25 亿元。 公司收购广东塑料交易所股份有限公司 100%股权,打造“互联网 ”平台 塑交所是集大宗商品现货电子交易、综合实体物流和供应链金融服务为一体的第三方大型电子商务企业, 其收入来源包括交易手续费、仓储及物流费等,承诺 2017、 2018 年扣非净利润分别不低于 1.5 亿元和 2 亿元。 收购完成后,公司通过互联网平台优势,实现产融结合。 盈利预测 我们预计公司 PVC/烧碱业务未来保持稳定增长,土壤治理业务将超预期,2016/2017/2018 营业收入分别为 54.90/74.29/96.59 亿元,归母净利润分别为 8.22/11.42/15.41 亿元, EPS 分别为 0.34/0.47/0.63 元,对应最新收盘价PE 分别为 27x/19x/14x,首次覆盖给予买入评级。 风险提示 土壤修复项目不及预期风险、 氯碱行业下行风险。[联讯证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
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- 1 难不成这个股吧里就剩下一些手里买了门票进来赌的人,所以他们很心平气和的愿赌服输,(鸿达兴业002002)
- 2 一言难尽。2022年往前数。业绩都是很不错的。虽说老周欠了很多钱,可上市公司发公(鸿达兴业002002)
- 3 跟鸿达的恩怨,几年前,父亲给我推荐了鸿达,让我放在自选股里观察。那时的鸿达每股5(鸿达兴业002002)
- 4 昨天没出业绩预报,我写了个剧本(鸿达兴业002002)
- 5 如果一家公司在面值退市后希望重新上市,它需要满足以下条件:(鸿达兴业002002)
- 6 三年不开张,开张吃三年,PVC烧碱这两种产品周期性很强,当行情好时,几年就可以赚
- 7 知道鸿达明天最后一个交易日,说真的昨天晚上我哭了,倒不是因为卖不掉!从19年3月
- 8 明天最跌停板收盘那就95%退了,明天第14天跌停0.7915天涨停0.8316天
- 9 出来一时疼 但能轻松好多
- 10 只要停止挂单,就能一字板,
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