不忘初心，围绕主业拓展全产业链

宁受巨

(发表于: 鸿达兴业股吧更新时间: )

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不忘初心，围绕主业拓展全产业链

研报日期：2016-07-08

　　鸿达兴业(002002)　　PVC业务成公司利润支柱，16 年成本有望进一步下降。2015 年公司PVC 的销量为35 万吨，实现销售收入16.04 亿、毛利5.43 亿，分别占比42.11%、46.57%，成为公司利润的主要来源。目前，子公司中谷矿业的PVC/烧碱综合项目顺利进入试生产阶段，项目投产后年产30 万吨的PVC 和30 万吨的烧碱，公司PVC、烧碱产能将实现翻番。子公司乌海化工加大对改性PVC、PVC 专用料的研发力度，提高毛利率水平，降低综合生产成本。　　定增三大领域，多业务产协同效应。2016 年3 月，公司拟非公开发行股票，以14.42 元/股为发行底价，预计募集资金不超过27.18 亿元，用于(1)土壤修复项目；(2)PVC 生态屋及环保材料项目；(3)基于氯碱产业的供应链管理项目；(4)偿还银行贷款。定增完成后公司产业链进一步延伸，形成主业突出、上下游产业链紧密结合的效益型结构，有效保障了公司的持续发展能力。　　产业链优势带动土壤修复项目发展，成本优势显着。“土十条”政策下发后，启动巨大土壤修复市场空间。公司利用产业链优势，以生产PVC 生产过程中的副产品作为土壤调理剂的原材料，具有显着的成本优势，土壤修复调理剂毛利率高达70%。由于氯碱业务属于公司传统业务，相对比较稳定，土壤修复业务的增长对未来业绩贡献影响较大。　　估值与财务预测：预计公司16-18 的收入分别是56.82、71.31、85.88亿元，归母公司净利为9.20、11.56、13.81 亿元，EPS 为0.95、1.19、1.42 元（由于定增事项存在不确定性，未给予考虑）。考虑到公司PVC 产业链完善，定增布局三大热门领域，未来业绩成长空间广阔，首次覆盖，给予"增持"评级。　　风险提示：原材料价格波动的风险、定增事项不确定性。今日最新研究报告

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支孙份

Die

2016-07-08 09:51:09
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鲍祉柯

原来是要出研报啊！怪不得昨天拉了一下！又有下跌的借口了！！！

2016-07-08 09:54:28
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汪货迎

怪不得今天又跌了！

2016-07-08 09:57:26
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满姐

周狗不得善终断子绝孙

2016-07-08 09:57:32
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荣泡企

出研报的都是大刹B

2016-07-08 09:59:58
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濮威

周狗不得善终断子绝孙

2016-07-08 10:04:46
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沈孝

不忘初心，是不忘坑心吧

2016-07-08 10:31:45
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荣奕伎

定增没通过！今天出减持公告！用于偿还银行贷款，信不信由你！

2016-07-08 10:37:59
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胡竟恰

今天必跌至19以下

2016-07-08 10:46:45
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席柯

你倒是在涨啊，我艹，不涨有鸟用啊

2016-07-08 10:50:48
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林局而

昨天19.28丢对了

2016-07-08 12:48:10
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通存

你他妈的比里到是快长啊。

2016-07-08 21:44:38
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能舍乞

高手

2016-07-09 11:24:10
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卢伶妆

傻逼，永清环保也是东北证券评的定增，草泥马

2016-07-09 17:36:23
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查言娟

2016-07-10 16:23:10
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程杳汝

你4月26日送配呢？

2016-07-11 09:11:12
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窦四江

周狗是谁呀

2016-07-14 19:35:17
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甄茄

2016-07-14 20:15:13
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冉珩肚

求大盘周五.周一调整二天.配合002002挖坑.把对买入持有002002的散户的损害降低到最小程度.反正大盘最这么大涨.002002 7.19号以前是不可能涨的.看最近一个月.002002的恶劣表演.恶抛恶压.把好端端的k线图折腾的人不人.鬼不鬼.现在终于想信了.恶庄确实有.而存在002002的恶庄是一个极其极其可恶的万恶之庄.

2016-07-15 08:54:45
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