华邦健康价值分析：值多少钱？

贝杼祥

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华邦健康价值分析：值多少钱？

有人问我为啥说华邦健康有安全边际，我是这么想的，华邦目前市值200亿不到，按去年算，农药业务40亿营收，对标公司诺普信，扬农化工，大约值130到170亿市值；

医药制造业务11亿，80%毛利率，A股能做到营收10亿以上且毛利率60%以上的医药公司一共9个，市值在70到220亿之间，中位数108亿，华邦的医疗板块业务目前在国内皮肤病领域市占率第一，虽然离双鹭、生物股份这类公司的水平相去甚远，不过给个中档水平的估值总不算太过分，那么这两部分业务加起来估值在240到280之间。

另外公司还有各类营收10亿左右，估个1.5倍ps则公司估值在250到300亿左右；年初定增价格是12.8，现在机构深套25%，12月底解禁，不说阴谋论，不过A股的环境就是这样的——套在里面的机构，如果想走的话，该开始行动了。

另外公司一直在谋划大健康方面的收购，其他的资本活动也不少，等于算是免费送一个收购看多期权，综上所述，我认为华邦健康目前的价格还算是比较安全的；当然了，这样防御型的公司，何时能够上涨谁也不知道，而如果能够跌的更多一点，那自然是大家都很开心的事情PS.有人说这公司业务混杂所以估值上不去，我得多说一句，华邦颖泰，也就是农药部分的业务，已经进了三板创新层了，未来转板、彻底剥离套现我认为只是时间问题，这部分业务就是一大票的现金啊！至于说大股东心思难测，你对他未来拿这些钱去干什么难以捉摸，额，那是剥离以后的事了，至少现在他还是值这个价钱的提供个思路给大家，未必对，仅供参考

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