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研报日期:2016-08-18
华兰生物(002007) 事件:17日晚公司公布16年中报,报告期内实现营业收入85,655.56万元,较上年同期增长30.35%,归属于上市公司股东的净利润41,031.72万元,较上年同期增长32.40%,EPS0.44元,符合预期。 投资要点: 静丙表现亮眼,助推业绩高速增长。 2016年H1公司营收及净利润增速都达到30%以上,预计主要原因有两方面:1)血制品营收同比快速增长,其中静丙增62.61%,2)血制品毛利率提升1.46个百分点,其中白蛋白毛利率提升5.17个百分点,静丙提升1.54个百分点。预计下半年业绩高速增长仍将持续。 血制品量价齐升有望延续,1000吨目标有望提前实现。 采浆量方面,一方面公司新获批的多个浆站陆续投产,另一方面公司加强了对单采血浆站的管理使原有浆站采浆量也有较大提升,预计公司有望在16年实现采浆量破1000吨的目标,为公司未来几年的业绩高速增长打下基础。价格方面,近期福建PCC招标价大幅上调,使其他产品的价格提升成为可能,预计在血制品紧缺的大背景下,量价齐升有望延续。 单抗及疫苗业务后续发展值得关注。 上半年公司取得了注射用重组抗人表皮生长因子受体2(HER2)单抗(曲妥珠单抗)的临床试验批件,其他已报批临床的产品也值得期待。疫苗方面也有多个产品完成了临床试验报批生产,预计随着山东疫苗事件的结束,疫苗业务的营收将有所恢复,盈利能力有望进入上升通道。 维持“推荐”评级。预计公司16-18年EPS分别为0.83、1.01、1.23元,对应8月17日收盘价,市盈率分别为47、38、31倍。鉴于公司采浆量增长快、血浆综合利用率高,我们预计公司营收较快增长、毛利率稳定提升是大概率事件,给予公司“推荐”评级。 风险提示:1、成本上升;2、政策风险。 今日最新研究报告
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江婚贡铁路基建将是未来中国经济的支柱!随着国家加大对房地产政策的调整,房地产黄金十年已经过去。国家要稳增长必定加大对铁路的投资力度,2016年国家对铁路投资首超万亿元创历史新高。再加上地方对城际铁路和地铁投资的2万亿。铁路基建企业将经历辉煌的十年,业绩将爆发式增长。只有铁路基建才能支撑未来中国经济,底部重点关注以下股票:中国铁建,中国中铁,中铁二局,中国中车,中国交建,中国电建,中国建筑,宝钢股份,中煤能源,中国化学,中国联通,中国西电等等,二线低价蓝筹才是未来的股市主力军,克服恐惧,大胆买入,耐心持有,享受从低价股到高价股财产增值的乐趣,主力打压建仓是散户来之不易的低吸良机,现在不低买,等待何时?没有业绩支撑,单凭讲故事忽悠的高价题材股从哪里涨上去还会跌到哪里。‘一带一路’将是未来股市的投资主题。2016-08-19 10:24:26
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