广发证券:亿帆鑫富产业升级潜力巨大

杨肖拈

(发表于: 亿帆医药股吧更新时间: )

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广发证券:亿帆鑫富产业升级潜力巨大

广发证券:亿帆鑫富产业升级潜力巨大公司公告15 年净利润52%的增长，主要体现制剂业务高增长.公司公告称15 年实现收入24.35 亿元，净利润3.61 亿元，扣非净利润2.97 亿元，同比增长分别为45%，52%，26%，实现基本EPS 0.82 元，符合我们的预期。非经常性损益部分主要是6191 万政府补助的影响。由于公司去年资产重组为反向收购，上年同期报表为亿帆生物和亿帆药业的合并数据，新增子公司原料药业务在15 年行情低迷，新增净利润主要体现了主业制剂业务的高速增长。同时公司公告16 年拟每10股转增15 股的预案。制剂未来三年有望实现30%复合增长，海外创新药收购值得期待制剂业务去年实现收入16.6 亿元（包含商业），同比增长13%，其中主要利润贡献方—亿帆生物全年净利润增速在40%以上，公司在原有抗感染领域外，补充与丰富以皮肤类、妇科类、儿科类、血液肿瘤科类、治疗型大输液类为主的产品线，预计未来三年业绩保持30%的复合增长。海外生物创新药收购值得期待。泛酸钙价格涨幅超过4 倍，16 年业绩弹性巨大泛酸钙价格在15 年12 月开始启动，从58 元上涨到300 元，对公司业绩弹性贡献巨大，公司预告一季度业绩实现50%~80%的高增长。【业绩预告】：预计2016年1月至6月归属于上市公司股东的净利润盈利35,887.85万元-41,014.68万元,同比增长110%-140%。(信息来源:2016-04-23 第一季度报告) 成立医疗服务并购基金，未来业务转型潜力巨大公司与大股东合作投资安徽医健，进军医疗服务业，在安徽省民营医院改革中获得先发优势和区位优势，未来业务转型潜力巨大。盈利预测与投资评级我们预计公司16-18 年EPS 分别为 1.72 元/股、2.00 元/股、2.34 元/股，对应PE 分别为30 倍、25 倍、23 倍。公司目前处于产业升级的历史起点，泛叶酸钙和新药业务发展潜力巨大，海外生物创新药并购和医疗服务产业值得期待，维持“买入”评级【2016-03-31】【出处】广发证券

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匡拉

银河证券从短期来看，泛酸钙大幅涨价，最新报价已达360 元/kg，泛酸钙已处于寡头垄断格局，一年内看不到新的进入者，并且下游需求以饲料为主，泛酸钙需求较为刚性，且所占饲料的成本比极小，下游企业对价格变化不敏感，有望在今明两年贡献巨额利润。

2016-05-04 11:35:15
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董田泌

这个券商低估了EPS，16年EPS1.72的话，显然使用的是16上半年业绩的下限来估。而由于一季度未能体现涨价，可以说下半年业绩一定比上半年好，我看了另外两个券商的估计，是在3元左右，不过也可能偏高了。

2016-05-04 11:37:12
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别岑非

中期：公司持续深耕皮肤、妇科、血液肿瘤等专科药细分领域，整合并购所获得的优质产品，利用公司覆盖全国的销售网络做大做强。就潜力品种来看，重组人生长激素、缩宫素鼻喷雾剂、硝苯地平缓释片(Ⅲ)、妇阴康洗剂均有较大的增长空间，加以公司未来继续并购获取新的优质品种，制剂这一块的业绩有望持续维持高速增长。

2016-05-04 11:37:35
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屠巧挂

长期：公司此次将收购的大分子生物药国际化开发的研发与生产企业，若能顺利完成，将借力标的公司在生物药领域领先的研发团队及创新型研发与生产平台，向国际化的高端生物创新药领域转型，标的公司所拥有的三个项目已分别处于临床三期（全球）、二期（国际2 项）、一期（国际），有望打开巨大的成长空间，而公司将获得业绩与估值上的双重提升。同时，公司与控股股东程先锋先生设立医疗健康产业投资公司（公司占15%），投资方向包括医院托管、医疗信息化、个性化诊疗等，符合国家政策走向，目前已托管一家县级医院，还有多家意向，发展势头良好。

2016-05-04 11:38:43
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梁弟

泛酸钙价格在15 年12 月开始启动，从58 元上涨到300 元，近期再涨到最新报价已达360 元/kg，下个月不排除修正业绩公告

2016-05-04 12:34:13
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臧杯老

2016-05-04 12:36:16
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武袍妞

2016-05-04 12:44:39
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容巴

2016-05-04 13:10:48
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沈峙

2016-05-04 13:24:22
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逄兆向

2016-05-04 13:28:24
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毛畔

2016-05-04 13:33:03
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王查寄

2016-05-04 13:51:23
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麻韦害

2016-05-04 14:25:15
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蒯奏律

2016-05-04 14:42:52
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房三

2016-05-04 17:46:28
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戴堆佛

2016-05-04 23:41:07
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鱼眄高

2016-05-05 09:06:24
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韶伺哉

2016-05-05 10:43:09
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訾圳祠

2016-05-05 11:33:02
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丁纹姝

2016-05-05 11:57:06
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