公告点评：收购德迈科，持续布局智能制造

乌百保

(发表于: 山东威达股吧更新时间: )

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公告点评：收购德迈科，持续布局智能制造

研报日期：2015-12-29

　　事件描述　　近日，山东威达发布公告，拟通过向特定对象非公开发行股份的方式，购买德迈科100%股权、精密铸造100%股权和募集配套资金。　　事件评论　　本次交易主要包括三个部分：1）收购德迈科100%股权，交易作价3.65 亿元；2）收购精密铸造100%股权，交易作价1.21 亿元；3）募集配套资金1.4 亿元。　　四大业务板块发力，未来有望协同发展。德迈科是国内自动化系统集成商中，少数以软件控制为核心的企业，核心高管在全球顶尖自动化企业有长期工作经验。未来有望由电控集成为主逐步向总包集成方向发展，四大板块协同发力：1）过程自动化：主要涉及食品、制药、精细化工等领域，客户包括，玛氏、强生、3M、光明等企业；2）离散自动化：为罗克韦尔、西门子、施耐德等企业做电控部分的分包；3）物流自动化：客户是京东、唯品会、顺丰等电商物流，具有总包的技术能力，有望成为未来几年增速最快的板块；4）机器人：Codian Robotics 在中国的合作伙伴，主要产品包括DELTA 机器人本体与机器人成套设备。此外，山东威达本部有大量的机加工自动化改造需求，未来有望为德迈科提供额外的业务增量，业绩承诺：16 年不低于2,100 万，17 年不低于2,675 万。我们认为，业绩超承诺是大概率事件。　　看好公司中长期发展前景，核心逻辑如下：　　主营业务稳健增长：主要产品钻夹头有望保持稳定增长，拜骋电器业务未来三年复合增速有望达到20%以上。　　智能制造高速发展：目前完成了“济南一机德迈科”的战略布局，切合了中国制造2025 中“高端数控机床与机器人”的发展方向。随着一机、德迈科整合的完成，协同效应有望逐步释放。　　后续扩张持续推进：未来将持续布局智能制造领域，内生与外延发展值得期待。　　业绩预测及投资建议：预计公司2015-16 年收入分别为11.5 亿、12.9 亿，摊薄后EPS 约0.22 元、0.27 元，对应PE 分别为79、66 倍。首次覆盖，给予“增持”评级。　　风险提示　　并购进度不达预期。今日最新研究报告

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

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袁弓

短期又要震荡了，长期看好，无忧

2015-12-29 15:36:02
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匡站

最弱的智能股!

2015-12-29 15:36:30
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梁炷力

草，看到最后一句话了

2015-12-29 15:47:35
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居移奈

要散户们买入的报告，

2015-12-29 15:54:53
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邰皂特

研报一出，谁与争锋

2015-12-29 16:28:54
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伏某唯

中心思想：并购进度不达预期。

2015-12-29 16:32:19
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秋习桔

S,B；连最后一句话都要分开看，明明是风险提示的风险可能性而已。

2015-12-29 16:37:16
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慕沐宣

提示：本文属于研究报告栏目，仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。这毛研报出来，是不是为了更加大大的套散户啊？建议大家谨慎！

2015-12-29 16:47:58
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娄货

呵，货吃太多了吗？没人跟跑不动了

2015-12-29 16:56:26
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诸宵非

研报一出一般不是好事不知这股顶的住吗！

2015-12-30 00:43:11
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苍个唯

看看沈阳机床，威达绝对被严重低估，起码应在25以上。这么大的空间，主力是不会错过的。

2015-12-30 01:21:44
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