能投在当前大跌下的估值逻辑

郦切

(发表于: 云南能投股吧更新时间: )

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能投在当前大跌下的估值逻辑

今天注册的新号，以前只是看股吧，从不发言。持有能投快半年，中间操作几次波段，这周大跌打回原形，本金也出现亏损，有感股吧各种声音，也来发几句言，你可以观点不同，欢迎理性讨论，谢绝谩骂。任何事物都有两面性，评估一个公司也一样，看多还是看空更多是取决于心态。当你持有的时候，总会找到各种理由看多，当你空仓的时候，也会有各种理由支持你看空。目前看空的，主要是忧虑盐改后外价格下跌，同时由于运输太远，能投的盐业无法拓展太远的市场空间，加上外省盐进入云南对当地市场造成冲击，对主营的盐业利润造成大幅影响。关于这个问题，换个角度想，盐这些低价产品都有运输半径，你超过半径去卖不赚钱，同样别人超过他的半径到你这边来卖，他也不赚钱啊。所以啊，最后的结果就是，各大盐业生产商基本维持现有势力范围，能投能拓展的就是在附近本地缺乏盐业生产商的区域，同时这些区域其他盐厂运输途径又太远不划算。价格由于市场开放，肯定会有下跌，下跌幅度不会太大，以外地盐厂不能接受的高运输成本为限，毕竟大家都不愿意赔本赚吆喝。所以，能投的盐业，价格下跌和销量增加因素叠加，利润应该2017波动不大。再说天然气，我没看到任何数据说天然气能对能投贡献多少利润，能看到的只有11条支线在建。因为能投自己都不能判断，毕竟一个新的业务点，市场弹性空间太大。但可以肯定的是，一定会带来业绩增量，只是增加多少，什么时候实现，有不确定性。市场不是正喜欢这种不确定性吗，当真正兑现利润的时候，股价已经高高在上了。再说其他，能投集团在重组的时候，就提出十三五期间3个千亿的目标，资产、收入和市值。不要觉得这是一个空话，这是由国企领导的考核机制决定了的，领导要拿到绩效奖金，要尚未，必须要完成全年的内部考核指标。在这个大目标的趋势性，我不相信能投每年的经营考核指标会比上年底，只会一年比一年高。至于怎么完成，能投的高层们会想办法的。所以，这周的大幅下跌，完全看不出基本面的影响，唯一的可能，就是金融监管的高压下，问题资金的出逃。时间会修复图形的，15块，我个人觉得完全就是安全的边际，随便买。个人觉得能投最大的问题，就是二股东云天化的1.5个亿流通股，市值20多个亿，这二逼股东缺钱，随时可能对能投的股价形成抛压，咋个解决这个问题，是个很大的问题。当然如果能投业绩能保持增长，这个问题慢慢消化，倒也不足为虑

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荣纱

盐可以是个载体，什么元素都可以加。加完价格就上去了，开发新品种。

2017-04-27 14:26:33
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何七畔

赞一个，我也是从盈利到亏本金，不过这次下跌来得太猛了，再加上发生散户互相人为踩踏，事情更加严重化

2017-04-27 14:35:49
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毕甸仆

分析得很理性客观，赞一个！

2017-04-27 15:10:07
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贝婧及

应该称这位网友比较理性！但是有一点忽略了：目前云南盐业已经率先在全国点燃了价格战！----零售价格全国向1元500克看齐！也许云投事先已经做了充分准备：想仿照美国等欧美国家，经过残酷的市场厮杀，形成全国仅有几个巨头的局面！因为这个市场杂乱，而且庞大，我认为市场整合期比较漫长，也许5--10年才能整合完成。但是，整合期内，全国所有盐业的利润将大幅下降！因为以前全国市场的统一零售价基本为2.5元500克。想想着两个零售价的差距！至于002053开辟洗发，保健行业的盐副产品，也得需要时间来观测效果。这其实也是新情况下的葵花宝典：欲练神功，必先自宫！欲想统一盐业江湖，也要舍得对自己下狠手！从这点来说，我还是钦佩002053的领导层的，----就是要具有长远的战略远光，不在乎眼前一城一地的得失，也不要在乎短期的利润损失！----舍不得孩子套不住狼！还有，不知本吧是否有昆明的网友，到昆明的沃尔玛实地看看，看看云盐是否在本地卖1元500克。

2017-04-27 18:42:24
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相私舷

云南能投本次大跌应该是一个建仓良机，个人同意楼主判断15元左右完全可以大胆买入。2017年1季度每股收益0.08元，2016年1季度每股收益0.14元，比例为0.57。2016年4月27日收盘价26.9元，完全按同一比例都可以初步判断今天股价26.9*0.57=15.37元。而这只是一个机械的比对，和去年同期相比，能投发生了很多有利的变化趋势：1、去年同一天大盘2953点，今天3152点；2、今年天然气板块的利润空间将会逐步打开，且有大股东的资产注入预期，而去年还是亏损的氯碱业务；3、根据1季报显示，尽管竞争激烈，盐业利润依然在增长。根据以上几点，对能投的估值完全没有降低的道理。大家可以计算下，26.9/0.14是不是等于15.37/0.08。有网友指出这次暴跌是机构对估值判断出来问题，我觉得这个理由是不充分的，所有影响估值的基本面对于机构来说是不需要等季报的，特别是对盐业成本的计算、天然气利润的增长，这都是可以有提前预判的，完全不必要等到季报出来才进行研究。公司出非正常因素的可能也极低，如有在第一天暴跌后就应该有消息。因此本次暴跌的偶发因素不好猜测，但目前确实是建仓良机。

2017-04-27 20:19:11
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璩侦介

分析的不错，散户打死不卖，已经被洗脑了。

2017-04-27 20:50:36
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东尾看

2017-04-28 05:29:26
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杭些

天然气利润很好算.一季报天然气3000多万利润300多万10%左右.按建成30亿方工业家用平均气价3元方.90亿元10%利润9个亿

2017-04-28 09:03:43
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包挺申

天然气利润很好算.一季报天然气3000多万利润300多万10%左右.按建成30亿方工业家用平均气价3元方.90亿元10%利润9个亿

2017-04-28 09:06:13
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黎崞

这股长远不是盐.利润在天然气上

2017-04-28 09:08:12
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诸宵非

分析很透彻！有一点，有股票时总是多头思维，这是散户的最大缺点！要知道，股价的高低不是由公司的基本面决定，而是“由市场情绪决定的”！！

2017-04-28 09:10:17
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奚纽

朋友，一方面盐在未来能投的利润贡献中，占的比重会越来越小，如果他只做盐，名字就没必要叫云南能投了；即使说盐的话，能投做到了产销一体，掌握批发环节定价权，批发环节价格降幅有限，零售环节就降不了多少。对能投传统势力范围威胁最大的应该是川盐，产地自贡到昆明700公里，其成本加运费加厂家利润，批发到昆明价格不会低于1500一吨，那么零售价不会低于2500（网上最便宜的腌制盐都2块一斤，4000一吨）。所以，作为产销一体的能投，盐业利润下跌空间有限。另一方面，还真不能局限在盐业上头，能投天然气利润是今明两年可实现的，大资金肯定是提前介入，不会真等到报告出现后在突击进入。至于其他产业，我也不能瞎猜，只能说国企考核指标只会一年比一年高，背靠能投集团，管理层总会有办法完成上市公司指标的。所以，我还真找不到从基本面对能投过分悲观的理由

2017-04-28 11:08:06
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严参

这个还真不能这么简单算，30亿只是说有望达到。到底市场能不能接纳这么多还不知道，同时，如果5年10年后才达到这个规模，那也对现在的股价参考意义不大

2017-04-28 11:10:54
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喻台

那我用比较准确的数据告诉你：从四川产区由成昆铁路发运，每吨运费为170元；四川产区的生产成本为350--400元每吨；到达昆明的成本不会高于600元每吨；像这种大宗商品，如果能批发有100-200元每吨的利润，厂家的积极性会非常高！所以，贵州市场和广西市场，云盐的批发价格为790元每吨，相当靠谱！（如果运费是云盐负责，完全吻合！）以上是非常准确的数据，完全可以被全国其它盐业公司作为同行比较的参考！云投不是云盐，我赞成！但是，毕竟近2年的利润还必须依赖盐业这块现金奶牛！天然气可能产生大额利润，是2--3年后的事了！目前的散户握股慢慢等吧！---多半会熬不住的！注入能投集团的能源资产，可能性比较大！但结果会让目前的幻想者流泪：低价配股来募集收购资金！--目前持股者到时将全体痛哭！

2017-04-28 13:00:28
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石寸厝

你的数据理论上是这样。但是如果川盐低价倾销云南，那么云盐肯定低价倾销四川，到头来两败俱伤。所以最大的可能是双方保持默契，大家互不侵犯，维持各自势力范围。争夺的区域限于本地无盐厂，完全依赖外地盐的地区，就看谁的渠道能沉下去，谁营销做的好了。天然气近两年是不打可能产生较大利润，但是，其云南区域的特许经营权，未来收益的预期，才是支撑股价的主要因素。如果确定贡献大额利润，那股价早就上去了。至于低价配股，资本市场谁都虎视眈眈，大股东敢自己把股价打下去吗？怕是吐出去就收不回来

2017-04-28 15:14:44
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麻侄纣

我们山东沿海当地出产海盐2.8元一斤

2017-04-28 16:20:13
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廖刹戽

你看过2016年公司年报吗？公司预计2017供气7800多万方，按目前市场气价大约2亿多元，这还是管道没建好

2017-04-28 20:21:34
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井旋我

不知道为什么非要纠结盐了，盐本来就是个夕阳产业，市场就这么大，盐企这么多，放开后价格竞争利润不掉就算好了，能投天然气云南省全省独家垄断这才是暴利

2017-04-28 20:28:26
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谷妊

卖煤的把煤拉到山西去卖还不是去找死？这么简单的问题都想不明白？

2017-04-28 21:20:12
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熊累丘

说了一句最经典的话！娃哈哈矿泉水一元一瓶全国各地都有卖，澳大利亚盐在中国到处都有卖，天有多大，舞台就有多大！

2017-04-29 02:00:47
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