獐子岛从去年开始，各种运作是符合商业逻辑的，虽然很多人还对獐子岛有质疑，质疑是正常的，毕竟出了这么大的丑闻。但从公司运营的层面看，已经开始慢慢地走向正轨，这个也是客观存在的。很多人对獐子岛有原罪论，觉得出现一次丑闻，就永远不碰，你要这么说，也不能说是错的，毕竟有这么多只股票，不一定非得买獐子岛。但是我始终觉得獐子岛和别的垃圾公司有区别，毕竟那片海域的确很优质，而且中国人生活品质越来越高，高档优质的海产品非常符合消费升级的趋势。到现在为止，我还想不出本土有第二个企业在海产品这个品类比獐子岛更有潜质脱颖而出。 更细的分析就不在这篇文章展开了，之前已经写过一篇文章，还做过一次访谈，有兴趣的可以查历史资料。我研究股票某些方面有点神经大条，在买卖时机这一块，我还是很谨慎的，獐子岛16年9月份推荐，就是我认为利空出尽，市场博弈已经到了一个平衡点，估值也合理，但接下来业绩能到多少，将来股价能到多少的事情，我很少去谈，一是懒，二是的确没这能力。这种动态的事情，我始终觉得让市场自己走出来比较好。不是说我不关注业绩，年报，季报什么的，我也看，但我只判断，不预测。不是判断有多好还是多差，业绩波动肯定有的，所以好一点还是差一点，只要不是出现极端情况，并不影响我的操作。为什么？因为我卡了一个好的买点，已经占了先机，只要业绩总体是增长的，股价肯定是涨的，就是涨得快一点，慢一点的问题。加上仓位配置合理，不死压一只股票，走慢一点并不影响心态。所以，虽然我推荐獐子岛，但我并不赞同仓位过重，獐子岛慢牛的概率比较大，能重仓从头熬到尾的人，我觉得不多，这是人性，必须承认。 那判断什么？主要是判断公司的运营是否符合商业逻辑，是否规范，是否和自己预期的经营路线一致。换一种思维，买股票就是商业投资，你投的企业是否符合你的经营思路，你是否认可管理层的作为，企业发展的结果最终是否和你判断的一致。如果和预期一致，那就继续持有，或者加仓，如果不一致，那就减仓或者拍屁股走人。 我对獐子岛的分析也是这样。 獐子岛上波业绩高峰在2011年，5个多亿的扣非净利润，股价高点在2010年，复权价209.42元，但我觉得2012年3月的股价166.16元，更有参考性，因为它对应的是2011年的业绩，离现价还有将近一倍的空间。股价看看就好，只是做个参考，真正应该关注的是经营状况的好转，更确切地说，要关注的是亩产的恢复和价格的回升，这不仅仅指扇贝，也包括海参等其他海产品。当然，还有一点也是要重点关注的，就是运营成本和执行效率，管理成本能不能控制，财务费用有没有下来，内部管理有没有规范。上面这些，是獐子岛成长的序曲，也是股价上涨的第一级火箭。 上海和君投资咨询有限公司介入后，公司开始战略转型，从最原始的海产品加工和销售企业向休闲食品供应商发展。去年和良品铺子合作，线下铺货将近1900多家，线上开了天猫店。这些都仅仅是试水，接下来的工作就是线上线下销售渠道的持续拓展，产品的开发，品牌营销的建设。如果一切顺利，獐子岛将彻底脱胎换骨，它将不再是一个养殖企业，而是一个消费品企业，这将是质的变化，估值、市场形象都要重新定位。和这一切同步的是销量的提升，业绩的持续上涨。但这个过程注定不会顺利，毕竟这一切对于獐子岛来说都是陌生的，摸索和学习的过程中，付点学费也是可能的。也许三年五年，也许十年八年，这第二个阶段会比较漫长，作为一个投资者只能不断观察跟踪，和企业一起成长； 当然，獐子岛的终极目标是树立品牌形象，占领消费者的心智，成为国产海产品这一领域中供应休闲食品的高端企业。这个目标，从现在到将来，贯穿始终。如果这个目标实现，獐子岛就是休闲食品中的茅台，将获得品牌溢价所带来的红利，产品价格可以随着品牌形象的提升和国民消费水平的提高同步上涨。我知道有人会不屑一顾，觉得我痴人说梦。但作为占据中国最优质养殖海域的獐子岛，先天的基因是存在的，能不能做到，取决于企业的努力。 重点提一提公司的“3+1”轮休养殖，这个举措是战略性的，公司通过剥离79万亩不适播海域实现从规模型向关注单位产出率的质量效益型转变，剩下的240万亩推行轮换养殖，按照“养三年，闲一年”的方式来做，每年闲置60万亩。这样做保证了海域的休养生息，产品质量效益同步提升。优质海域是根本，是獐子岛区别于其他海产品企业的关键因素，就好像贵州茅台镇的独特地理资源对茅台酒品质的支撑。 这篇文章是战略性的文章，一文说尽了獐子岛的未来，连之前的文章和访谈，基本上谈完了獐子岛的今生来世，接下来不一定会写关于獐子岛的长文了。写獐子岛是有压力的，毕竟争议巨大，但作为一个独立思考的投资者，勇敢面对质疑是必修的功课。

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