需求升级景气延续

晏之杏

(发表于: 中国巨石股吧更新时间: )

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需求升级景气延续

研报日期：2016-07-08

　　事件描述　　近期，我们对中国巨石跟踪点评如下：　　事件评论　　玻纤仍在景气区间。2014-2015 年玻纤行业迎来景气向上，此轮景气的原因为全球经济平稳增长、投放放缓和集中冷修带来的供给收缩、以及风电/热塑等领域的需求刺激。进入2016 年后，产能供给冲击仍较弱，上半年国内新增产能主要是泰山玻纤4 月中旬点火的10 万吨池窑产线；需求方面，玻纤性价比优势的显现和市场需求的升级（从低端向中高端的结构性调整）使得玻纤产品的应用领域拓宽，尽管下游风电需求有所回落（1-5 月我国风电新增装机和风力发电量同比分别增长18.1%、26.4%），但拉动需求的主要领域已逐步转向环保、交通等领域，需求升级使得此轮玻纤景气得以延续，目前阶段玻纤行业整体仍在景气区间。但作为周期性行业，后期随着产能逐步释放冲击扩大，玻纤供需格局存在趋弱压力。　　预计上半年收入和业绩可观。公司作为全球玻纤行业龙头，充分受益于上半年行业景气的持续，目前库存情况较好，预计上半年收入表现较好，再加上价格稳中向上以及汇率的利好因素，预计业绩表现也将较为可观。　　智能制造和产品升级下，盈利能力仍有提升空间。公司已具备行业领先的盈利能力，未来盈利能力的提升将持续依靠成本改善和产品结构升级。前者在自动化仓储、智能制造基地等推进下有望持续改善，后者契合市场消费升级，将受益于产品结构向盈利能力更强的中高端产品转变。　　海外布局升级，全球优势凸显。2016 年6 月，公司埃及年产8 万吨无碱玻璃纤维池窑拉丝生产线（二期）点火。同月，投资3 亿美元在美国建设年产8 万吨池窑拉丝生产线项目正式签约。继北非市场后，公司凭借技术、环保等优势成功进军美国市场，海外市场的开拓不仅通过打破贸易壁垒将带来反倾销费用的大幅下降，也将有效消纳当地玻纤需求从而增厚收入。　　预计公司2016/2017 年EPS 为0.62、0.69 元，对应PE17、16 倍，增持评级。今日最新研究报告

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连站娶

2016-07-08 16:26:11
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倪灰

填权行情要启动了

2016-07-08 17:20:30
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桂息

话不多说，周一继续板就行，

2016-07-08 18:37:31
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养姿皓

没啥炒了

2016-07-08 19:19:33
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东血不

中银绒业傻瓜主力，砸盘做空，筹码被大资金悉数笑纳！看你股多，还是大资金钱多！高买低卖，你妈是这样教你炒股的吗？2014年到现在两年都没涨过的票，主力又不是傻子难道不想赚钱吗，就冲这一点，无条件买买买！嗡瓦素馱隸娑婆訶[睡][睡][睡]

2016-07-08 19:25:00
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越品舶

中银绒业傻瓜主力，砸盘做空，筹码被大资金悉数笑纳！看你股多，还是大资金钱多！高买低卖，你妈是这样教你炒股的吗？2014年到现在两年都没涨过的票，主力又不是傻子难道不想赚钱吗，就冲这一点，无条件买买买！嗡瓦素馱隸娑婆訶[睡][睡][睡]

2016-07-08 19:26:54
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鲍芸眄

股市是给那些缺乏经济基础的人带来以小钱赚大钱的机会。对那些才高志大者来说，股市简直就是一块经济福地。然而这个“有经验的人获得更多的金钱，有金钱的人获得很多经验”的地方杀机四伏，偶有斩获虽然不难，要频频得手并非易事，而以此为生则更是对自我和人性的挑战。

2016-07-08 19:44:31
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党代珏

25倍市盈率时出

2016-07-11 17:16:42
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辛直元

2016-07-16 22:45:10
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养姿皓

上了

2016-07-21 16:33:03
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慕庶壶

明天涨停.

2016-07-21 19:34:54
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