高工锂电网众和股份VS赣锋锂业，谁更优秀？高工锂电网 12-14 09:43近日众和股份(002070)发布公告称，公司拟11.53元/股向交易对方共计发行不超过8736.51万股，收购四川国理、四川兴晟、四川华闽各100%股权，共计作价100732万元。交易对方包括雅化集团、福建华闽等。事实上，众和股份早在上游锂矿资源-锂盐-锂电池材料产业链展开了深入布局，控股了深圳市天骄科技开发有限公司(成立于2004年，在国内率先实现了三元材料的大规模工业化生产)、阿坝州闽锋锂业有限公司、马尔康金鑫矿业有限公司等。在碳酸锂供不应求、价格疯涨的形势下，众和股份12月份的新动作被资本界认为极具发展潜力，股价在公告发出后也实现了连续五日缩量涨停。相比于业内知名锂盐巨头企业赣锋锂业，众和股份实力又如何？且看下文分析：1、上游锂矿储量赣锋锂业现在上游原材料都来自外购(泰利森30%，SQM卤水30%，国内矿企20%)，之后上游主要看赣锋持有49%的Mt Marion的开发状况。Mt Marion总储量折合约80万吨碳酸锂，赣锋权益资源量就是80*49%=39.2吨碳酸锂。众和股份重组后会是亚洲最大的矿法提锂资源供应商，拥有坝和李家沟两个大型锂辉石矿，氧化锂储量117万吨，品味1.30%，折合碳酸锂290万吨。公司还拥有业隆沟和太阳河口两项探矿权，承诺储量为氧化锂20万吨，折合碳酸锂49.5万吨。排除业隆沟探矿权的潜在资源量，众和资源储量折合碳酸锂290万吨，赣锋锂业40万吨。上游矿储量众和股份是赣锋锂业的7倍多。2、中游锂盐产能赣锋锂业在锂产品深加工上是龙头企业，产品种类最齐全，锂产品加工链最长，且拥有最全面、最先进的加工技术。锂盐产能：(1)碳酸锂，目前公司年产5000 吨，明年新项目竣工后新增碳酸锂产能6000 吨/年，合计年产11000吨。某券商预计预计2016、2017年产能为7419、11129吨。(2)氢氧化锂，目前实现产能8000 吨/年左右，万吨锂盐项目计划完成后会年产10000 吨氢氧化锂材料。(3)金属锂，公司是全球最大的金属锂生产商，金属锂的市场份额为30%。众和股份重组后锂盐产能大幅增加：(1)碳酸锂，当前产能1000吨/年，并购技改后新增6000吨/年，合计7000吨/年。某券商预计2016、2017年产能为8013、11870吨。(2)氢氧化锂，当前5000吨/年，并购技改后18000吨/年，氢氧化锂产能全球第一。(3)三元材料8000吨/年。两相对比，众和股份当下的锂盐产能虽然不及赣锋锂业，但未来产能完全不输赣锋锂业，甚至有反超可能。3、下游锂电池产业这两家并非以下游为主业的公司，但都在构造全产业链，下游的布局是有亮点的。赣锋锂业在7月份收购了美拜电子，该公司专攻3C 聚合物锂离子电池领域。美拜具备产能7488 万安时/年。众和股份控股的(70%股权)深圳天骄是国内三元材料供应商中的佼佼者。深圳天骄拥有三元正极材料NCM产能3000吨(市占率20%)，NCA产能200吨，三元前驱体产能3600吨/年；负极材料钛酸锂产能150万吨，还在建设年产10000吨正极材料生产线的。据悉，深圳天骄可以对标当升科技(300073) 。当升科技拥有正极材料产能9000 吨/年，市值是71亿，天骄的产能是3200吨/年，还要扩建10000吨生产线。所以众和持有的天骄的权益本身就不算小，而且富有弹性。两相对比，众和下游布局的资产质量也胜过赣锋锂业。当然，这两家锂业巨头都有强烈的继续拓展下游的冲动，以后肯定还有很多好戏看。4、其他当然众和还有历史遗留问题，就是传统行业纺织印染的退出。退出太晚就会有亏损影响利润。公司公告里写的是：“若2016年公司全面退出纺织印染业务，则将不存在该业务亏损，并将产生大额非经常性收益，将对公司2016年的业绩造成重大影响。” 公司有彻底退出的决心，但全面退出还需要时间。据券商10月份的调研纪要估计：“纺织印染未来将完全退出，按照净值合计在5-6亿元之间转让出去，加上华伦印染收回的土地出让金大概是6亿元”，合计剥离原业务能获取11亿左右的非经常性收益。综上所述，众和股份上游锂矿储备是赣锋锂业的7倍，中游锂盐产能未来能打个平手，下游锂电池产业上的资产比赣锋锂业优质。未来众和还有哪些前景呢？众和一直在积极转型做锂业，没用高价就购得优质企业深圳天骄，这次也没用高价从雅化集团(002497)手中获得稀缺资源和优质公司，未来或许还有并购动作。其业隆沟和太阳河口的探矿也值得期待。当前碳酸锂还在涨价，盐湖股份(000792)冬日停产加剧供不应求。12月10日的碳酸锂商品指数为202.29，较上一日上升了4.07点，创下周期内的历史新高。碳酸锂涨价周期还远没结束，锂业股回调后还有上涨空间。 高工锂电网高工锂电网全天候发布行业最新原创资讯，最权威的研究数据和报告，及会议信息，是行业资源整合专家。

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