转：国轩高科-交流速记(20170804)招商电新团队产能：截止到7月底，磷酸铁锂3.5gwh，三元2gwh，未来增量主要唐山一期1gwh，预计2017年10-11月开始投产，规划是3gwh，估计到明年10gwh，到明年上半年转为固定资产，估计差不多40亿资产。价格与成本：上游涨价与下游整车补贴的情况下，预计年内毛利率约35-36%，目前亿纬锂能的动力电池业绩贡献比较小，年内预计电池不会再降价了。客户情况：1）乘用车：吉利已经供电池的车型已经上目录了，预计到年底开始供50Ah，他们比较期待公司的电池50Ah。众泰预计到年底可以供5000-6000套，每套约0.2-0.3gwh。2）客车：宇通已经通过审核，3）物流车：有订单但是公司不太愿意做，一来价格低，二来回款有风险，三万km，北汽新能源、上汽大通等这几个是属于专用车的。配股情况：预计8月中下旬可以证监会上会，可能一个月过完会，在9月份可能拿得下。技术路线：未来还是三元为主，今年622已投产，就看啥时候投811，软包咱们公司有技术储备，看行业情况来投，能量密度来说软包有优势，但是制造工艺比较难标准化，公司已经有这方面的技术储备，产业化还需要点时间，未来也可能通过外延收购来做，加速进程。钛酸锂也在布局，未来庐江基地有可能超过合肥的产能。材料供应商：总体来说，验证周期长，一般不太好换隔膜：目前是主要采购恩捷，以前是旭化成和宇部的，去年的基膜价格还是有5.5-6元，未来依靠合资公司。公司目前全部是用湿法隔膜，无论是磷酸铁锂和三元，因为相对于干法可以提高直通率，虽然湿法隔膜贵一点，直通率提高2个点就可以覆盖成本。和星源的合资公司，本来是要3月份投产的，最后拖到7月12日才开始投产，中试的结果和量产还是会有些差别，从干法转湿法隔膜还是有点不一样，有点壁垒，化工企业很多都是工艺和设备影响比较大，不像自动化类公司靠研发，虽然研发重要但是可能工艺更重要，和星源合资公司是8000万产能。正极：目前自供还不能完全满足，磷酸铁锂自己全部自产，但是出口的那部分因为出口的原因需要外购一点，三元基本上都是外购，磷酸铁锂正极到年底12000吨，三元扩产到3600吨，对应2gwh，明年可以实现约60%自供。现在全部都是采用磷酸铁，以前行业还用草酸亚铁，磷酸铁是采购贵州一个企业的，自己做正极的话还是有优势。三元直接从111到622，明年青岛全部是622，622对于钴来说降低的不多，目前公司已经811开始做了，正极来说其实也是有传承的，由之前的磷酸铁锂的传承下来，研发主要是在合肥和庐江，生产线放在庐江，庐江未来将超过合肥基地。负极：杉杉、贝特瑞（多一点），后面主要是硅碳负极了，也是自己做，硅碳负极的纳米相对来说比较难点，也是在实验室阶段，在庐江基地，未来产线也在庐江，正极材料对于环境的污染其实还好，封闭的环境做好就可以了。目前负极相对于之前有点涨价。电解液与添加剂：基本上外购，收购了一个巴斯夫的实验室，新宙邦买的工厂，去年谈了2次但是后来没谈成，本来想1元收购的，他们的负债很多，德国人设备都很好，电解液的定制化要求不高，未来看高电压电解液的需求怎么样，现在高电压美国研发中心正在研发，是5V以上的，电解液其实最难的是就是添加剂，因为未来电解液定制化以后添加剂千差万别，巴斯夫在高电压电解液有一定的积累了，现在是并到美国的那个研究院了，这个行业从来没涨价过。长园集团收购的添加剂江苏华盛，供给特斯拉。结构件：不是用的科达利，未来结构件的价格有望继续下降，这里面盖板的供应商不太好换，但是铝片、线束之类的供应商都很好换。铝塑膜：还没做，未来做软包需要这个，目前基本上都是进口。储能业务：今年预计大概7-8亿收入，今年0.5gwh，国内外一半一半， 美国家用比较多，比国内更加赚钱，1.5元/gwh国内外都差不多这个价格，国内的储能电池是自己做的，国外基本上都是动力电池的B品或者梯次利用的，2010年退下来的电池梯次利用，国外的市场未来看他们开拓市场的情况，国内储能主要是风光互补，峰谷价差等等，国内峰谷价差在1元以上就可以赚钱，目前以1.5元的价格来看，度电成本是4毛钱，加上一些其他的成本就比较高了，后面要针对储能专门进行产品开发，现在用动力电池来说还是有些冗余了，储能可能2019年会起来。付款周期与存货：30-40%在3个月以内付完，剩下的40-50%大概有1年左右的账期。存货大概1.5个月，约0.7-0.8gwh，上半年确认收入的大概1.5gwh，高工锂电说今年上半年产量18gwh，其中出货量6gwh，库存12gwh，不知道是否靠谱，公司觉得上半年18gwh产量可以接受，全年36-40gwh。固态电池：公司也在研发了，进展还比较顺利，主要是电解质，以后隔膜、电解液都不需要了，颠覆性很强。碳酸锂等上游：碳酸锂估计会比较紧缺，上半年跟盐湖一家企业谈合作，五六亿才能拿45%股份，后来没谈成，那个公司跟别人谈了。能量密度：磷酸铁锂是1倍补贴标准，三元622已经是1.2倍，商用车所用的磷酸铁锂部分是1.1倍。Pack：基本上都是自己做，有一款江淮的车要求用的是华霆动力的，给北汽供的电池都是自己做pack的，现在已经没有单独卖电芯的，都是pack出货的。人才结构：今年校招完成后，博士将从去年67人上升到100人以上，估计120-130人，可能年底的话上升到150人以上。积分制办法：7月4日马凯组织开会的时候邀请了CATL和国轩李总去了，好像说八月份要出电池的出货量：5月份开始起量，4月份稍微比Q1好一点，6月份和7月份都还比较好，公司今年上半年和去年上半年差不多，去年是Q1比Q2好，今年是Q2比Q1好，预计下半年情况要好于上半年，现在的产能利用率都是在90%以上，因为要备一些下半年的存货。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。