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研报日期:2017-03-01
国轩高科(002074) 业绩符合申万宏源预期,收入和净利润均大幅增长。2016 年公司实现营业收入47.58 亿元,同比增长73.30%;营业利润10.99 亿元,同比增长72.06%亿元;归属于上市公司股东净利润10.39 亿元,相对于上一年增长77.79%。公司2016 年期末总资产为102.39 亿元,较报告期初增长52.53%。公司业绩符合申万宏源预期,但略低于市场一致预期。我们认为2016 年新能源汽车市场的需求增长加速带动了公司动力锂电池业务的增长,在公司动力锂电池产能进一步提升的前提下,动力电池销售大幅增长,从而带动了净利润的增长,但由于16 年补贴政策调整,导致动力电池销量低于市场预期。 动力电池产能稳步释放,带动乗用车和物流车市场的开拓。市场需求和公司三元锂电产能的扩充,公司动力电池销售在2016 年飞速增长,2016 年营业收入47.58 亿元,同比增长73.30%。 合肥国轩年产6 亿Ah 的动力锂电池和青岛国轩年产3 亿Ah 动力锂电池项目于2016 年三季度正式投产,公司与北汽新能源、上汽、江淮和奇瑞的乗用车合作保证了充足的订单。公司规划,到2017 年底实现三元电池产能10 亿Ah,磷酸铁锂动力电池产能20 亿Ah,预计总产能达到30 亿Ah,不断扩充的产能将带动整个乘用车和物流车的市场开拓。 定增扩大动力电池产能,产业链布局将显现各业务协同效应。公司拟发行股票募集36 亿元投资新一代高比能动力锂电池产业化项目、高镍三元正极材料和硅基负极材料产业化项目、新能源汽车充电设施和关键零部件项目和电动汽车动力总成控制系统建设项目基工程研究院建设项目,公司实际控制人李缜先生将出资 12.5 亿元(占34.72%),展现了公司对未来的发展信心。新一代高比能动力电池项目产能12 亿Ah,预计给公司带来年收入61.54 亿元,净利润9.72 亿元。新能源汽车充电桩、电动汽车动力总成控制系统和工程研究院项目募投资金分别为3.89 亿元、3.62 亿元和10.66 亿元,这系列的项目将加速公司新能源产业链的进程,与现有的动力电池业务形成良好的协同效应,从而提升公司的整体实力和盈利能力。 维持盈利预测与评级不变:我们认为公司是国内新能源汽车产业链中的锂电池龙头,加速布局全产业链。我们维持17-18 年盈利预测不变,预计公司16-18 年归属于母公司净利润分别为10.39 亿元、15.68 亿元、20.35 亿元,考虑到定增带来的股本增加,每股收益分别为1.05、1.58、2.05 元/股(原为1.16、1.79、2.32 元/股),对应当前股价的PE 分别为29 倍、19倍、15 倍。维持“增持”评级。[申万宏源证券有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
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贾昆刷盘面分时小幅回踩 ST摘帽概念最近炒作火爆 具备摘帽预期的业绩逆转股可以适当短线留意 前期一些老龙头目前也具备强势反抽的条件 股权变更 填权概念 商业连锁等前期妖股龙头可以少量低吸潜伏2017-03-01 14:29:04
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阎怕究2017-03-01 19:03:58
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闻坂2017-03-01 21:32:42
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吉映尼2017-03-02 09:47:33
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扶高扮2017-03-03 07:25:12
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弓克底2017-03-03 14:43:44
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贡幸坡2017-03-03 17:33:27
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蒙吸2017-03-04 07:27:30
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邴纾2017-03-04 19:42:39
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充汪2017-03-04 22:58:32
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扈所炷2017-03-05 15:16:47
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寿叫痔2017-03-06 11:16:48
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程捐畔2017-03-06 13:14:04
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洪占查2017-03-06 19:25:56
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尚帛2017-03-07 07:30:10
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卓婧拾2017-03-07 19:44:41
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索肉汾2017-03-07 23:36:08
快速回复
- 1 还是超短玩舒服点不行就卖换票格局心累买的都是杂毛就那样,没勇气买龙做习惯了低位的(国轩高科002074)
- 2 固态电池。21、22、23年分别提到24年将量产装车,如今为何渺无音信?今年固态(国轩高科002074)
- 3 我来说两句,大众入股国轩高科是因为什么?大家有想过吗?宁德时代一家独大,价格垄断
- 4 国轩高科在国内动力电池企业装车量排行中名列前茅,并且它的主要装车量都是磷酸铁锂电
- 5 股价还有的跌吗?我认为可能性不大了。其理由是,一,市盈率,市净率,市销率,已经远
- 6 要看到大国在勾兑中的机会,持股
- 7 券商板块拉升 方正证券涨停
- 8 据机构统计,今年1-8月,乘用车总装机量突破207.1GWh,同比增长35.9%
- 9 国轩高科发布了L600启晨电芯及电池包,采用了磷酸锰铁锂技术路线。据了解,该电芯
- 10 号外!国轩刷新吉利两大纪录
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