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[确信买入评级]国轩高科(002074)首次覆盖:中国的锂电之星
时间:2016年12月19日 09:45:45 中财网投资亮点 首次覆盖国轩高科公司(002074)给予确信买入评级,目标价45.00 元,对应估值倍数28 倍2017 年P/E。理由如下: 2016~2020 年公司产能与销量增长超过3.5 倍,市占率由7%提升至18%,国内前三。我们预计同期中国动力电池行业需求复合增速25%,公司产销量复合增速约50%,2020年公司的锂电池出货量达12Gwh,产品质量与客户渠道优势是公司市占率持续提升的保证。 动力电池行业门槛大幅提高,仅国轩等少数企业能够达标,未来车企的电池采购将向龙头公司集中。电池是新能源车发展的核心部件,2017 年《汽车动力电池行业规范条件》与《动力蓄电池回收利用管理暂行办法》等规范的执行,我们预计国内能够达标的企业在五家左右。同时,公司也是入围科技部重点专项名单与获得1 亿元专项补贴的三家企业之一。 全产业链布局与深耕渠道保障公司市占率持续扩张。公司是少数在锂电全产业链深入布局的电池厂之一,通过与上/下游企业在股权合资、战略合作等举措,渠道优势突出。我们预计2020 年公司整车客户的新能源车市场占有率将分别超过55%(客车)与45%(乘用车),下游整车销量的快速增长将驱动公司销量与市占率的大幅提升。 我们与市场的最大不同?国轩高科是国内唯一满足2017 年《动力电池规范条件》的电池上市公司,稀缺性将得到市场重新认识。盈利预测与估值 预计公司2016~2018 年EPS 分别为1.19 元、1.63 元、2.09 元,CAGR 为32%。首次覆盖给予“确信买入”评级。公司目前股价对应17/18 年P/E 分别为19x 和15x。目标价45.00 元,对应17/18年P/E 分别为28x 和22x,上涨空间46%。
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单加2016-12-19 11:25:36
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嵇半2016-12-19 12:53:26
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成亩2016-12-19 14:31:35
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解件尹2016-12-19 17:16:59
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吉映尼2016-12-19 20:17:58
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浦彤容2016-12-20 07:25:43
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巴局己2016-12-20 08:53:47
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侯映2016-12-20 10:55:25
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党巡念2016-12-20 13:14:51
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茹仇汪2016-12-20 19:27:38
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尚册什2016-12-21 11:08:52
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都柔婧2016-12-21 18:01:40
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古侄倜2016-12-21 23:39:34
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刘秀姚2016-12-22 09:01:12
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- 1 还是超短玩舒服点不行就卖换票格局心累买的都是杂毛就那样,没勇气买龙做习惯了低位的(国轩高科002074)
- 2 固态电池。21、22、23年分别提到24年将量产装车,如今为何渺无音信?今年固态(国轩高科002074)
- 3 我来说两句,大众入股国轩高科是因为什么?大家有想过吗?宁德时代一家独大,价格垄断
- 4 国轩高科在国内动力电池企业装车量排行中名列前茅,并且它的主要装车量都是磷酸铁锂电
- 5 股价还有的跌吗?我认为可能性不大了。其理由是,一,市盈率,市净率,市销率,已经远
- 6 要看到大国在勾兑中的机会,持股
- 7 券商板块拉升 方正证券涨停
- 8 据机构统计,今年1-8月,乘用车总装机量突破207.1GWh,同比增长35.9%
- 9 国轩高科发布了L600启晨电芯及电池包,采用了磷酸锰铁锂技术路线。据了解,该电芯
- 10 号外!国轩刷新吉利两大纪录
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