持续受益新能源汽车放量，龙头地位稳固

谢席自

(发表于: 国轩高科股吧更新时间: )

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持续受益新能源汽车放量，龙头地位稳固

研报日期：2016-06-13

　　国轩高科(002074) 　　第四批电池目录利好，龙头地位稳固　　近期《汽车动力蓄电池行业规范条件》（第四批）申报评审工作启动，本次电池企业目录利好国产三元电池企业，预期通过目录的相关电芯企业有望在新版补贴目录落地后率先放量，短期获得较大先发优势。我们连续两周周报推荐，作为动力电池行业龙头公司业绩有望高速增长，龙头地位不断稳固。　　进军三元电池，电池产能加速投进受益行业景气　　考虑短期新能源客车受查骗补而带来的补贴调整影响，客车整体销量或将下滑而乘用车与专用车销量有望翻番，预计2016 年新能源汽车销量可达55 万辆左右，电池总需求量约为20GWh，同比增长约3 成，产业链景气延续。公司目前拥有7.5 亿Ah 的在产产能，而合肥三期与青岛莱西预计今年三季度有望投产，正式由磷酸铁锂进入三元电池形成6 亿Ah左右产能，验证三元路线的趋势性大方向。随着产能投进加速和三元产业链崛起，公司有望充分受益新能源汽车景气向上。　　客户优质、订单充裕保障业绩高增长　　公司在客车领域与南京金龙、苏州金龙、安凯客车、中通客车等企业以及在乘用车领域与北汽、上汽、江淮等企业均建立战略合作关系。公司今年一季度已与南京金龙、中通客车签订合计20.95 亿元的年度销售合同，合计订单金额已经达到2015 年营收70%以上，在手订单充裕保障业绩增长。　　受益产能释放与订单执行，维持买入评级　　随着公司电池产能的陆续释放，公司电池产销量有望逐渐上升，相应的有望带来未来业绩的快速增长，公司在动力电池领域的龙头地位不断加固。我们预计公司2016-2018 年EPS 为1.44、2.05 和2.24 元/股，对应估值27X、19X 和17X，维持买入评级。　　风险提示：行业政策出台尚存不确定性；产能投产进度低于预期今日最新研究报告

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雷太卷

早上不放这消息出来，大盘大跳水，你才放这消息出来，太迟了

2016-06-13 14:48:00
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应面

真的是无语！

2016-06-13 15:03:03
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党械完

太晚了吧……

2016-06-13 15:23:54
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祁函

本周重点关注：核电、军工特钢秀珍小盘7000多万股002756永兴特钢：6月20日10股送8股派2元；中矿资源002738：有色矿产资源环境检测生态治理5000多万股10股送5股派1元突破瓶颈走势……

2016-06-13 15:38:02
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凤眈八

利好出来，掩护主力出逃！

2016-06-13 16:34:20
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师卯兹

追高买进的，亏了6个点，吗蛋的

2016-06-13 22:02:04
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丰挂

补下仓一天不就回来了

2016-06-14 08:35:42
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富丹巧

哎……我也是，心好塞

2016-06-14 08:53:02
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