- 上海贝岭股票
- 浙大网新股票
- 华东科技股票
- 隧道股份股票
- 深赛格股票
- 光大银行股票
- 中国银行股票
- 永鼎股份股票
- 苏州高新股票
- 新安股份股票
- 精达股份股票
- 中国医药股票
- 东风科技股票
- 金健米业股票
- 西部资源股票
- 招商银行股票
- 中联重科股票
- 中国宝安股票
- 中集集团股票
- 德赛电池股票
- 复星医药股票
- 宇通客车股票
- 中国建筑股票
- 葛洲坝股票
- 大唐电信股票
- 华丽家族股票
- 罗牛山股票
- 中色股份股票
- 京东方A股票
- 新疆天业股票
- 天坛生物股票
- 抚顺特钢股票
- 锦龙股份股票
- 云天化股票
- 振华科技股票
- 国中水务股票
- 华发股份股票
- 飞乐音响股票
- 青岛双星股票
- 中国核电股票
- 中国中铁股票
- 西部矿业股票
- 时代新材股票
- 科达股份股票
- 士兰微股票
- 浦发银行股票
- 中金黄金股票
- 哈投股份股票
- 航天晨光股票
- 同仁堂股票
- 维维股份股票
- 福耀玻璃股票
- 新五丰股票
- 中航资本股票
- 中金岭南股票
- 丰原药业股票
- 四环生物股票
- 哈药股份股票
- 万向钱潮股票
- 中国高科股票
研报日期:2016-01-18
国轩高科(002074) 结论与建议: 国家大力扶植新能源汽车产业的发展,预计2016年新能源汽车产量有望增长70%,公司作为A股动力电池领军企业,充分受益动力电池高景气周期。预计公司今明两年销量YOY 96%和 53%,受益于规模效应以及正极材料和隔膜的自产,公司将维持较高的毛利率。公司同时拥有磷酸铁锂和三元锂电池技术,三元锂电池将于16年2季度末投产,无惧电池技术路线之争。同时,公司积极进行产业链扩展,有利于增强公司整体竞争力。 预计公司2015、16、17年营收分别为27.19亿、44.79亿和60.17亿元,净利润分别为5.75亿、9.84亿和13.34亿元,YoY分别增长 1426%、 71%和 36%;EPS分别为0.67、1.14和1.55元。当前股价对应P/E分别为46倍、27倍和20倍。给予买入的投资建议。 A股动力电池领军企业:东源电器2015年发行股份购买资产幷募集配套资金收购国轩高科全部股权幷更名。国轩高科是动力电池领军企业,2015年上半年动力电池产量在国内公司中排名第二。 行业空间巨大,龙头受益更多:从需求来看,出于环保和能源安全的考虑,国家将持续发展新能源汽车行业,目前国内新能源汽车渗透率为2%,还有较大提升空间,预计2016年锂动力电池需求有近70%的增幅;从供给来看,预计明年下半年新建电池厂将会大量投产,届时竞争将加剧。但品质可靠、性能良好的电池生产商会受到更多青睐。 产能供不应求,预计今明两年销售量YOY 96%和 53%:国轩高科目前产品供不应求,订单已经排到了2016年中旬。由于公司产品性能良好、供不应求,幷在不断开拓新客户,我们预测公司市场占有率将保持平稳增长态势,今明两年销售量有望达5.95亿、8.64亿AH,YOY 90%和 45%。 毛利率不会大幅下滑:预计2016、2017年电池组售价分别为1966、1880元/kwh,YOY-4.17%、-4.35%。通过拆解电池组的成本构成,我们预测2016、2017年公司电池组成本较2015年分别下降0.7%和4.2%,毛利率分别为49.77%和49.37%,较2015年的51.46%仅有微幅下滑。 进军三元锂电池市场,积极扩展产业链上下游:动力锂电池面临磷酸铁锂电池和三元锂电池技术路线之争,国轩高科同时拥有磷酸铁锂和三元锂电池技术,可以充分适应市场变化。公司合肥三期即将投产三元锂电池,16年2季度末投产。公司积极扩建正极材料生产厂、与星源材质合资投建隔膜厂,幷布局电池运营与电池回收利用领域。 输配电业务平稳发展,开发大功率充电桩: 原有输配电业务平稳发展,2015年国家电网公司电网投资规模计划为4679亿,YOY 38%。公司每年有较稳定的中标金额,在总体投资额增长的大环境下,公司在国家电网中的主营业务会有稳定的保障。同时,公司正加大动力锂电池板块与输变电板块的业务整合,开发大功率充电桩,该业务有望迎来广阔的发展空间。 盈利预期:预计公司2015、16、17年营收分别为27.19亿、44.79亿和60.17亿元,净利润分别为5.75亿、9.84亿和13.34亿元,YoY分别增长 1426%、 71%和 36%;EPS分别为0.67、1.14和1.55元。当前股价对应P/E分别为46倍、27倍和20倍。给予买入的投资建议。 今日最新研究报告
提示:本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
快速回复
- 1 还是超短玩舒服点不行就卖换票格局心累买的都是杂毛就那样,没勇气买龙做习惯了低位的(国轩高科002074)
- 2 固态电池。21、22、23年分别提到24年将量产装车,如今为何渺无音信?今年固态(国轩高科002074)
- 3 我来说两句,大众入股国轩高科是因为什么?大家有想过吗?宁德时代一家独大,价格垄断
- 4 国轩高科在国内动力电池企业装车量排行中名列前茅,并且它的主要装车量都是磷酸铁锂电
- 5 股价还有的跌吗?我认为可能性不大了。其理由是,一,市盈率,市净率,市销率,已经远
- 6 要看到大国在勾兑中的机会,持股
- 7 券商板块拉升 方正证券涨停
- 8 据机构统计,今年1-8月,乘用车总装机量突破207.1GWh,同比增长35.9%
- 9 国轩高科发布了L600启晨电芯及电池包,采用了磷酸锰铁锂技术路线。据了解,该电芯
- 10 号外!国轩刷新吉利两大纪录
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧