主业有安全边际，未来业绩弹性大

麻才翌

(发表于: 孚日股份股吧更新时间: )

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主业有安全边际，未来业绩弹性大

研报日期：2016-06-17

　　孚日股份(002083)　　主业受益日元飙升，16 年业绩有望实现高增长　　公司是国内最大的毛巾出口企业，连续17 年保持家纺行业出口销售额第一。公司出口订单充足，产能饱满，受益于人民币兑美元、日元贬值（日元自2 月1 日升值幅度超过16%），在出口收入不变的情况下，有利于公司增加收入，增加利润。同时公司费用率有望降低，除了收入增速加快的摊薄效应外，公司拥有约30 亿融资额，贷款基准利率下降有助于减少利息支出。我们预计公司16 年主业净利润增长接近30%。　　售电侧改革将为公司打开新的利润增长空间　　公司15 年出资3000 万设立山东孚日售电有限公司，拟切入当地售电市场。公司拥有热电厂等配套资源，担负着高密市城北工业区300 多家工业用户的生产用汽需求，以及城区居民及公用设施的集中供热，很容易将原有用汽用热客户转化为售电客户，若售电市场放开，公司有望率先受益。　　设立投资公司探索多元化经营，寻找新的利润增长点　　公司坚持探索多元化经营，15 年出资设立北京信远昊海投资有限公司，旨在帮助公司考察合适的投资项目，寻求多元化发展切入点，预计未来投资项目会陆续落地。　　16-18 年业绩分别为0.44 元/股、0.48 元/股、0.51 元/股　　预计公司16 年EPS 0.44 元/股，对应16 年PE 不到14 倍，远低于行业平均18 倍估值。而且考虑到若山东售电市场放开，公司有望率先受益，且设立投资公司探索多元化经营，未来业绩弹性大。首次给予公司“买入”评级。　　风险提示　　汇率波动风险；消费市场低迷、对外投资和新业务拓展等风险；今日最新研究报告

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阳忙

此股只因配股，搞成今天状况

2016-06-17 09:50:28
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宓允甜

今天出研报，难怪不涨

2016-06-17 10:18:43
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李到式

防御的绩优的股票在癌股就是一坨屎，癌股只炒垃圾。

2016-06-17 10:51:42
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融汜居

看跌

2016-06-17 11:23:14
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鲍讼佛

坚定持有，一直到12.10元解套为止。

2016-06-17 14:22:37
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宫珙毫

此股散户满满

2016-06-17 20:01:28
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苗恢孩

这个股死在散户占85%

2016-06-17 22:31:12
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朱特仲

还没有配股吧？

2016-06-18 19:01:39
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林动

又要搞什么明堂了，弹性大是什么意思？难道能用输汽管进行供电？这么低级错误的研报能发表，很说明研报单位的水平，不要投资输变电线路及设备？那原来别人的线路及设备厂家愿意退出？异想天开！

2016-06-20 14:59:21
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简紫瓦

改成高送转的话，股价早翻倍了。

2016-06-22 12:06:11
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