隔膜产能逐步释放，助力业绩翻倍增长

华匠

(发表于: 沧州明珠股吧更新时间: )

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隔膜产能逐步释放，助力业绩翻倍增长

研报日期：2016-07-18

　　沧州明珠(002108)　　投资要点　　事件：公司2016年7月12日发布2016年半年度业绩预告修正公告称，预计公司2016年1-6月归母净利润上修为2.52亿元–2.70亿元，同比增长180% -200%。此次上修业绩预告，主要是2016年1-6月公司主要产品的销量、营业收入较上年同期比原预期有所增长，导致归母净利润比原预期增加。　　隔膜新增产能逐步释放，业绩有望继续大幅增长。湿法隔膜采用同步拉伸的工艺，主要用于三元电池和3C类电池，目前公司湿法膜产能为2500万平米，湿法膜尚处于产品的导入期，毛利率大约在40%左右，同时，在建年产6000万平米湿法隔膜项目，预计今年年底戒者明年年初投产，另外年产1.05亿平米湿法膜项目目前已经开工建设，预计 2018 年初完成达产，届时湿法隔膜产能将达到 1.9亿平方米，随产能完全释放公司业绩有望继续大幅增长。此外，陶瓷涂布技术的出现使湿法隔膜在安全性方面得到了有效保证，给湿法隔膜带来更大的市场空间。　　BOPA薄膜凭借其规模和技术优势已成为细分行业的先行者。公司是国内第一家通过自主研发全面掌握BOPA薄膜同步双向拉伸工艺的企业，重庆明珠投资建设的 “年产5,500吨高阻隔BOPA薄膜项目”在2015年实现达产, 预计2016年BOPA薄膜的产销量将达3.3万吨，BOPA薄膜产品产能利用率将超过100%，随着消费者生活水平的提高，BOPA 膜的市场空间还将继续扩大。　　投资建议：预计公司 2016-2018 年 EPS 分别为 0.68、0.82、0.94 元，对应 PE 分别为39.6、33.0、28.8倍，首次给予“买入-A”评级，6 个月目标价为 35 元。　　风险提示：隔膜产能过剩导致价格下跌风险，市场需求低于预期。今日最新研究报告

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连略细

股东急了吧股价没有达到预期

2016-07-18 14:50:12
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蓝索倍

幸亏研报出的晚

2016-07-18 15:19:55
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车引倩

晕，被主力洗出来了

2016-07-18 15:50:05
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宁券染

这股最好不要参与

2016-07-18 16:50:08
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贝活计

一个新闻，炒了又炒！有意思吗？还不如来点新鲜的，直说中报拟10派多少

2016-07-18 16:54:57
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詹我

研报一出，机构跑路的信号！股价去年7月8号开始上涨，涨了一年多，最大涨幅361%，业绩好，机构早知道消息，散户后知后觉。

2016-07-18 17:25:57
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夔表柄

研报是散户高位接盘的定心丸。

2016-07-18 17:27:09
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融娶

股价都涨到1万点以上了，还能涨到哪里去

2016-07-18 18:05:27
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